短期棉價或進入瓶頸期 儲備棉成“香餑餑”

　　天氣炒作疊加供需短期失衡，國內棉花價格易漲難跌。但由于紡織淡季和外棉的存在，以及下游紗線企業利潤開始因原料上漲而進一步被壓縮，壓制消費，短期棉價或進入瓶頸期。截至7月1日，儲備棉輪出累計成交106.03萬噸，進口棉成交總量為29.61萬噸，成交率為98.16%;國產棉成交總量為76.42萬噸，成交率為97.34%。

　　“現貨流通資源處于歷史低位，有關機構調查顯示，本年度棉花銷售工作基本結束。儲備棉是國內市場主要供應方，目前日度投放量保持在較低水平，棉花市場供需緊平衡。”中信期貨分析師王燕指出。展望后市，王燕認為，如果政策面儲備棉投放沒有實質性的增加，在新棉上市前，棉花價格依然有想象空間。

　　“近幾日儲備棉成交率連續為100%，成交火爆，企業加價積極，新疆棉成交均價大幅增加，紡織企業考慮8月結束后市場沒有儲備棉托底，積極備貨。目前市場新花現貨量少，價格堅挺，各國棉花價格堅挺，特別是印度棉花價格走高，紡織廠積極進口其他國家棉花，對市場形成一定支撐，中國國內棉花現貨價格近期也跟漲。貿易商囤貨，報價上漲且商談空間不大。”銀河期貨分析師劉倩楠指出。

　　弘業期貨分析師王曉蓓認為，今年儲備棉成為香餑餑的原因，一是由于本次投放的儲備棉“批批檢”、“包包檢”，質量有保證，解決了參與企業的后顧之憂;二是因為本次拋儲三番兩次延遲，企業庫存低，拋儲將會激發各大企業采購補庫的行為。但令市場沒有預料到是拋儲兩個月，成交依然火爆，且價格還很堅挺。

　　這主要源于目前市場上可流通的棉花較少，貨源告急;且儲備棉投放沒有增加反而近期有減少的跡象。王燕表示，近日現貨市場棉花價格大幅上漲，下游紡織企業正常采購，四處尋找相對低價貨源。下游紗線價格跟漲，紡織企業逐步轉嫁原料價格上漲壓力。

　　“進入天氣炒作階段，加上現在的供需基本面，國內棉花價格易漲難跌。由于紡織淡季和外棉的存在，當然也不會無限制上漲。棉花價格瘋漲，下游紗線企業開始難過，利潤進一步被壓縮，壓制消費。同時，按照美盤的盤面價格，滑準稅下進口至國內，低于相對應合約價格的1000元/噸左右。目前盤面價格已至15000元/噸以上，短期再次創新高較為困難。”王曉蓓表示。

　　王曉蓓分析認為，若儲備棉供應至8月底(有消息稱將至9月底)，那么儲備棉在6、7、8三個月供應貨源138.93萬噸，加上商業庫存共238.93萬噸;需求方面，消費量按照每個月60萬噸計算，從6月份至新棉上市(10月中旬)的4.5個月計算，則需要270萬噸，供需存在月31萬噸的缺口。如果按照儲備棉供應至9月份計算，則供需有月15萬噸的盈余。如果后期儲備棉不放量，成交率和成交價高企，則國內棉花價格難以消熱，將繼續高位震蕩甚至進一步走高。