中小棉商逐漸被擋在行業“門檻”之外

　　據青島、張家港、廣州等港口棉花貿易商反映，近日ICE主力合約在68-69美分/磅一線橫盤，多空雙方等待美棉出口報告新鮮出爐，港口保稅2016/17年度美棉、澳棉、西非棉(主要是貝寧、喀麥隆、津巴布韋等產地)及即將抵港的澳棉等CNF、CIF報價全面企穩。

　　7月19、20日澳棉SM 1-1/4、SM 1-7/32、SM 1-3/16(斷裂比強度33GPT，馬值G5)報價分別為90.90-91美分/磅、89.90-90美分/磅、88.90-89美分/磅，其中對于實盤較大的合同(單次提貨三個柜以上)有0.10-0.15美分/磅的議價空間;而SM 1-1/8澳棉的報價則基本與S-6 1-1/8一致，均為86-86.20美分/磅。某國際棉商表示，6月中旬以來中國買家對澳棉的關注和采購主要是長度1-5/32及以上、強力30GPT及以上的中期花，對1-1/8、1-3/32等長度的早期花興趣明顯下滑。

　　USDA報告顯示，2016/17年度澳大利亞棉花產量約95.8萬噸，可供出口量約84.9萬噸(2015/16年度實際出口量67.7萬噸);澳大利亞棉花公司測算總產量預計達到100萬噸，但隨著澳棉加工、簽約、裝運進度的加快，軋花廠和出口商紛紛反映澳棉的產量有可能被高估了，實際或在90萬噸左右。

　　一方面旱地植棉的單產預測偏高。2016/17年度澳棉面積增長動力主要來自非灌溉區的旱地，整體單產下滑較大;另一方面3月份至采摘期主產棉區遭遇較長時間的降雨，不僅對棉花強力、馬值等指標造成一定影響，對產量也是利空;再者，2016/17年度印度、越南、印尼等東南亞各國紗廠對澳棉的關注、簽約熱情持續高漲(截至4月底，澳棉出口簽約進度已達到80%)，產量的統計也存在重復、虛報等誤差。

　　從調查來看，因ICE合約連續四日未能上破69美分/磅;美棉出口報告或利空大于利多;再加上ICE主力從66.28反彈至68.47，引發美棉、澳棉、西非棉等現貨報價應聲跟漲2-3美分/磅，因此來自東南亞、中國的采購邀約呈現回落趨勢(中國市場1%關稅內棉花進口配額供給嚴重不足，轉讓、尋租“一票難求”的外因較大)，一些紡織廠開始嘗試“ON-CALL”點價訂貨。

　　河南、江蘇、山東等地的紡企表示，由于從本月開始棉花進口增值稅率由13%下調至11%，從理論上講清關后外棉的人民幣價格應該有所下調，有利于用棉企業采購或買方壓低報價，但由于1%關稅內進口配額“僧多粥少”的局面突出，因此不論內外棉價差擴大還是釋放政策性“紅利”的直接結果是配額的轉讓、尋租價格不斷上漲。清關美棉、澳棉等報價高于2016/17年度新疆棉1000元/噸以上;再加上購買配額“蜀道難”，因此經營、操作進口棉的貿易商數量越來越少，競爭也有所減緩，但“大浪淘沙”則遠未結束。

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