李寧高難度動作跳轉地產業 未來難言坦途

　　12月10日訊體育用品巨頭地產行業，這與公司剛發布不久的新口號"Make The Change"用意如出一轍。盡管其轉型地產之路在房地產調控和巨額資金壓力下難言坦途，但李寧在這一次"跳轉"中已經收獲頗多。

　　雜志2010年12月號封面故事推出由王娜麗、孫紅撰寫的《地產李寧--體育巨頭完成金融騰躍》，深入剖析李寧如何施展"草船借箭"的巧妙財技，將一家連年虧損的香港創業板仙股公司成功培養為一只下蛋金雞，并進而為其進入房地產業邁出關鍵的一步。

　　2010年4月，香港創業板上市公司快意節能(08032.HK，現名為"非凡中國")被李寧相中，成為了李寧公司(02331.HK)之外，李寧的另一個資本運作平臺。通過以超低價格認購快意節能優先股和可轉債的方式，李寧兄弟以約7億港元獲得了該公司超過80%的股權，并借"李寧"品牌的影響力，吸引了大量投資者入場，使得快意節能股價節節走高。

　　借此時機，李寧兄弟以符合聯交所上市規定為由，將10.96億股快意節能優先股(后轉為26.66億股普通股)轉讓給兩名執行董事以及若干第三方人士，而這其中約56%也變成了可隨時流通變現的股份。第三方獲得的優先股，不出10天兌換為普通股后市值飆升至10.3億港元，即使按目前快意節能約0.53港元的股價計算，這部分股份的市值仍約7.9億港元。值得玩味的是，這一數字剛好可以覆蓋李寧兄弟最初付出的收購成本。

　　股價推高后，快意節能趁勢宣布三項換股收購：以4億港元收購從事體育推廣業務的非凡中國;以快意節能新股及可換股票據，收購李寧公司30.9%的股權;以7億港元收購沈陽地產項目。資產注入和轉型地產兩大看點引爆了二級市場，快意節能股價創歷史新高。借著股價高企，快意節能連續兩次從二級市場籌資合計達14億港元。

　　然而，詳究之下發現，本次資本運作的最大噱頭——李寧公司股權注入事宜其實面臨一系列不確定因素，至少短期內將難以成行。目前唯一確定的是，快意節能形勢不容樂觀。其原有業務連年虧損，新購入的房地產項目獲得投資回報尚需漫長的等待。

　　在目前房地產宏觀調控和巨額的資金壓力下，體育明星李寧轉型地產之路難言坦途。李寧能否成功makethechange,轉型為地產巨子?"一切皆有可能"，也許李寧會如此答復。