千百度借勢突圍 破四大女鞋寶座

　　女鞋零售商千百度(01028.HK)正在通過引進中高檔鞋履品牌的方式，豐富產品組合和加強更多渠道布局。

　　日前，千百度宣布，與國內女鞋生產商東莞高階貿易有限公司(下稱“東莞高階”)及東莞捷希皮革制品有限公司(“東莞捷希”)簽訂經銷協議，代理分銷東莞高階及東莞捷希旗下的ASH及JC品牌產品。

　　雖然千百度一直在努力提升自己的市場地位，但僅從2012年的財務數據看，四大女鞋的行業座次仍然難以改變。

　　向上突圍

　　根據經銷協議，ASH的經銷期限為6年，而JC的經銷期限為10年。目前，兩個品牌在內地有100多家店鋪，千百度預計，未來三年內兩個品牌在內地的店鋪數量將達到200家左右。

　　東莞高階和東莞捷希均為中高檔女鞋的設計生產商，主要為一些國際知名品牌的女鞋承擔研發、生產以及全球批發業務。其中，東莞捷希為歐洲麥斯集團子公司，在歐洲，ASH與MiuMiu、Prada、Dior等奢侈品牌經常入駐同一家高檔百貨店。

　　千百度主席陳奕熙對媒體表示，ASH和JC品牌的產品定位略高于集團現有的品牌系列，可提升集團在中高檔女鞋市場覆蓋率。

　　以千百度2011年度營業收入計算，在百麗(01880.HK)、達芙妮(00210.HK)、星期六(5.94,0.24,4.21%)鞋業(002291.SZ)等四大女鞋中位居第三位，但千百度正努力地在進行改變。

　　去年上半年，千百度還引入三大投資基金CCC1、CVC及Mousse。而從李寧公司退任CEO的張志勇也加盟了千百度，擔任其獨立非執行董事。

　　2012年上半年，千百度擁有1449家自營零售店及515家第三方零售店，同期實現收入11.3億元，經營利潤為1.9億元，分別較上年增長21.8%和5.2%。

　　龍頭百麗增長乏力

　　事實上，去年在終端需求乏力的大環境下，四大女鞋商的業績都不太亮麗，就連女鞋之王百麗也受到影響。

　　百麗此前發布盈利預警稱，2012年凈利潤較2011年輕微增長，凈利潤接近42.8億元。有分析稱，2011年百麗的凈利潤為42.5億元，而去年上半年凈利潤增長超12%，這意味著百麗去年下半年的業績陷入倒退。

　　百麗的開店速度也有明顯下滑。2011年四季度，百麗新開門店達1100家。然而，百麗稱2012年四季度在內地的零售店鋪數目凈增長為889家，整個去年上半年，百麗的店鋪凈增長也才752家。

　　百麗方面稱，去年主要因為包括終止鞋類和運動品牌的分銷權引起的一次性撥備和其他成本，影響了利潤。這也包括百麗將不再分銷中國動向旗下的Kappa產品。

　　另一大女鞋商達芙妮去年全年營收105億港元，同比增22.8%;凈利9.5億港元，同比增2.4%，與此同時，其存貨金額也同比增長了15%。

　　公告顯示，該公司去年內凈增加直營店880間，達到5472間，直營店比例由2011年末的81%達到了期內的85%，加盟店數量由去年的1055間減至今年的942間，減少113家，約10%左右。這亦是達芙妮出于加強自營渠道的體現。

　　相比起來，佛山星期六鞋業的情況可能最糟，剛剛發布的2012年業績快報顯示，去年實現收入15.72億元，經營利潤僅0.78億元，凈利潤為0.56億元，同比大降43.55%。

　　國金證券(16.35,-0.22,-1.33%)研究員張斌稱，大環境低迷是一方面原因，鞋企在電商的沖擊下庫存問題也日益突顯，但像百麗這樣的龍頭企業依然會以明顯的優勢處于壟斷地位，其他幾家則需要通過差異化競爭來發力。