Coach轉型賣鞋 投資者不看好

　　美國配件制造商蔻馳正在朝著生活方式品牌轉變，自今年1月底發布轉型計劃后，Coach 蔻馳上周從香港開始準備逐步更新店鋪形象，雖然三季度蔻馳北美市場同店銷售增長1%以及業績好于預期，但是投資界對于Coach 蔻馳以鞋為重點的轉型并不看好。

　　無論太多或者太少的鞋子比例對于以手袋為主的蔻馳來說都充滿風險，分析師甚至認為Coach 蔻馳是在自掘墳墓。不過蔻馳顯然不以為然一意孤行， 蔻馳一位發言人Andrea Resnick 在接受記者采訪時稱鞋子對于公司來說是個重要的機會。

　　據美國市場研究公司NPD Group Inc.數據顯示，截至今年3月份的前12月，美國鞋類市場銷售增長3.5%至235億美元，而手袋市場則增長5%至724億美元，高于鞋類產品。

　　蔻馳在財報中從未顯示鞋類產品的銷售額及所占份額，不過據媒體的報道，Coach 蔻馳表示截止6月份的財政年度Coach 蔻馳鞋類產品將達到2.5億的銷售額，同樣Coach 蔻馳也未向彭博社透露前一財政年度鞋類產品的銷售額和份額。上一財政年度蔻馳旗下的圍巾、太陽眼鏡、珠寶首飾等其他類別銷售額占比7%，或3.334億美元。

　　目前Coach 蔻馳鞋類產品的代理商為總部位于紐約的公司Jimlar Corp.。Coach 蔻馳此前也有銷售鞋類產品，多為100美元左右的平價產品，但是集團計劃在8月份推出更多產品，包括248美元的 “Nala” 人造皮革高跟鞋和138美元的 “Dalia” 平底芭蕾鞋，與此同時集團也計劃在美國75個門店推出專門的鞋子沙龍空間，而在3月份品牌已經將擴展的鞋類產品在北美170間門店推出，據Coach 蔻馳稱在推出后的前5周，Coach 蔻馳門店鞋類產品的銷售占比從此前的3%提高至12%。據蔻馳表示，未來幾個季度Coach 蔻馳還計劃將鞋類產品推向百貨、推出男鞋，同時Coach 蔻馳工廠店也計劃開售鞋類產品。

　　推出鞋類產品還將會侵蝕 蔻馳的毛利率，在上一財年，蔻馳的毛利率高達71.8%，高于 拉爾夫羅倫的59.8%，也高于Michael Kors Holdings Limited (NYSE:KORS)的59.9%。

　　蔻馳的股價今年累計上漲約4.9%，遠遠落后于標普500的20%，更是低于Michael Kors Holdings Limited (NYSE:KORS)的25%。據媒體的數據顯示，目前約有55%的分析師對蔻馳股票建議買入，而Michael Kors Holdings Limited (NYSE:KORS)股票的買入建議高達84%。

　　也有少數看好Coach 蔻馳系列產品的，紐約零售咨詢顧問公司Marvin Traub Associates 總裁Mortimer Singer 稱Coach 蔻馳具有強大的品牌，而鞋子是一個熱門品類，這有助于Coach 蔻馳鞋類產品的銷售。不過Cowen & Co.分析師Faye Landes 表示短期內通過廣告效應，銷售可能會快速提升，芝加哥咨詢公司A.T. Kearney的創始人Brian Pitera對此和分析師Faye Landes 持相同看法，他認為Coach 蔻馳的鞋子很“山寨”，有些已經打折至69美元一雙了。

　　上月24日三季度財報發布時，Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳董事會主席、首席執行官Lew Frankfort表示公司向生活方式品牌的轉變取得了滿意的進步，公司3月份推出的鞋類產品在北美170間直營店和國際60間直營店取得了消費者的接受。

　　截至2013年3月20日的三季度財報，截止2013年3月20日的三季度銷售增7%至11.87578億美元;凈利潤為2.38932億美元，或每股收益0.84美元，比去年同期的凈利潤2.25002億美元或每股收益0.77美元分別增長6%和10%。 收益于北美市場同店銷售增長1%以及業績好于預期，Coach Inc. (NYSE: COH, SEHK: 6388)股價盤前交易上漲9%。公司同時宣布準備通過董事會投票決定提高年度股息至1.35美元每股，比此前的1.20美元每股增13%。營業利潤上升3%至3.48493億美元，去年同期為3.37492億美元，營業利潤率為29.3%，比去年同期下降110個基點，毛利潤增長8%至8.80188億美元，去年同期為8.18067億美元，毛利率增長35個基點至74.1%。三季度北美市場銷售增長7%至7.92億美元，去年同期為7.38億美元，北美市場直接銷售增長8%，同店銷售增長1%;國際銷售增長6%至3.82億美元，去年同期為3.59億美元，固定匯率下增長14%，其中中國市場依舊強勁，銷售增長40%，同店銷售有雙位數增長，國際批發銷售有所下降，由于日元疲軟，日本市場按美元計算銷售下降14%。 截止2013年3月20日的三季度，Coach在北美市場新增一間零售門店，關閉5間零售門店，同時新增兩間男裝工廠店，這使得Coach總零售門店至352間、工廠店至191間;在中國市場進入第100個地區，使得中國門店總數在三季度達到118間，日本市場關閉兩間門店，使得日本市場門店總數至191間，新加坡市場共7間門店，臺灣27間，馬來西亞和韓國分別為10間和48間。