PTA:多單繼續持有

　　3月23日PTA亞洲市場收盤于625美元/噸,較3月20日收盤價格上漲5美元/噸;國內華東市場報盤堅挺4560元/噸送到,較前日收盤價格上漲70元/噸;逸盛石化公布主港自提價為4620元/噸(+40),美金盤價格報盤650元/噸(0);原料PX亞洲市場收盤于841美元/噸,較前日收盤價格上升27美元/噸。

　　中石化出臺3月結算價為4800元/噸,較上月結算價不變;亞洲ACP方面,2月結算價格達成按710美元/噸計。翔鷺石化出臺3月份掛牌價執行5000元/噸。

　　截止今日統計,國內PTA開工率小跌至68.48%;上游國內PX開工率下跌至71.16%;下游長絲開工率小升至71%;PTA年前產量42.85萬噸,庫存維持至3-7天左右;交易所倉單增至72303張,約合36.15萬噸,較去年接近歷史最高值36.91萬噸,但上周交易所新批復交割倉庫,庫容擴增,故目前倉單壓力較去年同期小

　　綜述:上游PX受原油反彈及廠家停車影響,價格出現回升,得以使得PTA成本端重心不斷上移;PTA開工率因廠家虧損加大,開工率下滑,目前社會庫存及交易所倉單均處于相對偏高位置,現貨市場商談成交一般,天津石化PTA上周停車,遠東石化進入破產程序。下游聚酯利潤受PTA及乙二醇價格小幅上漲影響虧損擴大,聚酯廠逐步恢復開工,隨產定量。市場關注的鄭商所批準新的注冊倉庫已通過。建議前日多單繼續持有。

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　　從近年來棉花消費來看,春節過后的3月本該是下游紡織行業采購逐漸增加的節點,對棉花價格應該有利多的提振作用。然而今年春節過后,棉花現貨采購呈現出相對冷清的局面,棉花期貨也經歷了幾天振蕩,出現連續下滑的走勢(3月以來,鄭棉主力1509合約下跌已達700點)。

　　究其原因,還是棉花的供應相對充裕,下游采購不旺造成,政策走向也左右著棉市進一步的方向。

　　據了解,新疆兵團2014年新棉加工量超過160萬噸。春節前夕新疆兵團相關人士稱,要在一季度銷售棉花過半,但截至3月初,由于新疆兵團棉價高于國內現貨棉價,銷售進度僅為四分之一,這使得各師團的棉花銷售壓力劇增。

　　在重壓之下,新疆兵團的棉花銷售策略發生轉變,3月3日坊間盛傳新疆兵團降低了棉花最低銷售價格,對于大單的采購還會有一定價格的優惠。消息一出,鄭棉期貨應聲而落,價格連續陰跌。毫無疑問,新疆兵團此次突發地降價對國內棉花市場打擊沉重,隨之新疆地方棉價也會有一定幅度的下滑。

　　由于新疆棉花產量占國內棉花總產量的三分之二以上,而且內地棉花已經所剩不多,所以新疆棉花價格直接決定了國內棉市價格走向。

　　由于之前新疆兵團機采棉最低銷售價格為13500元/噸,對國內棉花形成了一個高價支撐。“兵團挺價”對市場來說也是一種信心的表現,一旦宣布降價銷售,將會引起連鎖反應,尤其是在下游消費不旺的情況下,更容易造成棉花越便宜越不買的局面。所以,在一段時間內國內棉花價格重心將下移,可能會重新找尋平衡點。