北美本土市場(chǎng)疲軟 耐克四季度收入遜預(yù)期盈利倒退

　　Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達(dá)斯集團(tuán)在全球的強(qiáng)勁復(fù)蘇對(duì)Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團(tuán)造成極大壓力，再加上Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德瑪在北美本土市場(chǎng)的兇猛增長勢(shì)頭不減，讓該全球最大體育用品制造商在最近的2016財(cái)年四季度未能在關(guān)鍵的北美市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售增長，從而導(dǎo)致整體盈利出現(xiàn)倒退，也結(jié)束了自2009年經(jīng)濟(jì)衰退以來的強(qiáng)勁增長步伐。

　　28日周三盤后公布業(yè)績(jī)之后，Nike Inc. (NYSE:NKE) 盤后交易時(shí)段最多下挫7.5%，最終下跌4.03%至50.95美元，使該股進(jìn)入2016年以來的累計(jì)跌幅擴(kuò)大至18.5%，是道指成分股中表現(xiàn)倒數(shù)第三的股票，也是近12年來最差的上半年表現(xiàn)。而在2015年，該集團(tuán)以30%的升幅稱冠道指。

　　由于服裝和器械銷售下滑，在截至5月31日的四季度Nike 耐克品牌北美僅憑鞋類2%的增長維持與去年同期相同的收入——37.35億美元。不過得益于海外市場(chǎng)的增長，Nike Inc. 耐克集團(tuán)整體收入仍錄得6.0%的上漲，從去年同期的77.79億美元漲至82.44億美元，略遜市場(chǎng)預(yù)期的82.8億美元，撇除匯率影響后的增幅9%也比三季度的14%顯著退步，主要反映在Nike 耐克品牌在大中華區(qū)、日本以及中、東歐三個(gè)市場(chǎng)的銷售趨向疲軟。

　　固定匯率計(jì)第三大市場(chǎng)大中華區(qū)的收入增長率從三季度的27%下降至23%，收入為9.79億美元;日本增速也從27%降至15%，中、東歐更是零增長，而該區(qū)三季度的增速高達(dá)29%。海外市場(chǎng)至只有第二大市場(chǎng)西歐取得進(jìn)步，增幅從三季度的12%提升至19%，收入為15.02億美元。

　　讓市場(chǎng)失望還有Nike 耐克品牌的銷售展望。在今年6-11月期間交付的期貨訂單按年增加8%至149億美元，不及Consensus Metrix 綜合預(yù)期的9%，固定匯率計(jì)增幅為11%，也差過Consensus Metrix 綜合預(yù)期的13%，較三季度的17%明顯減速，其中西歐、中、東歐、大中華區(qū)和日本四大主要市場(chǎng)的增速平均比三季度減少10個(gè)百分點(diǎn)，北美本土市場(chǎng)的增速也從10%減慢至6%。Edward Jones 分析師Brian Yarbrough 指出是籃球鞋的需求減弱損害了期貨訂單數(shù)據(jù)。

　　四季度Nike Inc. 耐克集團(tuán)錄得凈利潤8.46億美元，比去年同期8.65億美元下跌2.2%，每股攤薄收益為0.49美元，稍勝市場(chǎng)期望的0.48美元。毛利率萎縮30個(gè)基點(diǎn)至45.9%，平均售價(jià)的上升被較高的產(chǎn)品成本、庫存清理和匯率浮動(dòng)的不利影響所抵銷。截至5月31日，集團(tuán)整體庫存同比大幅上升11.6%至48.38億美元。

　　集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Andrew Campion 在財(cái)報(bào)后分析師會(huì)議上個(gè)表示去年同期基數(shù)較高是四季度業(yè)績(jī)稍微遜色的原因，他強(qiáng)調(diào)：“我們基本面持續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭，可以繼續(xù)促進(jìn)增長和盈利能力”。

　　2016財(cái)年全年，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收入323.76億美元，比2015財(cái)年306.01億美元上漲5.8%，撇除匯率影響后漲幅為12%。凈利潤也大幅增加14.9%至37.60億美元，每股攤薄收益為2.16美元。

　　Nike Inc. 耐克集團(tuán)首次披露Jordan Brand 佐敦品牌的銷售數(shù)據(jù)。全年該品牌的批發(fā)收入按年增長18.2%至27.53億美元，撇除匯率影響后增21%。與此同時(shí)Nike 耐克品牌的籃球類別收入減少0.5%至13.78億美元，反觀由Stephen Curry 斯蒂芬·庫里代言的Under Armour Inc. 安德瑪2015財(cái)年全年鞋類有57.3%的增長。

　　由于Nike 耐克品牌尤其是籃球類別在北美本土市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)，若干分析師在本財(cái)報(bào)前已經(jīng)率先下調(diào)了Nike Inc. (NYSE:NKE) 的目標(biāo)價(jià)。SportsOneSource 數(shù)據(jù)顯示雖然Nike 耐克品牌仍然以超過90%的市占率支配北美籃球鞋市場(chǎng)，但其份額正在被Under Armour Inc. 安德瑪蠶食。而在功能運(yùn)動(dòng)鞋及時(shí)尚運(yùn)動(dòng)鞋等領(lǐng)域，Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)近兩季表現(xiàn)勢(shì)不可擋。美國運(yùn)動(dòng)用品零售商Finish Line Inc. (NASDAQ:FINL ) 上周發(fā)布財(cái)報(bào)后其首席執(zhí)行官Sam Sato 指出Adidas 和阿迪達(dá)斯Under Armour 安德瑪兩個(gè)品牌有爆炸性增長，分析師Brian Yarbrough 也稱很明顯現(xiàn)在更多人選擇購買Adidas 阿迪達(dá)斯產(chǎn)品，而且部分美國零售商業(yè)也給該品牌讓出更多貨架空間。此外，NPD Group 數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)在被極為看重的女性市場(chǎng)中就有多達(dá)700個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌在競(jìng)爭(zhēng)。

　　分析師認(rèn)為Nike Inc. 耐克集團(tuán)穩(wěn)坐體育用品行業(yè)王位過久，任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都難以撼動(dòng)其地位，在該集團(tuán)還在沾沾自喜的同時(shí)一個(gè)個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者已經(jīng)快速崛起。

　　Nike Inc. 耐克集團(tuán)現(xiàn)在預(yù)期截至2017年5月31日的2017財(cái)年的收入會(huì)錄得高個(gè)位數(shù)增長，而固定匯率計(jì)Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)的預(yù)期增速為10%-12%。Nike Inc. 耐克集團(tuán)高管在財(cái)報(bào)后分析師會(huì)議上透露對(duì)一季度的收入增長預(yù)期為中個(gè)位數(shù)，即4%-6%，而市場(chǎng)預(yù)期為9%;首席執(zhí)行官M(fèi)ark Parker 則重申了2020財(cái)年年收入突破500億美元的中期目標(biāo)。