安踏想十年內成為千億量級公司

　　近日有媒體報道，憑借高性價比這一市場定位，安踏成為第一個過百億的本土體育用品公司，然而安踏有了更高的目標，根據安踏董事局主席兼CEO丁世忠的公開發言，下一步，是在2025年成為千億量級公司。體育用品行業的千億量級公司目前僅有耐克和阿迪。耐克2015財年營收306億美元(約合1997.42億元人民幣)。想要與這些國際品牌競爭，也意味著安踏不僅僅要性價比高，還要有更高的品牌力。

　　根據安踏2015年全年業績報告，營收達人民幣111.26億元。不過安踏方面也坦誠，國內體育用品市場巨大，消費者需求日趨多元化，單靠一個品牌難以滿足所有層面的消費者需求，因此未來的發展需要通過多個品牌對細分市場進行覆蓋，安踏希望能通過收購來實現對高端市場的布局。

　　不過，記者此間在采訪中也了解到，我國居民目前對鞋類產品實際消費較低，根據國家統計局和Euromonitor的數據，目前我國每年人均消費2.6雙鞋，遠低于歐美國家的接近4雙以上，甚至低于泰國、印尼等國。但分析人士稱，隨著城市化的進程和居民消費能力的提升，再考慮我國我人口數量，未來我國鞋業市場增長前景巨大。而隨著消費者越來越注重生活品味，良好的品牌形象越來越成為其關注點，品牌和質量成為企業獲得競爭優勢的重要因素。

　　據悉，近年來，消費者消費呈現消費結構多元化以及非購物類消費比重升高的趨勢，相應的，渠道變化越來越快，越來越多元化，線下渠道有新興的購物中心店、多品牌聯合店、體驗店等，線上渠道更是發展迅速，包括最近熱門的網紅流量變現、直播等，因此，整個鞋類市場都面臨著渠道的迅速變化以及消費者行為模式的轉變帶來的巨大挑戰。

　　記者此間獲得的數據也顯示，2016一季度安踏零售金額增長放慢至中單位數(不包括Fila)，主要由于反常天氣和經濟轉弱，令零售商把零售折扣從2015年四季度的的30%提高至2016一季度的的32-33%，以清理庫存。2016一季度，安踏(成人和兒童)的零售增長為低單位數，安踏兒童的零售增長為50-60%，電商增長為50-100%，Fila增長與預期相若，線下店的售罄率達到70%，庫銷比4-5個月。不披露2016Q1同店(占60-70%的零售店數目)銷售增長是因為有20-30%門店翻新(由第6代升級至第7代)，加上電商增長強勁，因此披露零售額增長能更好反映公司的營運表現。實際上，批發量與零售量增長一致，只是零售折扣增加令2016Q1零售增長低于訂貨金額增長。2016一季度同店增長仍為正數。

　　安信證券研究員柯堅認為，由于4月份天氣開始正常，零售端銷售有所好轉，售罄率達到60-70%。5月份下雨比較多，而且中部地區較寒冷，銷售表現差于4月但比3月份好。4月和5月的庫銷比維持于4-5個月，平均零售折扣30%，而2012-2013年時折扣最多時為35%。為了準備訂購夏季產品，零售商一般會在6月份增加折扣以清理存貨，預計安踏6月份表現未必會太好。

　　記者也了解到，2016年安踏門店數目料持平于7031家，安踏兒童門店數目料增加200家至1658家。安踏方面也希望保持Fila的高端形象，計劃今后每年開數十間Fila門店(全部為自營)，預計到2018年時達到800間，然后限制數目在該水平。

　　據悉，安踏(成人和兒童)為批發模式(1/3為分銷店，2/3為加盟店);Fila70%的店為自營零售，30%的店為經銷商銷售(不太盈利);電商的自營零售占比為70-80%，經銷商占比為20-30%。零售的毛利率高于批發，但經營利潤率低于批發。安踏成人批發經營利潤率為20-30%，兒童和電商批發的經營利潤率與安踏成人相若。Fila自營零售的經營利潤率為中雙位數，電商自營零售的經營利潤為10-20%。公司計劃逐漸提升Fila自營零售的經營利潤率至接近安踏零售的水平。

　　前述安信證券研究員柯堅也談到，由于今年NBA籃球鞋，足球鞋和奧運會的推廣增加，預計安踏廣告和推廣閞支對銷售比例將上升至12-14%。根據2016Q1-Q4的訂貨會表現，以及約0-10%的補單，預計2016年安踏成人品牌收入增長10%-低雙位數，安踏兒童增長30%以上，FILA增長20-30%，電商增長50-60%;預計2017年安踏成人品牌收入增長單位數，安踏兒童和FILA增長20-30%，電商增長50-60%。

　　柯堅表示，未來一段時間安踏的收益將會繼續受惠于Fila，安踏兒童和電商的收入快速增長和Fila經營利潤率的提升。雖然安踏的門店數目將趨向穩定，但功能產品、NBA籃球鞋和足球鞋的銷售增加將令安踏主品牌保持增長，門店翻新后亦有助改善同店銷售。在坐擁大量現金的情況下，公司通過收購戶外運動和其他細分市場品牌，緩沖安踏主品牌收益放慢的影響，也是做強自身主業的必要手段。