庫存不堪重負 中國服裝行業走向何方

　　從入夏以來，當季衣物變開始一輪又一輪的打折促銷。而在大折扣的背后，以及過快的品牌擴張戰略下，則反映出中國服裝行業高庫存的現象。而目前，李寧、美特斯邦威、海瀾之家的高庫存現象尤為突出，海瀾之家的存貨總額已經占到總資產的56.82%。這樣的高庫存，使得企業現金流不堪負重，資金鏈可能斷裂。

　　根據2011年的財務數據披露，李寧的存貨總額達11.3億元，占總資產比例的15.5%;美特斯邦威存貨約25.5億元，占總資產的29.8%;海藍之家存貨總額約38.6億元，占總資產的56.82%。不僅如此，七匹狼、九牧王、森馬等品牌的存貨數量也居高不下。

　　在2012年李寧公布的第四季度訂貨會數據顯示，訂單金額及訂貨量均有20%的下降幅度，公司有計劃的控制了訂貨總額，希望在年底使庫存恢復到正常水平。同樣，美特斯邦威也從2011年開始著手折扣店的開設及網絡銷售的推廣，截止2011年年底，完成了近300家折扣店擴張。

　　清科研究中心助理分析師王藝璇表示，表面看來，這些措施可以解決企業的燃眉之急，但卻并不是長久的發展之策。

　　事實上，中國的服裝行業從過去粗放式生產，為企業積累了大量的生產資本，但卻造成了需求放大、產品品類細分欠缺、品牌定位不清晰等諸多不良問題。目前，中國服裝企業的品牌重塑及資源整合使行業趨于精細化，然而，過快的品牌擴張等長期遺留下來的問題逐漸曝露。

　　目前，高庫存現象在諸多企業中凸顯出來，意味著企業的大量資金占用，影響了企業的現金流，更有甚者使得企業資金鏈斷裂。對于服裝企業而言，庫存積壓帶來的商品折價更是牽動其正常運營。

　　王藝璇認為，盡管不同企業的高庫存成因一部分來自于企業內部，但從整體行業來看，導致中國服裝企業高庫存的原因有兩點。首先，消費者需求把握不足，粗放式的生產模式造成需求擴大;其次，供應鏈環節缺少信息化建設。

　　服裝企業在銷售渠道中普遍運用“品牌商-代理商-零售商”的分銷模式，中間環節通過一年兩次的訂貨會(春夏季、秋冬季)來溝通，代理商通過對當地的銷售預估來決定訂貨量，這種不準確的判斷與消費者實際需求存在很大誤差，代理商往往訂購較多的商品以備斷貨，品牌商也儲存較多的商品以備補貨，這種雙方面的需求擴大的“假象”最終給庫存造成了多余的壓力。