棉花期價主要受政策預期變動的影響

　　當前，儲備棉主導棉價市場走勢，預計在拋儲政策改變前，棉花現貨的有效供給量將繼續不足，再加上部分企業囤貨推波助瀾，期價有望維持相對強勢。

　　6月以來，鄭棉價格先跌后漲，呈現V型走勢，昨日期價盤中更是創出階段新高。截至收盤，鄭棉新晉主力1701合約收報于13570元/噸，漲370元或2.8%。業內人士表示，近期，受棉花政策面、外盤表現堅挺、現貨價格上漲、市場供需等因素的綜合影響，鄭棉價格走勢趨強。

　　“近日，棉花期價主要是受政策預期變動影響?！眹牌谪浹邪l部侯雪玲表示，月初時市場傳言棉花拋儲量將增加且國產棉檢驗將加快，但隨著時間推進，傳言并沒有證實，相反棉花拋儲無法滿足現貨需求，導致現貨越發緊張，因此期價展開修復性上漲。

　　而美國商品期貨委員會(CFTC)最新報告顯示，截至6月14日當周，對沖基金及大型投機客持有棉花多頭倉位87955手，空頭倉位41239手，凈多頭倉位連續五周增加至46716手，創逾5個月高位。

　　中信期貨分析師王燕認為，近日，鄭棉期價走勢趨強，主要受內外盤因素聯動影響。外圍方面，印度棉花價格持續走高，美棉價格前高65美分附近爭奪激烈;國內方面，儲備棉日度投放量保持在2萬噸-3萬噸的水平，成交率依然保持高水平。

　　與此同時，本月以來，現貨市場棉價保持堅挺，棉花流通資源處于歷史較低水平。數據顯示，昨日中國棉花價格指數收于12686元/噸，上漲19元/噸;2227B級收于11745元/噸，上漲22元/噸;2129B級收于13005元/噸，上漲6元/噸。

　　目前來看，拋儲政策依然是棉花市場關注的焦點。“當前階段，儲備棉投放主導棉價走勢。具體影響因素包括日度投放量、出庫進度等?！蓖跹啾硎尽?/p>

　　6月13日，在德州召開的儲備棉出庫及配合公檢業務流程培訓會議上，中儲棉總公司明確表示要保證儲備棉輪出量。有貿易商表示，如果輪出量加大，鄭棉上漲行情將受到抑制。按照現在紡織備貨情況，預計到8月份時會集中采購棉花，屆時可能會再次出現一波上漲行情。

　　“進入6月中旬，拋儲并沒有放量跡象，目前中儲棉調整工作計劃增加公檢量，預期6月下旬可能見到效果，這也成為鄭棉價格走勢的主要壓力之一?！焙钛┝岜硎?，目前來看，政策方面不太可能有大的調整，6月已過半，國儲棉僅成交22.4萬噸，無法滿足紡織企業用棉需求，如果6月下旬拋儲不能切實放量，市場預期將再一次落空，處于弱勢的鄭棉可能再次反彈。

　　對于后市，王燕表示，當前階段，儲備棉主導棉價市場走勢，如果儲備棉投放保持現有水平，鄭棉將維持震蕩偏強運行。近日鄭棉測試上方阻力位，增倉超4成，關注阻力位突破情況，建議短多操作。