煤制裝置大面積檢修 乙二醇還能跌多久

參與者心態依然悲觀

乙二醇市場短期趨勢調查

來源：隆眾資訊

隆眾資訊對乙二醇的生產企業、貿易企業及下游聚酯企業進行的抽樣調查，大部分時間對市場的走勢還是持悲觀態度。其中生產企業認為，即便所有工藝都出現虧損，煤制企業的檢修增多，然近期乙二醇市場持續走低，市場悲觀情緒延續，乙二醇生產企業只有四成左右看震蕩，其余都持悲觀態度。碼頭庫存遲遲難以釋放，現貨量充裕的前提下，悲觀情緒較重，貿易商中近八成看空。聚酯需求端的情況有轉弱預期，加之高庫存壓制市場心態，然市場跌破多數生產企業的成本線，加之聚酯企業整體現金流尚可，聚酯生產企業對后期的態度看空比例在六成左右。

各工藝盈利能力減弱

各工藝乙二醇現金流對比分析

來源：隆眾資訊

地緣政治以及美國對伊朗制裁等利好提振，近段時間以來國際原油的走勢堅挺，對石腦油的價格拉動比較明顯。而供需矛盾壓制下的乙二醇跌勢不止，導致目前乙二醇各生產工藝全面虧損，這在歷史上也是第一次出現，特別是一體化裝置目前也已經虧損62.18美元/噸。隨著近期企業虧損情況的日益加重，通過降負來減少供應或許是唯一的出路。

煤制裝置大面積檢修

近期煤制乙二醇檢修計劃表

來源：隆眾資訊

隨著乙二醇現金流的不斷萎縮，生產企業壓力越來越大，多套裝置紛紛檢修以應對目前的虧損情況，截止到目前的數據顯示，煤制乙二醇裝置檢修涉及158萬噸，目前開工負荷已經降至59.82%。未來仍有114萬噸的檢修計劃。除此之外，華魯恒升開工負荷也已經降至8成，新鄉永金開工率也有不同程度的下降。綜合來看，煤制乙二醇市場供應明顯萎縮。

高庫存壓力依然存在

華東乙二醇碼頭庫存對比走勢圖

來源：隆眾資訊

近期雖然碼頭庫存數據有所下降，但幅度較小，面對124萬噸的高庫存市場的壓力還是非常明顯的。另外從近期碼頭的預到港情況看，五一期間有20萬噸左右的預到港量，假期期間發貨量減少等因素，高庫存的狀態難以緩解。

乙二醇的基本面正在發生悄然的變化，特別是煤制乙二醇大面積的檢修，將導致國內供應端的萎縮。而煤制工廠的檢修大多是從4月下旬開始的，市場或在5月上旬開始體現。而進口方面，由于近期滯港現象頻現，5月份進口量或將出現萎縮現象。而聚酯端目前整體盈利情況尚可，負荷處于高位，乙二醇需求端依然穩固。綜合考慮，貨源充裕聚酯工廠采購心態不積極，是市場走弱的最主要原因，隨著煤制工廠的檢修，供需端矛盾將得到緩解，乙二醇市場不用過分悲觀。