春節前滌綸長絲裝置減產檢修計劃 滌絲供應壓力凸顯

進入11月份以來，滌綸長絲市場震蕩下探，而早在9月份，傳統的需求旺季期間，FDY部分型號已經開始虧損。盡管目前需求已呈現萎縮態勢，加彈、織機開工持續下降，但多數企業認為大面積的降負為時尚早，為緩解供應壓力，部分企業率先開啟降負模式，伴隨價格持續下滑，供應壓力凸顯，企業檢修、降負逐漸提上日程。

表1 春節前滌綸長絲裝置減產、檢修一覽表

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

上表為11月份至春節前國內滌綸長絲企業裝置減產、檢修計劃表，涉及減產產能280余萬噸，占總產能的9.1%，裝置檢修多集中在12月中旬以后，目前滌綸長絲行業開工維持在91.84%，而去年同期開工在85.6%附近，同比漲幅7.3%。而近期下游加彈、織造開工陸續下降，滌綸長絲供應壓力凸顯。

圖1 滌綸長絲及下游領域開工趨勢對比

來源：隆眾資訊

如上圖所示，目前滌綸長絲行業開工遠高于下游加彈、織造企業。伴隨著冬季面料采購訂單結束，終端紡織訂單普遍下降，倒逼開機率趨于下滑，預計12月份停機率繼續增加，江浙地區化纖織造綜合開機率或跌至60%附近水平。而加彈廠今年以來利潤微薄，企業生產積極性不高，而年底工人多提前返鄉，用工荒、利潤微薄均為企業開工下降的重要因素。

圖2 滌綸長絲主流型號利潤走勢對比

來源：隆眾資訊

多數業者表示，上半年聚酯行業的利潤集中在上游PX-PTA領域，二季度末至三季度行業利潤逐漸向下轉移，POY企業通過聯合挺價，集中清庫存報價格，利潤水平不斷提升，然同期FDY、DTY利潤微薄，加彈企業步履維艱。四季度以來POY的利潤也在不斷收縮，加彈企業利潤有所好轉，但整體來看運營依舊艱難，紛紛表示12月份要擴大減產規模，據聞寧波慈溪等地加彈廠已陸續停車。

隆眾數據顯示，2017-2018年間，春節前加彈、織造開工陸續降至冰點，平均開工在1-2成，而同期滌綸長絲開工維持在7-8成，即使今年春節前檢修的裝置如期進行，按照目前現有的統計數據，預計滌綸長絲春節前開工降至8成附近，遠高于下游開機水平，因此供應壓力不言而喻。

表2 2020-2021年部分新增產能統計（滌綸長絲）

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

隆眾數據統計，2020年預計聚酯新增產能620萬噸，增幅10.56%，增速較2019年高4.57%，滌綸長絲預計新增360萬噸產能，明年供應壓力越發凸顯。而眼下，滌綸長絲供需矛盾也較為尖銳，盡管目前原料小幅反彈，但成本端支撐有限，市場預期依然謹慎偏悲觀。