基本面利好淡化 疫情主導市場

上周，雖然美元指數有所走弱、美國意向面積預測同比減少、美棉出口保持較快增長，但ICE棉花期貨仍然在新冠病毒疫情的控制之下，中國的疫情有所緩解而韓國的病例猛增使棉價先漲后跌，疫情對全球供應鏈和需求的影響是當前棉花市場最主要的問題。

在截至2月13日的一周，本年度美國陸地棉簽約量為23.53萬包，越南、巴基斯坦和土耳其是主要買主，中國簽約量為凈取消，美棉裝運量為37.55萬包。截至目前，美棉簽約進度為86%，近五年同期均值為82%。當周，中國宣布對包括美棉在內的將近700種美國商品開展加征關稅的排除工作，這是中美第一階段協議的一部分。雖然現階段中國并沒有準備好采購，但也算是一個積極的信號。

美國農業部農業展望論壇對2020/21年度的全球供需狀況進行了初步預測，全球產量預計增長2.3%，為1.185億包，印度、巴西和美國的面積減少，澳大利亞和巴基斯坦的產量恢復。全球消費量預計增長1.7%，為1.21億包。由于消費量超過產量，因此全球期末庫存和中國以外地區庫存均下降。2020年美國植棉面積為1250萬英畝，低于NCC預計的1280萬英畝。

從技術面看，上周ICE期貨一度逼近70美分，但都無功而返，如果跌破68美分可能會滑向65美分，短期內只有突破70美分才有可能恢復上漲勢頭。