油氣巨頭派息百億 投資者們還買化石能源的賬嗎？

經歷了史上最艱難的一年之后，油價反彈帶動石油公司經營業績明顯改善。在欣欣向榮的新一年里，面對油價前景的不確定性以及全球綠色低碳轉型的大潮，油氣巨頭們希望用良好的業績、高額的股息以及股票回購計劃，讓投資者們放下心來。

“兩桶油”業績火速回暖：每日凈賺超5億

今年上半年，國際油價顯著回升，全球油氣市場回暖勢頭更是明顯。在行業景氣度逐漸走高的背景下，國內的油氣巨頭經營業績十分亮眼。

今年上半年，中國石油實現營收1.2萬億元人民幣，歸屬于母公司股東凈利潤為530.37億元，不僅同比扭虧，還創下了近7年來的同期最好成績；中國石化實現營收1.26萬億元人民幣，歸屬于母公司股東的凈利潤為391.53億元，同比扭虧，創下了2018年以來的最好成績。

按照上半年181天計算，“兩桶油”歸母凈利潤共計921.9億元，平均每天凈掙5.09億元。

2020年上半年，由于新冠疫情在全球肆虐導致燃料需求銳減，國際油價經歷暴跌，全球范圍內的石油巨頭大多損失慘重，“兩桶油”曾聯手創下超過528億元的巨額虧損。

如今，隨著全球經濟的復蘇和歐佩克及其產油國盟友超預期的原油減產，世界石油供應處于較低水平，全球原油市場達成新的平衡，油價呈現穩步上升的態勢。

今年上半年，北海布倫特原油現貨平均價格64.98美元/桶，同比上升62.7%；美國西德克薩斯中質原油現貨平均價格為62.22美元/桶，較上年同期上升70%。

同時期，全球天然氣市場需求強勢復蘇，北美、歐洲、亞太三大市場均出現不同程度的供應緊張，國際天然氣價格大幅反彈，歐洲和東北亞地區的LNG現貨價格持續處于高位。

值得注意的是，相較于上一輪油價暴跌，“兩桶油”在本次油價暴跌后恢復速度明顯加快。這與兩輪油價復蘇歷程的不同有關，也體現了“兩桶油”在降本增效、結構優化方面的改變。

2014年7月，WTI原油期貨價格自100美元/桶以上的高位開始猛烈下跌，至2016年1月跌破30美元/桶的大關，這一輪油價下跌持續了一年半左右。此后耗費約2年時間，油價回升至2018年10月的70美元/桶-80美元/桶的區間范圍內。

2020年初的油價暴跌歷時3個多月，至當年4月下旬跌入歷史低值；但僅兩個月后，國際油價就從谷底明顯回升；到2021年3月，油價已經回到了60美元/桶上方，距離油價暴跌過去11個月。

此外，自2020年三季度開始，伴隨著油價的回升，“兩桶油”虧損已經大幅收窄，到年底已經實現雙雙實現盈利。海上油氣巨頭中國海油則在去年油價暴跌時仍保持了盈利，2021年上半年凈利潤達到333.3億元，同比增幅高達221%。

高股息的誘惑：油氣業務仍舊賺錢

2020年，由于新冠疫情和“負油價”帶來的沖擊，跨國油氣巨頭們相繼變賣資產、削減債務以及壓減支出，但依舊難逃虧損命運。

從今年上半年跨國巨頭的業績來看，油氣行業的至暗時刻已經過去。去年紛紛虧損的英國石油公司、荷蘭皇家殼牌、雪佛龍、?？松梨诘瓤鐕蜌饩揞^，都在今年上半年實現扭虧為盈。

當石油市場回歸景氣之時，由于全球政策的變化讓油氣行業卷入了新的變革之中。全球范圍內的綠色轉型浪潮以及越來越挑剔的投資者，正成為油氣巨頭業務發展之路上，越來越不能忽視的挑戰。

油氣業務仍是巨頭們最可靠、快速的盈利來源，而可再生能源業務的盈利能力，目前還不能與油氣業務相比。即使是按照國際油氣公司的轉型發展目標來看，未來十年內，油氣仍將是他們最為主要的業務板塊之一。

擁有雄厚財力的跨國油氣巨頭們，希望用巨額股息和股票回購來吸引投資者：盡管化石燃料的前景不再被看好，但它們仍舊很賺錢。

2020年，中國石油累計派發320億元的股息；如今，中國石油決定派發2021年中期股息238.66億元。中國石化方面，擬派發2021年半年度現金股利193.71億元。2020年報信息顯示，2018年-2020年的三年內，中國石化累計宣派股息1126億元。今年上半年，中國石化與中國石油擬派發中期股息共計432.37億元。

去年的原油危機之后，荷蘭皇家殼牌公司自二戰以來首次削減股息；但在今年油價回升之后，殼牌大幅提高約四成股息，并啟動20億美元的股票回購計劃，計劃于年底之前完成。

英國石油公司計劃回購14億美元的股票，并提高股息4%至5.46美分；今年全新更名的法國道達爾能源、雪佛龍以及挪威國家石油公司都宣布了股票回購計劃。上半年，全球油氣行業的巨無霸沙特阿美實現凈利潤472億美元，同比翻番，二季度派息188億美元。

后油氣時代：綠色轉型進行時

面對全球的綠色轉型大潮，跨國石油巨頭們不能置身事外。無論是為了贏得投資者的好感，還是為后油氣時代提前準備，真金白銀都已經投放出來，從出售資產到增加可再生能源占比，乃至調整公司業務架構，油氣巨頭們正通過各種方式展現他們綠色轉型的決心。

而稍有不同的是，歐洲油氣巨頭將加快去石油的步伐，中國的公司將在油氣主業的基礎上，拓展新能源業務的發展。

在2021年中期業績發布會上，中國石油董事長戴厚良介紹稱，中國石油將繼續布局新能源、新材料和氫能業務，加快公司綠色低碳轉型步伐；總的想法是，到2035年實現石油、天然氣和新能源“三分天下”的局面。

戴厚良表示，公司具有天然氣優勢，在新能源業務發展過程中，將發揮天然氣的“伴侶”作用，發揮其與風能、太陽能資源的互補優勢；同時還將設立新能源研究院，研究應用新能源的技術、CCUS技術，發揮公司的技術和人才優勢。

去年，中國石化提出打造世界領先潔凈能源化工公司的愿景，要構建“一基兩翼三新”的產業格局，加快向“油氣氫電服”綜合能源服務商轉型。其中，氫能是其新能源業務的主要方向，中國石化計劃打造中國第一氫能公司。

“十四五”期間，中國石化將規劃1000座加氫站、規劃建設5000座充換電站和7000座分布式光伏發電站。

根據英國石油公司此前的目標，公司將從一家專注生產資源的國際石油公司，轉變為一家為客戶提供解決方案的綜合性能源公司。

未來十年內，英國石油公司計劃每年投資50億美元用于低碳領域，同時在2019年的水平上，壓減40%的油氣產量。目前，英國石油公司在海上風電、氫能、充電樁、生物質能業務方面都開展了布局。

今年5月，法國油氣巨頭道達爾（Total）正式更名道達爾能源（TotalEnergies），展現其推動戰略轉型的決心，其主營業務也從石油和天然氣，拓展至電力、氫能、生物質能以及風電光伏等領域。