春節后紡企順利復工復產市場預期前景向好

　　初八陸續開始復工，少數企業春節期間不放假，維持正常生產，其中新疆區域大部分企業假期間維持滿負荷生產。節后絕大部分紡企順利復工，且部分紡企有提前復工現象，但目前多以完成節前訂單為主，且因市場棉花供應充裕，鄭棉期貨尚未開盤，下游紡企觀望情緒濃郁，暫未開啟采購計劃。

　　不過從節前紡企原料備貨情況來看，庫存多在15-30天，低于常年水平，且從紡企紗線庫存水平來看，截至1月20日，全國主要地區紡企紗線庫存為21.6天，同比減幅3.5%，紡企原料補庫預期仍存。

　　從節前市場情況來看，棉花依舊處于強預期和弱現實的狀態，強預期支撐鄭棉期價大幅上漲，弱現實限制棉花現貨價格上漲幅度，因此，期價漲幅大于棉花現貨，棉花期現價差也有所收窄。

　　截至1月20日，國內棉花期現基差(現貨價格-鄭棉主連收盤價)為646元/噸，從棉花現貨價格來看，基本恢復到正常水平線，鄭棉期價上漲逐步見頂，訂單是否如期落地對棉價反彈起著關鍵作用。

　　綜上所述，節后紡企順利復工復產，市場對于下游需求預期持續向好，但棉價繼續向上仍需實質性訂單下達支撐，重點關注下游消費情況。