市場觀察:預(yù)測2023年紡織服裝制造領(lǐng)域市場表現(xiàn)趨勢

近期,國務(wù)院發(fā)布了進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控措施的“新十條”,服飾零售板塊有望受益復(fù)蘇,伴隨健身需求的增加、運(yùn)動(dòng)賽事的有序恢復(fù),預(yù)計(jì)運(yùn)動(dòng)服飾板塊行業(yè)增速有望回到疫情前的CAGR 10%;
美國10月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期,加息預(yù)期調(diào)整下港股服飾板塊有望迎來估值修復(fù)。復(fù)盤日美運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè),疫情防控政策放松后首季度行業(yè)需求即出現(xiàn)明顯恢復(fù),后續(xù)若干季度增速持續(xù)高于疫情前常態(tài)增速10-25PCT。
22Q2以來,國內(nèi)疫情影響內(nèi)銷景氣度,海外高通脹、美聯(lián)儲(chǔ)加息,及Nike、Adidas等全球運(yùn)動(dòng)品牌由于庫存情況調(diào)整訂單,影響海外需求。內(nèi)銷方面,Q3國內(nèi)紡織服裝社會(huì)零售額環(huán)比Q2回暖,7-10月增速分別為+0.8%、5.1%、-0.5%、-7.5%,10月后多地疫情散發(fā)影響銷售;外銷方面,2022年10-11月,紗線及制品出口金額同比分別為-9.1%、-14.9%,服飾及附件出口金額同比分別為-16.9%、-14.9%,鞋履出口金額同比分別為+3.1%、+3.7%,服飾類產(chǎn)品出口呈下行預(yù)期。
需求下行導(dǎo)致服飾制造行業(yè)銷售和盈利均有所承壓。2022年3月以來,國內(nèi)服裝制造行業(yè)先后經(jīng)歷了華東疫情、美國新疆棉禁令、海外品牌服飾去庫存等,內(nèi)外銷需求均有所下行;同時(shí),上游原材料棉花、化纖、羊毛價(jià)格由于需求偏弱,價(jià)格高位迅速下行,導(dǎo)致產(chǎn)品降價(jià)與行業(yè)競爭加劇,進(jìn)一步加劇了尤其是上游紗線供應(yīng)商的盈利水平,服飾中上游企業(yè)面臨銷量和盈利的雙重壓力,行業(yè)開工率持續(xù)下行。
疫情防控措施優(yōu)化下,國內(nèi)服飾終端消費(fèi)需求將逐步修復(fù),有望帶動(dòng)中上游制造行業(yè)信心與景氣度回暖。一方面,2022年11月起,隨著疫情防控措施優(yōu)化,國內(nèi)服裝制造行業(yè)信心有望觸底,根據(jù)中國紡聯(lián)流通分會(huì)景氣監(jiān)測結(jié)果顯示,2022年11月,全國紡織服裝專業(yè)市場管理者景氣指數(shù)為47.80,比10月的48.66下降0.86個(gè)百分點(diǎn),較10月降幅1.08個(gè)百分點(diǎn)有所減速。
棉紡行業(yè)期貨價(jià)格觸底回升。11月以來鄭棉主力期貨價(jià)格觸底回升,從13,000元/噸價(jià)盤上行至13,800元/噸,近一個(gè)月漲幅6%,同時(shí)棉紗期貨價(jià)格從19,200元/噸上行至21,000元/噸,近一個(gè)月漲幅9%;國際棉花價(jià)Cotlook:A指數(shù)從89.2美分/磅上行至98.9美分/磅,近一個(gè)月漲幅11%。盡管國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)略有下滑,但整體趨勢平穩(wěn),預(yù)計(jì)隨著紡服行業(yè)信心和景氣度回升,消費(fèi)需求向中上游傳導(dǎo),紗線補(bǔ)庫需求提升,其中印染企業(yè)自年中以來面臨的銷售和高價(jià)庫存壓力將逐步釋放,實(shí)現(xiàn)量價(jià)與盈利的雙重修復(fù)。
2022年8月以來錦綸價(jià)格企穩(wěn),尼龍66有所下行,看好下游多元需求釋放帶動(dòng)錦綸價(jià)格回暖。年初以來,PA6切片、長絲價(jià)格環(huán)比下行-18%、-12%,主要由于國內(nèi)疫情影響高端服飾、工用等需求;PA66價(jià)格年初以來環(huán)比下行30%,主要由于需求偏弱,以及天辰齊翔己二腈投產(chǎn),PA66國產(chǎn)化進(jìn)程加速。預(yù)計(jì)隨著疫情管控優(yōu)化,PA66下游運(yùn)用領(lǐng)域的戶外沖鋒衣、羽絨服等高性能服飾需求有望回升,PA66價(jià)格有望回暖。
10月以來澳洲羊毛價(jià)格企穩(wěn)回升60美分/公斤,看好國內(nèi)外保暖、戶外需求的相對(duì)景氣。10月以來澳洲羊毛價(jià)格企穩(wěn)回升,從794美分/公斤上行至857美分/公斤,上行8%,預(yù)計(jì)隨著冬季國內(nèi)外保暖、戶外等常規(guī)羊毛產(chǎn)品需求相對(duì)景氣,帶動(dòng)羊毛價(jià)格底部回暖,看好后續(xù)國內(nèi)需求的逐步恢復(fù)。

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