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市場洞察：巴西棉花出口同比增速大幅回落
巴西對外貿易秘書處（Secex）公布的出口數據顯示，2024年12月巴西出口棉花35.29萬噸，同比僅增長0.58%，而10月、11月巴西棉花出口同比增長幅度分別達到25%、18.05%。
11月我國棉花進口總量11萬噸，同比下降64.6%，其中進口巴西棉6.9萬噸（占進口總量的64%），同比下降53.1%，雖然2024年11月我國巴西棉進口居首位，但與上年度相比“贏了占比，輸了數量”。
為什么巴西棉出口同比增幅呈現大幅回落現象？看法包括如下三點：
一是2024/25年度美棉上市、裝運陸續進入高峰期，與產量大幅增長、港口擁堵、銷售期拉長的巴西棉“撞車”。隨著美國西部、中南、東南棉區新棉中高等級/指標棉花分檢/出貨發力，中國、越南、巴基斯坦、土耳其等各國買家將采購注意力轉向。截止2025年1月2日美國累計分檢皮棉290.91萬噸，占USDA預測本年度美棉總量的93.69%。
二是2023/24年度巴西新棉除了部分棉區皮棉馬值偏高外，基差遲遲難以回調，12月-2月船貨報價相較美棉、非洲棉等競爭力也不明顯。從部分企業報價來看，12月-1月船期巴西棉M 1-5/32（強力28GPT）基差多在7.5-8.5美分/磅（對標ICE2503），而1-3月船期美棉41-4/41-337（強力28GPT）基差約8.5-10.5美分/磅，31-3 37（強力28GPT）的基差也僅11.5-12.75美分/磅。
三是近期美元持續振蕩走強，包括中國、越南、巴基斯坦、印度等各國貨幣對美元較大幅度貶值，不利于紗廠/貿易商擴大巴西棉等外棉進口。2024年年底，人民幣兌美元的匯率再度下跌至7.33，全年人民幣對美元即期匯率下跌2.9%。
四是市場對特朗普政府大幅加征關稅的擔憂使各國紗廠/棉花貿易企業主動降低、減緩對巴西棉的詢價/采購。一旦美國對進口東南亞、南亞棉紡織服裝等加征10-20%關稅，棉花消費增長也將遭遇很強阻力。
責任編輯：第一時間
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