市場(chǎng)觀察：未來(lái)一周ICE棉花關(guān)注美國(guó)出口銷售報(bào)告

　　棉市在周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布全球農(nóng)業(yè)供需報(bào)告(WASDE)之前保持淡靜。該報(bào)告最終提供美國(guó)產(chǎn)量增加和期末庫(kù)存上升的利空展望。外部因素影響更廣泛的市場(chǎng)情緒，包括強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、港口罷工得以避免、美元走強(qiáng)。

　　洲際交易所(ICE)3月棉花合約周五(1月10日)收?qǐng)?bào)67.01美分/磅，當(dāng)周下跌。

　　除WASDE報(bào)告和出口銷售報(bào)告以外，本周(1月3-9日)3月棉花期貨難以找到新的交易消息指引。ICE期貨本周收于合約低點(diǎn)，拋售壓力可能是由投機(jī)客和生產(chǎn)商定價(jià)推動(dòng)的。總體而言，市場(chǎng)淡靜，影響交易活動(dòng)的消息有限。棉花盤中出現(xiàn)雙向交易，最近幾周維持在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。下面的WASDE分析不是每周市場(chǎng)報(bào)道的一部分;然而認(rèn)為它對(duì)市場(chǎng)的重要性值得在其發(fā)布時(shí)進(jìn)行報(bào)道。

　　持倉(cāng)量增加5150手，總持倉(cāng)量達(dá)到243422手。ICE公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存持平于20113包。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的1月供需報(bào)告顯示，2024/25年度美棉產(chǎn)量預(yù)估為1441萬(wàn)包，12月預(yù)估為1426萬(wàn)包。2024/25年度美棉出口預(yù)估為1100萬(wàn)包，12月預(yù)估為1130萬(wàn)包。2024/25年度美棉期末庫(kù)存預(yù)估為480萬(wàn)包，12月預(yù)估為440萬(wàn)包。庫(kù)存/使用比目前為37.5%，表明供需寬松。

　　從產(chǎn)量角度看，美國(guó)產(chǎn)量增幅最大的地區(qū)來(lái)自西南部，增加17萬(wàn)包，達(dá)到455萬(wàn)包。得克薩斯州產(chǎn)量增加20萬(wàn)包，達(dá)到410萬(wàn)包，堪薩斯州產(chǎn)量增加1萬(wàn)包，達(dá)到20萬(wàn)包。然而俄克拉荷馬州產(chǎn)量減少4萬(wàn)包，降至25萬(wàn)包。

　　全球方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.1945億包，12月預(yù)估為1.1739億包。2024/25年度全球棉花期末庫(kù)存預(yù)估為7791萬(wàn)包，12月預(yù)估為7602萬(wàn)包。全球棉花總使用量預(yù)估增加10萬(wàn)包至1.1589億包。全球庫(kù)存/使用比攀升至67.2%，全球供需壓力緩解。

　　一個(gè)值得注意的變化是中國(guó)產(chǎn)量的增加，增加180萬(wàn)包，達(dá)到3000萬(wàn)包。此前有人猜測(cè)，中國(guó)的棉花產(chǎn)量遠(yuǎn)高于報(bào)道的數(shù)字。與此同時(shí)，中國(guó)的進(jìn)口量減少50萬(wàn)包至800萬(wàn)包。值得注意的是，今年的出口銷售報(bào)告中沒(méi)有中國(guó)的身影，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加是其中一個(gè)因素。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要總體上較為強(qiáng)硬，顯示出官員們對(duì)通脹的擔(dān)憂。他們指出，圍繞貿(mào)易和移民政策的不確定性將導(dǎo)致他們謹(jǐn)慎地進(jìn)行利率調(diào)整，這表明，隨著他們對(duì)形勢(shì)的評(píng)估，任何降息都將是漸進(jìn)的。

　　美國(guó)碼頭工人和航運(yùn)公司達(dá)成初步協(xié)議，避免可能擾亂美國(guó)經(jīng)濟(jì)的港口罷工。去年10月短暫停工后，為防止再次停工，雙方進(jìn)行數(shù)月的談判。雖協(xié)議的具體細(xì)節(jié)當(dāng)時(shí)沒(méi)有披露，但雙方已努力幾個(gè)月，以期在1月15日的最后期限之前達(dá)成協(xié)議。

　　美國(guó)就業(yè)方面有積極消息，新增25.6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的16.5萬(wàn)個(gè)。股市下跌，因就業(yè)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性。

　　美元保持強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)對(duì)美國(guó)大宗商品構(gòu)成不利因素。強(qiáng)勢(shì)的美元使大宗商品，尤其是棉花，在出口市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降。美元對(duì)全球貨幣的強(qiáng)勢(shì)受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于許多其他國(guó)家的強(qiáng)勢(shì)及即將到來(lái)的關(guān)稅潛在影響的不確定性的支撐。

　　美國(guó)出口銷售及顯示，出口商對(duì)2024/25年度棉花的出口達(dá)到市場(chǎng)年度高位。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售報(bào)告顯示，1月2日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增13.74萬(wàn)包，較前周增加7%，較前四周均值減少27%，其中對(duì)中國(guó)出口銷售凈增0.37萬(wàn)噸。下一年度美棉出口銷售凈增0萬(wàn)包。美棉出口裝船19.17萬(wàn)包，較前周增加66%，較前四周均值增加47%，其中對(duì)中國(guó)出口裝船4.38萬(wàn)包。

　　最近發(fā)貨量一直處較低水平，但由于假期已過(guò)去，發(fā)貨量的增長(zhǎng)速度已逐漸加快。

　　盡管銷售緩慢，但美國(guó)的出口委托與歷史趨勢(shì)一致。

　　皮馬棉銷售6400包，出口裝船8300包。出貨量有望達(dá)到美國(guó)農(nóng)業(yè)部的估計(jì)。

　　未來(lái)一周展望,交易商將關(guān)注美國(guó)出口銷售報(bào)告，并開(kāi)始將注意力轉(zhuǎn)向新作物種植意向。

　　下周美國(guó)將公布12月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)和美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)。