外貿消息：ICE盤面陷入僵持 外棉進口或仍需等待

近一周多來，青島、張家港等地部分棉花貿易企業反饋，受元旦節后1%關稅內棉花進口配額陸續下達及近幾個交易日ICE主力合約再次跌破68美分/磅的拉動，再加上部分規模以上布廠及消費終端出口溯源訂單止跌回升的勢頭顯現，因此港口保稅、即期及船貨（美金資源）詢價/成交較11月、12月逐漸好轉。

另外，受本周鄭棉CF2505合約再破13500元/噸、13400元/噸關口的影響，加之外盤回落的推動，港口已清關巴西棉、美棉等人民幣報價也應聲下調。整體看，港口保稅外棉、非保稅外棉的詢價/成效活躍度不斷回升。

雖然ICE主力3月合約在68美分/磅關口附近僵持，但判斷目前仍不是用棉企業、貿易商下場簽約采購外棉的最佳時機，仍需要“以時間換空間”，短線不排除ICE主力下試65美分/磅的可能。原因簡單歸納如下：

其一、USDA報告或繼續較大幅度上調2024/25年度全球棉花產量。中國、印度、中亞五國、美國2024/25年度棉花產量存在一定的低估（尤其中國，12月份報告聲明后續中國產量存在一定上調空間）。

其二、2025年1月20日特朗普“二進宮”，在對中國及其它各國進口商品大幅加征關稅的政策及中方反制措施未落地前，不建議大舉入市簽約采購外棉（有出口溯源訂單的剛需除外）。

其三、ICE棉花期貨空頭氛圍偏濃，缺乏做多基金關注。CFTC公布的最新周度持倉報告顯示，截止12月31日當周，對沖基金及大型投機客持有的棉花凈空頭倉位為34591手，較之前一周增加2819手，刷新逾3個半月高點.

其四、美聯儲降息的預期持續減弱，也不利于ICE棉花期貨繼續反彈，短線站穩70美分/磅難度大。據CME“美聯儲觀察”,美聯儲1月維持利率不變的概率為88.8%，降息25個基點的概率為11.2%。在上個月的經濟預測報告中，美聯儲官員預計2025年只會降息兩次。

當然，市場還需要關注近期原油及農產品期貨等上漲將給棉花企穩帶來一定支撐，尤其棉花替代品PTA、滌綸短纖等表現較好產生比價效應。