被LVMH拋棄的這個時裝品牌能“復活”嗎

　　與把創意作為核心的歐洲市場不同，美國時裝品牌通常以商業作為驅動力。

　　被LVMH拋棄一年多后，美國時裝品牌DKNY似乎在逐步恢復在美國市場的活力。

　　據美國服飾集團G-III(NASDAQ:GIII)昨晚公布業績數據顯示，截至2018年1月31日的2017財年內，集團銷售額增長17.6%至28.1億美元，凈利潤增長6.4%至6210萬美元。DKI旗下包括DKNY和Donna Karan的銷售額約為2.58億美元。

　　該集團第四季度銷售額增長18.5%達7.15億美元，其中8500萬美元由DKI貢獻。但由于收購Donna Karan品牌及其他資產減值費用，第四季度按美國通用會計準則計算凈虧損為54.2萬美元。

　　圖為G-III集團董事長兼首席執行官Morris Goldfarb

　　G-III集團董事長兼首席執行官Morris Goldfarb表示，集團代理品牌Calvin Klein銷售額達10億美元，Tommy Hilfiger則創造了2.75億美元，DKNY和Donna Karan亦對業績有所貢獻。此外，DKNY在時隔三年后將重新發布男裝系列，首個夏季男裝系列預計今年6月在門店發售。

　　值得關注的是，集團曾于2016年以6.5億美元價格從LVMH手中收購DKI。盡管LVMH集團從不單獨公布子公司的財務狀況，但奢侈品市場分析師預測DKI 2016年銷售額約為4.5億美元，G-III集團收購的費用相當于其年銷售額的1.4倍。

　　收購完成后，華爾街分析師普遍認為這筆交易對于當時市值尚不足20億美元的G-III來說無疑是業績拖累，隨后后者的股價隨利潤一路下滑，于去年5月錄得四年來最低值。

　　Morris Goldfarb早前表示，經過戰略性調整后，DKNY未來三到四年內銷售額可達10億美元，而Donna Karan的銷售額則將在五年內達到5億美元，不過考慮到收購后續費用對經營產生的負面影響，這意味著G-III集團在近三年內是否能超過接手時DKI所創造的銷售額仍是一個疑問。

　　2001年，LVMH以 2.43億美元收購DKI全部流通股。隨著創始人Donna Karan于2015年退出DKI，LVMH花費眾多資源重啟該品牌，在解除多項經營許可協議后，又邀請Public School兩位設計師Dao-Yi Chow和Maxwell Osborn圍繞DKNY進行品牌重塑。二人的合作系列雖帶來了不錯的口碑，但有分析指出，當季DKNY Jeans與DKNY C兩條產品線造成了2億美元的虧損。

　　奢侈品分析師Lewis Alexander指出，與創意為軸心的歐洲市場不同，美國時裝屋通常以商業作為驅動力，且更傾向于把重心放在批發業務。

　　G-III集團成立于1989年，是一家美國的專業服裝及配飾生產分銷商，涵蓋服裝批發和零售。集團的業務分為兩部分，包括自有和收購品牌Vilebrequin、 Marc New York、Bass、Marvin Richards、 G.H. Bass等，同時擁有Guess、 Calvin Klein、Tommy Hilfiger、 Karl Lagerfeld和 Ivanka Trump 等40多個知名品牌的部分授權業務。

　　事實上，G-III集團在收購同行業品牌方面擁有超過10年的經驗。自2005年，其相繼收購服飾品牌 Marvin Richards 、 Winlit、Jessica Howard 和 Eliza J，為進軍女子運動裝品類，集團又出資買下Kensie 運動裝的許可。

　　投資機構Seeking alpha表示，G-III集團商業模式的成功來源于在零售業建立了廣泛的品牌矩陣，以及通過收購擴張推動業績增長。

　　憑借多年建立起的零售網絡，G-III集團認為有能力順利復興品牌。不過在被G-III集團收購后，Morris Goldfarb未能留住設計師Maxwell Osbourne和Dao-Yi，二人決定專注發展其個人品牌Public School。

　　DKNY與Donna Karan兩個品牌目前由G-III集團內部設計團隊負責，該團隊將在盡可能保留Donna Karan設計師本人特色的基礎上對DKNY與Donna Karan進行重新定價與品牌定位。

　　為了盡快止損，集團同時決定價整體下調普通成衣零售價格，而Donna Karan的定價在調整后也會低于此前歸屬LVMH集團時的定價，但售價仍將高于DKNY。

　　在銷售渠道方面，去年3月G-III集團將Donna Karan和DKNY的女裝許可代理權出售給梅西百貨，并與Calvin Klein母公司PVH集團簽訂了DKNY男裝在美國與加拿大的許可經銷協議。

　　同年8月，G-III集團將目光轉向更具增長潛力的亞洲市場，其早前發布聲明宣布與Tommy Hilfiger前高管Fred Gehring創立的私募基金Amlon Capital建立合資企業，共同經營旗下品牌DKNY與Donna Karan在包括中國的業務。

　　截至目前，DKI已連續三個季度為集團銷售額分別貢獻4500萬美元、7060萬美元和8500萬美元，呈逐季遞增趨勢。但G-III的季度凈利潤仍處于虧損狀態，距離品牌最輝煌的時候仍有差距。

　　對于2019財年，集團預計銷售額約為29.4億美元，凈利潤在9700萬美元至1.02億美元之間。鑒于美國低迷的零售環境及短期內收購后續費用帶來的負面影響，華爾街分析師仍對其業績持謹慎態度。

　　截至昨日，G-III集團股價大跌12%至33.1美元，市值約為16.2億美元。