達(dá)芙妮北京部分店面撤店清倉 市值縮水超百億

　　昔日鞋王達(dá)芙妮，在轟轟烈烈的消費升級浪潮中，逐漸被市場淘汰。7月29日，新京報記者發(fā)現(xiàn)，部分達(dá)芙妮店面已經(jīng)開始“瘋狂”清庫打折，部分涼鞋單價69-159元不等。位于北京中關(guān)村食寶街的某店面開始清倉活動，銷售人員表示將撤店。

　　曾經(jīng)備受青睞的女鞋龍頭達(dá)芙妮接連傳出門店倒閉的消息，而該公司的市值已從巔峰期的170多億元跳水至7月29日的2.64億港元，市值僅剩1%。

　　此外，達(dá)芙妮近日遭Wellington Management Group LLP以每股均價0.1750港元，減持845.45萬股，總價約147.95萬港元。值得關(guān)注的是，這已經(jīng)不是Wellington Management Group LLP短期內(nèi)第一次減持達(dá)芙妮。

　　關(guān)店潮又遭減持，達(dá)芙妮市值狂縮水

　　7月29日，記者來到位于北京合生匯的達(dá)芙妮店鋪。該店銷售人員對記者表示，目前該店鋪正在全面清庫，兩件產(chǎn)品僅售199元；全面清庫僅適用于涼鞋，涼鞋價格在69-159元不等。

　　與此同時，位于北京中關(guān)村食寶街的某店面開始清倉活動，銷售人員表示將撤店，兩件產(chǎn)品僅售120元。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在高德地圖上，目前北京地區(qū)有23家達(dá)芙妮門店，但記者致電部分門店，均顯示空號或已經(jīng)撤店。

　　記者致電達(dá)芙妮公司，但截至發(fā)稿尚未有人接聽。

　　關(guān)店的同時，達(dá)芙妮還遭到了股東減持。東方財富網(wǎng)顯示，7月16日，達(dá)芙妮國際(00210.HK)遭Wellington Management Group LLP以每股均價0.1750港元，減持845.45萬股，總價約147.95萬港元。

　　這已經(jīng)不是Wellington Management Group LLP短期內(nèi)第一次減持達(dá)芙妮。6月26日，港交所權(quán)益資料顯示，達(dá)芙妮國際被Wellington Management Group LLP在場內(nèi)以每股均價0.19港元減持3850.8萬股，涉資約731.65萬港元。

　　連虧4年，負(fù)債和業(yè)績下滑是達(dá)芙妮的“兩座大山”

　　在北京地區(qū)的門店僅是達(dá)芙妮近幾年來經(jīng)營業(yè)績的一個縮影。2012年，達(dá)芙妮門店數(shù)量達(dá)到峰值，共有各種品牌店鋪6881間；而2018年年報顯示，達(dá)芙妮門店僅剩2648間，與2017年相比同比下降26.2%。

　　企查查顯示，達(dá)芙妮國際控股有限公司于1987年在香港創(chuàng)立，是一家以鞋業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、加工及銷售為主的多元化經(jīng)營集團(tuán)，旗下各項業(yè)務(wù)遍布中國內(nèi)地、中國香港、中國臺灣，以及歐洲及北美洲等地，主要業(yè)務(wù)以O(shè)EM為主。

　　從2002年，達(dá)芙妮開始擴(kuò)張，2005年后擴(kuò)張加速。彼時，達(dá)芙妮采用了街邊店與加盟的形式進(jìn)行擴(kuò)張，200元至300元的主打產(chǎn)品價格以及多集中在四線至六線城市的銷售渠道，使其迅速發(fā)展。

　　2003年至2013年的十年間，達(dá)芙妮的總店鋪數(shù)由739家發(fā)展到2013年的6702家。2012年，達(dá)芙妮門店數(shù)量達(dá)到峰值，共有各種品牌店鋪6881間，營業(yè)收入高達(dá)105.29億港元，同比增長100%。

　　據(jù)媒體報道，在“高光時刻”，達(dá)芙妮號稱每年能銷售出近5000萬雙女鞋，在中國的市場占有率曾經(jīng)接近20%。低價、相對時尚，以及從生產(chǎn)加工到終端銷售全程可控的產(chǎn)業(yè)鏈，讓達(dá)芙妮一度成為了“鞋王”。

　　不過，高增長下的達(dá)芙妮，經(jīng)營弱勢也隨之暴露。公開資料顯示，從2012年開始，達(dá)芙妮銷售費用幾乎占到銷售收入的一半。此外，達(dá)芙妮存貨開始走高，從2010年的128天一躍至2012年的188天，而達(dá)芙妮至今都沒有將存貨周期調(diào)整至2010前的水平。2018年，達(dá)芙妮的平均存貨周期需要198天，與2017年持平，比2016年減少了3天。

　　從2015年，達(dá)芙妮的業(yè)績開始迅速跌落。數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年達(dá)芙妮的虧損額分別為3.8億港元、8.38億港元、7.42億港元，而2018年直接虧損近10億港元。

　　達(dá)芙妮在2018年財報中表示，消費者的消費意愿下降，使得集團(tuán)營業(yè)額下跌。同時由于核心品牌業(yè)務(wù)店鋪數(shù)目減少26.2%至2648個，進(jìn)而導(dǎo)致銷售額下滑。

　　款式陳舊、價格偏低且長期打折等因素，達(dá)芙妮在消費者心目中已漸成了打折品牌。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，低線城市消費者價格敏感度較高而忠誠度較低，隨著行業(yè)競爭加劇，達(dá)芙妮不得不加入到價格戰(zhàn)當(dāng)中，收入下滑疊加關(guān)閉低效門店導(dǎo)致公司收入下滑。

　　達(dá)芙妮稱，為應(yīng)對實體零售商面臨的困難的經(jīng)營環(huán)境，將繼續(xù)調(diào)整渠道組合，加速關(guān)閉表現(xiàn)欠佳的店鋪。2018年度內(nèi)凈關(guān)閉1016個銷售點。截至2018年12月31日，該集團(tuán)擁有銷售點總數(shù)為2820個，包括核心品牌業(yè)務(wù)銷售點2648個及其他品牌業(yè)務(wù)銷售點172個。

　　2011年到2018年，達(dá)芙妮的平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從68天上升至115天。值得一提的是，達(dá)芙妮2018年負(fù)債率為25.47%，且99%是流動負(fù)債，除了占大部分的應(yīng)付賬款，只有1.923億港元的銀行貸款。

　　發(fā)力電商是否會成為達(dá)芙妮的“自我救贖”

　　電商來勢洶洶，達(dá)芙妮并非沒有嘗試。實際上，2006年達(dá)芙妮開始嘗試電商業(yè)務(wù)，在入駐天貓的同時也搭建了自營電商“愛攜”。

　　不過，2010年，達(dá)芙妮管理層決定與百度一同投資電商平臺“耀點100”。為了全力支持耀點100的發(fā)展，達(dá)芙妮壓縮了自身電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。據(jù)媒體報道，2011年底，達(dá)芙妮電商部門在高層的授意下，關(guān)閉了京東、樂淘和好樂買等優(yōu)勢分銷渠道，轉(zhuǎn)而全力支持耀點100。“耀點100”項目很快以失敗告終，達(dá)芙妮只能重新發(fā)展自身電商業(yè)務(wù)，但遭遇一年內(nèi)連續(xù)兩位電商主管離職，一度陷入停滯狀態(tài)。

　　雖然二次起步尚晚，達(dá)芙妮的電商依舊是所有業(yè)務(wù)中唯一盈利的項目。達(dá)芙妮表示，2018年電商業(yè)務(wù)繼續(xù)增加其對本集團(tuán)營業(yè)額的貢獻(xiàn)并維持盈利。為了適應(yīng)快速變化的消費者行為和消費模式，集團(tuán)為線上銷售推出更多專款，并加強(qiáng)與新興電商及社交平臺的合作。

　　面對不景氣的市場，達(dá)芙妮開始尋求方法自救。在財報中，公司表示，面對日益惡化的經(jīng)營環(huán)境，該集團(tuán)加速關(guān)閉虧損店鋪，以提升整體經(jīng)營效益。此外，該集團(tuán)也試圖通過在更時尚的購物中心的銷售渠道增加其市場滲透率，以適應(yīng)快速變化的消費模式及消費者偏好。

　　服裝行業(yè)專家、獨立服裝師馬崗認(rèn)為，目前達(dá)芙妮更多面臨的是女鞋行業(yè)整體不景氣的問題以及外部的挑戰(zhàn)，如何在新零售中獲得優(yōu)勢是企業(yè)面臨的重大問題。達(dá)芙妮通過合作擴(kuò)展產(chǎn)品線、增加覆蓋人群，關(guān)閉虧損店鋪、節(jié)約成本的做法比較傳統(tǒng)，新零售更多的是要求創(chuàng)新的技術(shù)和先進(jìn)的商業(yè)模式。