網紅概念股星期六從漲停到跌停 股價漲三倍股東狂減持

　　星期六在上周第五個漲停的最后8分鐘終于撐不住了，從漲停板自由落體至跌停板，上演出天地板的驚人走勢，并由此終結五連板。其漲幅驚人的情形已引發(fā)監(jiān)管部門和市場的高度關注及質疑

　　一連串的驚人表現(xiàn)，正在讓網紅經濟概念股星期六(002291.SZ)被進一步鎖定于聚光燈之下。

　　3月2日至5日，星期六連續(xù)收獲四個漲停板;3月6日，周五早盤再次漲停，但在尾盤最后8分鐘，卻突然下跌至跌停板上演出“天地板”一幕，收報29.85元，換手率達19.86%，成交額27.22億元，市值蒸發(fā)49億元。

　　對于突如其來的“天地板”，有投資者調侃式的評論稱，“星期五成功阻擊星期六”、“跳水動作優(yōu)美”、“星期六果然過不了星期六”。

　　研究員注意到，歷史總是驚人的相似。

（星期六官網截圖）

　　1月17日，同樣是周五，星期六在尾盤放量跳水，最終收跌6.74%。此時，自2019年12月13日第一個漲停板至1月17日的25個交易日里，該公司已現(xiàn)16個漲停。

　　如今，在出現(xiàn)第二次尾盤突然“炸板”之前，1月20日至3月6日的29個交易日里，星期六已出現(xiàn)9個漲停。

　　星期六在近幾個月股價持續(xù)拉升，連續(xù)多日漲幅異常，分別于1月3日、1月15日、2月5日、3月4日達到股價異常波動標準，在受到市場追捧的同時，也成為監(jiān)管持續(xù)重點監(jiān)控。深交所于3月6日開盤即向星期六下發(fā)關注函，要求說明是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合“新零售”、“網絡直播”等市場熱點，進行公司股價炒作并配合股東減持的情形。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，3月9日午間收盤時，星期六股價為29.00元，下跌2.85%。

　　最后8分鐘天地板

　　數(shù)據(jù)顯示，星期六2020年以來延續(xù)去年股價漲幅較大的趨勢，分別于1月3日、1月15日、2月5日、3月4日達到股價異常波動標準。

　　股價大幅上漲之后，星期六引來數(shù)百家機構密集調研，僅3月1日當天，就接受了82家機構和一些個人投資者的聯(lián)合調研。

　　3月4日晚間，星期六發(fā)布股票交易異常波動公告，披露了近期經營情況。

　　星期六表示，2020年春節(jié)前后，新型冠狀病毒肺炎疫情迅速蔓延，受疫情影響，公司及重要子公司復工時間延遲10—20天，目前小部分地區(qū)實體店鋪尚未能正常營業(yè)，同時，由于線下人流大幅減少造成實體店鋪銷售額同比大幅下滑。

　　另一方面，疫情期間由于部分供應商延期復工、特殊交通管制、物流受阻等，前期對公司線上銷售業(yè)務的正常開展也帶來一定影響，目前正逐步恢復正常。

　　星期六同時表示，本次疫情預計在一定時期內會對公司部分業(yè)務尤其是線下銷售業(yè)務造成較大影響。

　　此外，公司計劃繼續(xù)推進戰(zhàn)略轉型升級，以逐步構建“以用戶為核心，數(shù)據(jù)+內容驅動，消費場景打通融合”的新零售平臺為目標，大力推動線上銷售，積極發(fā)展移動互聯(lián)網營銷業(yè)務，重點拓展社交電商服務業(yè)務。

　　在這份公告中，星期六還表示，為了進一步推動戰(zhàn)略轉型升級，其核心管理團隊審慎討論了關于公司啟動再融資事項的可能性及必要性，擬籌劃非公開發(fā)行股票事項。但目前再融資方式、發(fā)行方案等尚不確定。這引發(fā)了市場和監(jiān)管部門的質疑，質疑此消息是否為未公開重大信息，并對股價造成較大影響。

　　股價漲三倍董監(jiān)高連續(xù)減持

　　研究員注意到，3月6日早間，深交所下發(fā)關注函，要求星期六自查是否通過非信息披露渠道向調研機構及個人投資者透露內幕信息，是否存在違反公平披露原則的事項。

　　此外，深交所還要求星期六說明是否存在內幕交易、操縱市場的情形，是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合“新零售”、“網絡直播”等市場熱點進行股價炒作并配合股東減持的情形。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，星期六近幾個月股價連續(xù)暴漲，從2019年11月底的6.87元至2020年3月6日29.85元，區(qū)間漲幅達到334.50%，股價翻三倍多。

　　星期六的董監(jiān)高，顯然不會錯過這個減持的好機會。

　　公告顯示，星期六控股股東深圳市星期六投資控股有限公司(下稱星期六投控)在1月16日至21日期間，合計減持735.45萬股，減持均價為33.027元/股，變現(xiàn)總額為2.4億元。

　　根據(jù)2019年12月25日披露的《關于控股股東及一致行動人減持股份的預披露公告》，控股股東星期六投控及一致行動人計劃未來六個月內減持不超過3294.07萬股(占總股本比例5.00%)。1月減持后，控股股東星期六投控及一致行動人仍然還有2558.62萬股的減持空間，按3月6日收盤價29.85元計算，可以從二級市場套現(xiàn)7.64億元。

　　此前，在1月16日、17日，星期六董事、副總經理兼財務總監(jiān)李剛減持25.78萬股，套現(xiàn)833.98萬元，董事、副總經理兼董秘何建鋒減持4.57萬股，套現(xiàn)142.28萬元，副總經理李禮減持7.62萬股，套現(xiàn)268.27萬元。星期六三位董監(jiān)高合計減持套現(xiàn)金額達到1244.53萬元。

　　2019年凈利暴漲18倍的隱憂

　　企查查顯示，星期六成立于2002年，2009年9月上市，所屬行業(yè)信息包括兩個分部：經營鞋服的生產和銷售、以及互聯(lián)網廣告業(yè)務。原有主營鞋服業(yè)務旗下品牌包括星期六(ST&SAT)、索菲婭(Safiya)、菲伯麗爾(FONDBERYL)、迪芙絲(D:FUSE)等，截至2018年12月31日，公司共擁有1378家品牌連鎖店，其中自營店1059家，分銷店319家。

　　2月28日，星期六披露業(yè)績快報，2019年全年實現(xiàn)營收22.74億元，同比增長48.48%，凈利潤1.76億元，同比增長1871.45%，漲幅超過18倍，2018年凈利潤為893.36萬元，不足千萬元的水平。

　　星期六在業(yè)績快報中表示，2019年，公司繼續(xù)圍繞“打造時尚IP生態(tài)圈”的戰(zhàn)略發(fā)展目標，積極推進轉型升級，通過發(fā)行股份購買資產的方式并購杭州遙望網絡科技有限公司而將其納入合并范圍內，致使公司的整體資產、股本及經營數(shù)據(jù)均發(fā)生較大變化。

　　在與業(yè)績快報同時，星期六披露的《關于計提資產減值準備的公告》顯示， 2019年計提資產減值準備金額合計4699.18萬元，將減少2019年凈利潤4555.80萬元，占同期凈利潤的25.89%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年星期六計提資產減值包括應收賬款壞賬準備523.90萬元、預付款項壞賬準備51.71萬元、存貨跌價準備4123.57萬元等三部分，其中存貨跌價準備占比最高。

　　長期以來，星期六存貨高企周轉率低的問題在2019年依舊是影響業(yè)績的重要不利因素。Wind數(shù)據(jù)顯示，多年以來星期六的存貨占凈資產比例保持在80%以上。2015年至2018年，星期六期末存貨賬面價值分別為14.75億元、15.12億元、13.79億元、14.09億元，同期星期六凈資產分別為18.14億元、18.37億元、14.87億元、14.96億元，存貨占總資產的比例分別為81.31%、82.31%、92.74%、94.18%，占比不斷上升。

　　2019年存貨賬面價值13.38億元，凈資產因為年內進行了交易對價近19億元的并購增長為34.48億元，存貨占凈資產的比例降至38.81%，但是存貨賬面價值絕對金額并未明顯減少，存貨問題仍然沒有改善。

　　此外，從存貨周期數(shù)據(jù)看，星期六的存貨周轉天數(shù)也是長期處于高位。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，星期六存貨周轉天數(shù)為533.81天、664.57天、803.03天、820.42天、715.85天.盡管星期六采取渠道優(yōu)化策略，但生產、研發(fā)端并未進行對應的調整，導致存貨價值居高不下，同時周轉效率較低。

　　星期六公告稱，女鞋業(yè)務方面，受消費環(huán)境低迷、行業(yè)競爭激烈影響，2019年女鞋業(yè)務收入預計同比下滑。目前仍處于調整優(yōu)化階段，預計疫情影響線下門店收入，逐步將直營門店轉為加盟、聯(lián)營減輕存貨壓力，預計未來女鞋收入將有所下降。

　　未來寄厚望予遙望網絡

　　星期六在傳統(tǒng)鞋服主業(yè)承壓之下，開始轉向互聯(lián)網廣告業(yè)尋求業(yè)績增長。

　　2017年2月，星期六完成收購時尚鋒迅、北京時欣，主要平臺為OnlyLady女人志、Kimiss閨蜜網，兩家新媒體公司涉足美妝時尚、生活消費領域，已成為微博、抖音、淘寶、快手等平臺的MCN合作機構，收入主要來源于品牌商廣告營銷、網紅經紀等業(yè)務。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017、2018年，星期六互聯(lián)網廣告業(yè)務營收分別為1.38、1.69億元，占總營收的比例分別為9.20%、11.02%，毛利率分別為60.40%、57.10%。截至2019年上半年，互聯(lián)網廣告營收占比上升為35.87%，但OnlyLady女人志、Kimiss閨蜜網受行業(yè)競爭激烈影響、收入有所下滑，

　　2019年3月，星期六以17.71億元對價購買遙望網絡88.57%股份，其中現(xiàn)金支付4.72億元，以每股5元發(fā)行2.60億股方式支付12.99億元，高溢價并購形成了13.66億元的巨額商譽;之后，2019年8月，星期六又以現(xiàn)金1.31億元收購遙望網絡6.54%股份，當前星期六持有遙望網絡95.11%股權;遙望網絡剩余4.89%股權，星期六亦計劃在通過申請并購貸款、組建并購基金等方式籌措資金后完成收購。

　　企查查顯示，遙望網絡分為傳統(tǒng)網絡廣告投放業(yè)務、微信平臺營銷業(yè)務及社交電商業(yè)務，其中社交電商包括抖音短視頻廣告、快手直播帶貨收入等。

　　從目前披露數(shù)據(jù)看，2019年第四季度，遙望網絡直播電商業(yè)務布局落地，主播帶貨收入快速放量帶動收入增長顯著，收購并表遙望網絡帶動星期六整體業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。

　　星期六過往公告顯示，從遙望網絡發(fā)展歷程來看，2013年、2014年主營互聯(lián)網廣告分發(fā)業(yè)務，2015年、2016年切入手游推廣和運營業(yè)務，2017年至2019年開始布局微信生態(tài)圈推廣、社交電商業(yè)務。

　　遙望網絡近年業(yè)績表現(xiàn)良好，尤其2017年業(yè)務切變后實現(xiàn)較快增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年凈利潤分別為3509.77萬元、5918.78萬元、1.68億元，同比增速為40%、68.6%、184.7%。

　　對于市場最為關注的社交電商業(yè)務領域，根據(jù)公司官網信息，遙望網絡通過對接廣告商及明星藝人，收取一定比例服務費;同時推廣包括自營品牌在內的產品，培養(yǎng)藝人，提供營銷策劃、技術支持等服務。目前遙望網絡旗下簽約藝人包括王祖藍、張柏芝，網絡紅人包括李宣卓、乃提Guli、瑜大公子，具備藝人培養(yǎng)、自我孵化的經驗與能力;主要與抖音、快手平臺展開合作，2019年5月起連續(xù)獲得MCN排行第一;帶貨品牌集中在化妝品、快消領域，其中與一葉子達成快手獨家經銷協(xié)議。

　　值得留意的是，根據(jù)收購時業(yè)績承諾協(xié)議，交易對手方遙望網絡原股東承諾2019年、2020年扣非后凈利潤不低于2.1億元、2.6億元。在其他業(yè)務均下滑的背景下，遙望網絡將成為星期六提升業(yè)務規(guī)模、盈利水平的主力。

　　星期六變身“網紅經濟概念股”且成為此概念龍頭股后，成為資本追逐的重點，連續(xù)出現(xiàn)多個漲停板，令持股者頗感瘋狂，但股價巨幅上漲之后，市盈率也站在157.34倍高位，總市值也達到220億元，其中蘊藏的風險也值得市場重視。