“女鞋第一股”的翻身之路上

　　“星期六”交出了一份可圈可點的半年度報告。

　　這家公司創立已有20年，從賣鞋起家，曾以“女鞋第一股”的名頭上市。但從2020年起，星期六的主營業務轉向網絡營銷，并逐漸剝離鞋履業務。

　　2017年以來，星期六并購了多家新媒體公司，并在2019年簽下業界頭部MCN機構遙望網絡，試圖為自己找到一條新的增長曲線。

　　在其8月23日發布的半年度報告中，星期六的財務數據頗為亮眼：營收18.02億元，同比增長77%；歸屬公司股東的凈利 潤1.1億元，去年同期虧損5914萬元。

　　回望2021年，星期六的凈虧損近7億元，創下了上市以來高的虧損額。盡管現在靠著MCN機構賺到錢了，但遠遠不夠。

　　剝離鞋業，“去意已決”

　　在財報中，星期六將主營業務分為兩大板塊：移動互聯網業務，多品牌時尚鞋履業務。

　　賣鞋，是星期六賴以起家的生意。目前，星期六旗下擁有“星期六”“迪芙斯”“索菲婭”等多個女鞋品牌，采用電商和線下門店聯動的形式銷售。其在線下擁有多家自營門店，“星期六天貓旗艦店”也有著216萬粉絲。

　　以廣告投放、流量運營為主的互聯網業務，則是星期六近年來轉向的主陣地。

　　2017年起，星期六并購了時尚鋒迅、北京時欣等新媒體公司，以女鞋生意為引子撬動時尚類信息平臺，提供廣告營銷服務。2019年，星期六更是豪擲18億元，收購了業界頭部MCN機構遙望網絡。

　　從財報來看，直播業務貢獻了星期六目前的營收大頭。今年上半年，互聯網廣告及社交電商為星期六帶來了16.2億元進賬，服裝鞋履則只有1.7億元。

　　對已成“明日黃花”的女鞋業務，星期六正在加快切割。其半年報中提到，公司正在整合鞋類銷售業務及資產，整合完成后，擬轉讓全資子公司星期六鞋業10 0%的股權。目前，上述資產正處于第二次掛牌轉讓過程中，掛牌底價為4.8億元。

　　剝離鞋類業務之后，星期六將走向一個徹底的“網紅孵化器”。半年報中如此陳述：“公司根據戰略轉型及業務需要，以最終實現專注向品牌管理、供應鏈管理的‘輕’資產運營模式轉型?！?/p>

　　“鞋王”救星

　　“女鞋第一股”的翻身之路上，MCN機構遙望是關鍵角色。

　　2019年，星期六正式收購遙望網絡，直接持股比例99.83%。這家頭部MCN機構成為了一劑猛藥，星期六2019年凈利 潤暴漲15倍，成為A股市場耀眼的直播電商概念股。

　　2020年，受疫情影響，星期六的鞋服業務一再遇挫，僅上半年就關閉了140家門店。其前三季度均在虧損，但憑借遙望跑通的直播電商模式，在第四季度轉而盈 利1.37億元，一舉扭轉頹勢。

　　2021年，遙望的表現不及預期，雖全年GMV約102億，但凈利 潤僅0.65億元。再疊加商譽減值、存貨跌價等因素，星期六虧損7億元。

　　但在最新的半年報中，遙望的表現堪稱良好：營收16億元，凈利 潤1.8億元，幾乎貢獻了星期六總營收的近九成。

　　在直播界，遙望是很多網紅主播背后的操盤者：瑜大公子、李宣卓、檸檬女鞋……僅以快手紅人“瑜大公子”為例，在遙望助推下，他用一年左右時間吸粉上千萬，并在2020年雙十一創下了單場GMV（商品交易總額）3.68億元的紀錄。

　　除自主孵化網紅外，遙望也與多位明星藝人達成合作。遙望網絡董事長謝如棟在采訪中表示，目前遙望網絡簽約合作藝人近40位，包含賈乃亮、王祖藍、張柏芝、黃圣依等多位明星。今年7月，遙望還簽下了在《乘風破浪第三季》中表現亮眼的前“少女時代”成員鄭秀妍。

　　這家2019年入局電商領域的公司，可以說每一步都踩準了風口。遙望網絡市場公關總監王凱將其歸功于提前布局：“（風口）來的時候，我們都已經差不多站好位置了?！?/p>

　　據財報披露，遙望上半年直播電商GMV約55億元。

　　“脫鞋”之后去哪？

　　品牌老化、用戶不斷流逝，又受困于疫情和庫存積壓，近年來國產女鞋都在尋求第二增長曲線。

　　目前看來，星期六的轉型見到了成效?？v觀其近10年財報，凈利 潤曾一路走低，這讓星期六近年來一直在謀求轉型。2019年收購遙望后，當年利 潤即破1.5億，此后數字雖有波動，但至少營收站穩了20億大關。如果延續上半年的良好勢頭，星期六2022年的營收和凈利可能創下新高。

　　盡管在數據上扭虧為盈，但市場對星期六仍有擔憂。

　　一者，直播電商是一個具有不確定性的行業，在營收上過于依賴遙望網絡，是否會導致風 險來臨時難以避險？二者，作為以實體鞋服起家的企業，星期六是否會在完全轉型互聯網直播后經驗不多？

　　對遙望的依賴也帶來商譽上的風 險。2022年上半年，星期六的賬面商譽價值達到14.63億元，主要系收購遙望網絡、時尚鋒迅等公司形成。換句話說，若遙望等經營情況不及預期，相關商譽將存在減值風 險，星期六的經營業績也會受到波及。

　　橫向對比泰洋川合、無 憂傳媒等MCN機構，三者皆手握大量明星資源，帶貨成交額較高，競爭激烈程度不言而喻。關于未來如何打出差異化，謝如棟表示，遙望更注重打造可復制的中腰部主播案例，目標是構建多層次的主播矩陣，且希望改變過去人工帶貨的傳統模式，用科技去做直播電商。

　　據公開信息，遙望在積極探索虛擬人、數字影棚、虛擬潮流街區等數字業務。只是這些動作究竟是蹭元宇宙熱度還是實打實能產出效益，尚未可知。

　　無論如何，星期六還是毅然決然地“脫鞋”。

　　徹底剝離鞋履業務之后，它將成為一家完全依賴互聯網營銷業務的企業。直播電商行業的前景，將深刻影響到星期六的發展進程。

　　財報指出，經過調整和轉型后，星期六的互聯網營銷業務實現大幅增長；鞋履業務雖仍在虧損，但虧損額已大幅收窄。

　　昔日鞋王仍在自救之路上探索新的可能，不過在做出決定之后，星期六也將直面市場的考驗。