年底棉花市場行情反彈原因分析

近一月以來，國內商品市場價格普遍上揚，國內外棉花期貨接棒領漲，其中鄭棉CF1905合約不斷上破15000元/噸、15400元/噸整數關口。1月21日，鄭棉主力CF1905合約站上15480元/噸，看似結束了2018年冬季以來的陰跌局面。

國內現貨市場市場信心有所恢復，棉企嘗試提高皮棉報價，實際成交由弱轉穩，但仍舊有限。目前新疆“雙28”手摘棉主流報價15400-15900元/噸（毛重結算、下同），新疆“雙28”機采棉主流報價15200-15600元/噸。

市場分析，之所以在年底出現反彈行情可能有以下幾方面原因：一是從往年慣例來看，臨近年底，包括棉花在內的大宗商品都會出現上漲行情，這波反彈行情也不例外；二是紡織企業陸續小批量備貨為節后開機做準備，下游消費給予上游行情一定支撐；三是中美貿易談判雖尚未給出答復，但從雙方多次談判以及拉長談判時長來看，雙方都在爭取向好方向發展，給市場帶來積極信號。

隨著時間推移，出疆車輛陸續放假，紡企基本完成原料采購工作，補庫行為也將于本周結束，一年一度的春節氣氛逐漸濃郁起來。雖說“好的開端是成功的一半”，但在國內整體宏觀經濟下行壓力下，預計棉花行情仍較為糾結。1月30日（下周三）中方赴美磋商在即，市場仍需密切關注。