原油反彈回落，乙二醇能否獨善其身？

原油在12月24日出現觸底反彈走勢，到目前為止，累積漲幅達到了23%，化工大盤指數也出現跟隨反彈走勢，但乙二醇跟漲力度明顯有限。

截至1月21日，乙二醇現貨市場跟隨反彈，但隨著近期原油反彈的回落，乙二醇又能否獨善其身呢？

成本端反彈回落

美國WTI原油2月期貨周二(1月22日)1.33美元，或2.47%，報52.57美元/桶。布倫特原油3月期貨周二收跌1.24美元，或1.98%，報61.50美元/桶。

全球經濟增速放緩跡象依然令市場憂心忡忡，同時沙特和俄羅斯能源部長可能無法舉行會談也令之前帶來的利好情緒受到打壓。

美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及51.80美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及60.57美元/桶。隨著原油反彈告一段落，乙二醇成本端支撐預估會逐漸消散。

供應端預期依舊充裕

近期國內及國外裝置穩定性良好，國內中鹽紅四方、三江精細化工等將于近期重啟，只有永金洛陽和新鄉仍處于停車中，2月份國內乙二醇產量預計在67萬噸左右。

國外方面，美國新增70萬噸的乙二醇裝置運行穩定，也將陸續抵達國內。總體來看，雖然2月份有春節假期，進口量減量有限，碼頭庫存仍處于累庫存階段。

聚酯及終端進入檢修季

隨著春節的臨近，終端織造已經提前放假，平均停車時間在一個月左右。聚酯將逐步進入檢修期，據數據顯示，今年聚酯停車裝置設計產能達1500萬，開工負荷降至74%左右。近期相關產品PTA的強勢表現，也刺激了聚酯企業及終端織造企業的采購需求。

但聚酯企業為了應對春節期間的累庫存，年前必須維持低庫存，這一定程度上抑制了下游的追漲需求。

綜上所述：原油反彈加速之后開始回落，目前國內乙烯法乙二醇裝置開工率為81%，煤制乙二醇裝置開工率為69%；國內乙二醇供應穩中上升，港口庫存增加，下游聚酯工廠檢修增多，臨近春節滌絲需求趨于轉淡，供需仍呈偏弱局面；中石化1月乙二醇合約結算價下調至5330元/噸，現貨價格呈現整理；乙二醇期價短暫反彈，但供需偏弱格局壓制上行空間。