基差走弱 ICE期貨上漲抑制棉花需求

最近1-2周，隨著ICE期貨上漲，國際現貨市場成交減少，在紗線銷售停滯的拖累下，現貨報價上漲抑制了需求。澳棉在目前的價格上幾乎很難成交，澳棉和許多其他產地高等級棉的基差也開始顯露走弱跡象，4-5月裝運的澳棉SM 1-5/32 G5中國主港報價仍有詢價,基差是1750-1775點（5月合約）。預計在ICE期貨跌至74-75美分之前，澳棉基本不會有什么像樣的銷售。不過，在高等級供應短缺的情況下，棉農并不急于銷售。

巴西棉基差走弱更為明顯一些，陳棉和新棉報價均如此，考慮到新棉大幅增產，棉商都小心持有庫存，9-11月新棉報價的基差開始走弱，M 1-1/8 G5的基差不足800點（12月合約），較上個月下跌了150點。在ICE期貨和基差走勢發生變化后，澳大利亞棉商在8/9月以前裝運出口的壓力明顯增大。

美棉基差有些承壓，GC EMOT 31-3-36 G5即期報價（4-5月裝運）基差是1000點（5月合約），比上個月下跌60-75點。印度棉已基本脫離出口市場，M 1-1/8 G5的基差是1050點，比巴西棉、美棉和西非棉都高。

孟加拉國紡織品服裝出口依然阻力重重，有報道說該國從中國和印度非法大量進口低價棉紗，30支紗的價格只有2.70美元/公斤，比正常渠道便宜30美分，更不要說紗廠的成品庫存都是高價。同時，棉商還面臨信用證遲開和合同難以執行的問題，至少有一家大廠已經上了黑名單。工廠需要棉紗價格上漲來解決這一問題，恐怕只有等印度棉紗價格大幅上漲之后才可能了。