外棉成交轉淡 可選供應有限

據幾家國際棉商、進口企業反映，4月下旬以來港口保稅、即期及清關人民幣報價外棉的詢價、出貨較2-4月份繼續疲軟，除S-6、墨西哥棉、烏棉、希臘棉偶有成交、差強人意外，美棉、巴西棉及少數“高不勝寒”的澳棉看貨、簽約比較冷清。一方面中美貿易磋商“拖而不決”、80萬滑準關稅進口配額何時下達沒有時間表，因此紡企、貿易商對冒險“透支”進口配額日趨謹慎；另一方面國內自5月日啟動100萬噸儲備棉輪出，雖然打壓力度有限但可見成效，隨鄭期CF1909合約破16000、15800、15600等整數關口，軋花廠、貿易商“基差采購”、“掛單點價”現貨資源的價格全面回落，內外棉花價差繼續收窄，國產棉競爭力提升。

山東、江蘇、廣東等地的用棉企表示，目前中國各棉花主港澳棉數量少且報價高；巴西棉品質低、指標價，不好用；西非棉、墨西哥棉等保稅量不足、不同加期、不同批次棉花差異比較大，采購要看運氣；而印度棉雖然抵港、保稅量比較大，S-6、MCU5的品質可紡性要高于國儲棉、地產棉，但CNF、CIF等報價偏高，紡40S及以下支數棉紗利潤并不高甚至“倒掛”（紡40S以上棉紗需要加入一定比例的新疆棉、澳棉、美棉或高品質巴西棉、烏棉），因此目前實際可較大量滿足需求和紗線品質指標的只有2017/18、2018/19年度美棉，目前形勢下只能等待：一是期待中美談判雙方能盡快達成共識，簽署協議，取消對美棉進口加征25%關稅；二是等待儲備棉輪出啟動，希望能較大比例的輪出新疆棉、中高品質地產棉，切實為用棉企業“排憂解難”。

從調查來看，雖然一周來ICE期貨主力合約再上78美分/磅，美棉、澳棉、印度棉等外棉再一次集體報漲，但港口清關棉的人民幣報價卻表現不合拍，“外強內弱”的趨勢很突出。4月25-28日青島港S-6 1-5/32報價15200-15400元/噸企穩；SM 1-1/8巴西棉報價15500-15600元/噸，SM墨西哥棉報價15100-15300元/噸，雖然對100萬噸儲備棉輪出對外棉出貨的擔憂較大，但受進口成本、外盤支撐及國儲地產棉品質、可紡性或無法滿足中小紗廠的需求預期等利好推動，短期內貿易商降價跑量的意愿不強，“手握資源，靜觀其變”心態占上風。