“加稅”險(xiǎn)情遏制市場 基差點(diǎn)價(jià)抗壓性強(qiáng)

周二，鄭棉主力期貨合約CF1909小幅反彈，收盤價(jià)13260元/噸，上漲280元/噸，漲幅2.16%，站上13200元/噸位置，空頭減倉也較為明顯。鄭棉小幅反彈，給近期悲觀市場帶來一絲信心，但產(chǎn)業(yè)購銷冷淡局面能否扭轉(zhuǎn)，進(jìn)入6月份，市場又將如何演繹？

據(jù)中國海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年5月，我國紡織品服裝出口額為238.31億美元，環(huán)比增長22.46%，同比增長1.65%。出口數(shù)據(jù)利好，但為何未見棉紡織行業(yè)信心有所好轉(zhuǎn)呢？綜合來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對產(chǎn)業(yè)人士心態(tài)造成的打擊，仍在持續(xù)蔓延。近期，棉花、棉紗現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下探，個(gè)別下游企業(yè)陸續(xù)停機(jī)。足以看出，業(yè)者的避險(xiǎn)情緒逐漸升溫。針對此情況，筆者對市場參與者做了簡單調(diào)研。

4月份以來，新疆地區(qū)公路、鐵路運(yùn)費(fèi)雖有明顯下降，但新疆棉總體銷售情況不佳，疆內(nèi)監(jiān)管庫、期貨交割庫庫存同比偏高，部分軋花企業(yè)甚至已經(jīng)停止報(bào)價(jià)。某企業(yè)負(fù)責(zé)人反饋，現(xiàn)在棉花銷售已經(jīng)不再是價(jià)格問題，重點(diǎn)問題是沒有需求，下游成品庫存上升，市場不穩(wěn)，買方難以正常操作。所以，無論如何調(diào)價(jià)，都難以吸引買方注意力。

再者，期貨價(jià)格下跌，基差點(diǎn)價(jià)資源不斷拉低價(jià)格，對固定價(jià)資源的銷售形成巨大壓力。短短一周時(shí)間，基差資源價(jià)格一噸可以下調(diào)近千元，未套保棉商無法作對等調(diào)價(jià)。目前，長度29，強(qiáng)力26-27的新疆棉基差資源固定參考價(jià)13300-13500元/噸，競爭優(yōu)勢明顯較強(qiáng)。上周五國儲(chǔ)棉成交率降幅明顯，雖然近兩日有所好轉(zhuǎn)，但整體成交結(jié)果不理想。以此來看，現(xiàn)貨市場維持弱勢，短期或有繼續(xù)走弱可能。

端午節(jié)后，北方地區(qū)進(jìn)入麥?zhǔn)占竟?jié)，一些紡織企業(yè)順勢停機(jī)休假，企業(yè)操作心態(tài)謹(jǐn)慎，對短期市場不看好。為緩解庫存紗線資金壓力，節(jié)后部分企業(yè)下調(diào)紗線600-700元/噸，但促銷結(jié)果仍不盡理想。下游停機(jī)、停采，用棉量將繼續(xù)縮減。所以，下游需求不暢仍制約棉價(jià)反彈。

6月底G20峰會(huì)即將到來，國內(nèi)外人士較為關(guān)注中美雙方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤動(dòng)向，期待此次會(huì)晤能扭轉(zhuǎn)局面，但前期美方表示將對另外3250億美元輸美商品加征關(guān)稅，將涉及全部出口紡織品，對當(dāng)前業(yè)者操作心態(tài)造成較大壓力。所以，關(guān)稅問題不解決，棉商悲觀情緒難以徹底消除，棉價(jià)大幅反彈或仍有困難。