7月PTA價格下跌22% 后期走勢會跌破5000點嗎
從今年7月開始,PTA開始了“流年不利”,進入了下行通道。
7月第一周,因為中美兩國元首會晤,PTA迎來兩天漲停,然后緊接著是兩天跌停,讓人猝不及防;
7月第二周,PTA又是一波拉漲,然后馬上又跌了回去;
7月第三周,PTA因為資金面的原因開始“一瀉千里”;
7月末,受國際油價等因素沖擊,PTA再度下跌。
截至8月7日收盤,PTA期貨主力1909合約收盤報價為5148點,較7月3日最高的6612點下跌了1464點,價格下跌22%。
每次你以為PTA的價格跌到谷底了,該反彈了,馬上就會有一波神奇的操作,然后PTA繼續下跌,讓人完全把握不住它的“下限”在哪里。
PTA為何如此“沒有下限”?
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本是一潭死水,不炒哪來行情
PTA引入期貨以后,一直在期貨市場中表現得非常活躍,PTA期貨的價格波動受資本的影響也非常大。
以往行情好的時候,市場上一有風吹草動,資金再一炒作,PTA就很容易出現一個大漲的局面。
今年紡織行業的整體行情不佳,下游對滌綸長絲需求不高,PTA的銷售情況不如預期,但是炒作的情況依然在。但是尷尬的是,因為缺乏下游“接盤”,今年的PTA往往剛剛炒上去,馬上就會跌下來。
從基本面上來說,7月與6月沒有什么非常大的變化,織造行情依舊弱勢,大部分織造企業依然為了訂單問題發愁。
然而就在這樣平淡的行情下,PTA期貨卻出現了一個非常巨大的波動,光是漲停跌停的情況就有6天,要知道除去周末8天時間,期貨市場一個月也就開盤23天,等于有超過四分之一的交易日處于漲跌停的狀態中。
其中雖然有中美元首會晤、伊朗扣押油輪等消息的影響,但是采訪企業得知,對織造企業以及紡織外貿企業來說,在現在行情這么淡的情況下,中美貿易談判帶來的短期影響僅僅體現在匯率波動上,短時間內并不會影響到接單情況。
7月PTA的波動那么大,歸根到底還是受到了資金面的影響。
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降價?實際是賺多賺少的問題
PTA本身利潤充足也是一個非常重要的原因。
說到現在PTA,大家都有兩點共識,第一是供需情況在聚酯產業鏈中較為緊張,第二是產能主要集中在幾個大廠之間。供需緊張說明有盈利的空間,而產能集中則會放大這個盈利空間。
因此就造成了一個情況:聚酯產業鏈中其它環節均是小幅盈利或是虧損,只有PTA的加工費達到了四位數。高加工費代表了高利潤,自然也就說明了產品有充分的降價空間。
在眾多不利消息的共同影響之下,PTA廠家也不得不把產品的價格給降了下來。
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停產、放假成7月常規操作
此外,織造企業停產過多也是一個重要的影響因素。
6月的時候,一張放假通知單都能在市場上鬧得沸沸揚揚,而到了現在,停產似乎已經成了企業的“家常便飯”。
無論是降開工,還是高溫放假,總之開機率確確實實較往年同期降低了不少。據中國綢都網數據監測顯示,今年7月盛澤地區織機開機率下降幅度超過10%。
原料越下跌,布就越賣不出去,開機率就越低,就更沒有人買原料,市場整體陷入了惡性循環之中。
PTA會跌破5000點嗎?
從從6612點跌到現在的5140點,PTA的“下限”在哪里?筆者認為,PTA最終跌破5000點的可能性不大,不久以后甚至可能會重新開啟上行通道。
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人民幣“破7”,進口原料成本增加
此外,PTA的原料PX在短期內依然大量需要進口,2019年上半年,我國PX的進口量為790.6萬噸。
進口原料的成本波動受匯率影響非常大,近期人民幣匯率“破7”,勢必會在一定程度上提高PTA的生產成本。PTA企業想要保持利潤,就很難再讓PTA的價格繼續跌下去。
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利潤已被壓縮,缺乏進一步下跌空間
從利潤角度來看,據中國綢都網數據監測顯示,截至8月6日,PTA的加工費已經下降到了313元/噸,較7月22日時下降了921元/噸。
雖然PTA目前依然處于盈利狀態,但是對于PTA生產企業來說,在基本面大體沒有出現重大變化的情況下,利潤下降那么多,絕對是不甘心的。
PTA生產廠家對PTA的價格有很高的話語權,在行情沒有出現重大利空的情況下,他們想要把PTA價格穩定住還是非常容易的。
THE END
雖然未來PTA止跌反彈的概率較大,但是今年的PTA已經出了幾次“幺蛾子”了,每次以為它已經觸底了,結果總是會飛出幾只“黑天鵝”,把剛剛穩定下來的價格再次打壓下去。
從目前來看,愈演愈烈的中美貿易摩擦是最大的不確定因素,未來PTA的價格會如何變化,還需關注其后續發展。

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