滌綸短纖：備貨行情來臨 9月底前或無大幅下滑風險

近期滌綸短纖市場極度缺乏集中備貨行情，即便有小行情推動，下游備貨量也極少，短纖工廠產銷極少超過500%；但在經歷了長達半月之久的橫盤行情后，市場以美計劃推遲或取消部分產品關稅事件為導火索，開啟了一波集中上漲，諸多企業產銷率達到500%以上，可以稱之為極為罕見的集中備貨行情。

“500%、700%、1300%……”高產銷率數值陸續報出，本以為疲乏的需求面并沒有業者想象中的差。

即便沒有推遲或取消部分產品加征關稅消息的影響，滌綸短纖恐怕也不會繼續跌。這個事件僅是一個契機，并不是絕對的理由。

從近半月行情來看，自7月底短纖企業小幅出貨后，市場開始進入弱勢盤整階段，市場價格在跌至7050元/噸后便開始止步，并且行業現金流僅在50元/噸附近，且企業平均庫存多在一周以內。下游客戶原料庫存長期較低，在多數利空已經兌現的背景下，業者并不認為市場價格會跌破7000元，故在此期間，持續有客戶陸續備貨，但同時也因為缺乏實質利好信號，出于謹慎心理，采購商并不敢盲目下單。

但昨晚消息傳出后，采購商們便不能淡定了，早盤客戶紛紛備貨，于是乎短纖價格也漲的不亦樂乎，部分企業甚至封盤。

那么后市來看，這次行情能否持續下去成為業者關注的重點。

筆者認為，即便這次行情不能持續上漲，但由于此次下游采購價格偏低，在9月底之前，市場也沒有大幅下滑的風險。

首先，原料端來看，目前PX自身供需基本面變化情況不大，而PTA加工費也在相對合理區間，雖然TA市場仍存一定累庫壓力，但8月份還有某大廠220萬噸的檢修預期，且聚酯工廠開工負荷逐步提升，并有新產能投產現象存在，需求端對聚酯原料支撐尚可，PTA短期轉弱的概率不大。

其次，滌綸短纖供應端來看，此番工廠產銷率多在500%-1000%不等，工廠庫存基本全部消化甚至進入超賣狀態，行業暫無供應壓力。

再次，需求端來看，雖然此番集中備貨也說明行情存在透支風險，但此前仿大化與大化纖價差不足200元/噸，導致部分再生紗客戶轉用大化纖，行業剛需存在一定擴大基礎，故需求端短期支撐尚可。

所以，未來一段時間，即便漲勢難以維持，在企業庫存較低、現金流較低以及剛需支撐尚可背景支撐下，滌綸短纖市場暫無明顯下滑空間。甚至如果下旬PTA存在裝置檢修情況的話，市場極有可能再度迎來一波小漲。