公募ETF修煉術(shù)：頭部坐擁寬基“壟斷” 追風(fēng)者尋特色承載配置盤

“現(xiàn)在ETF的發(fā)展是時(shí)不我待，一定要搶占先機(jī)。”多位基金公司高管在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)，對于行業(yè)發(fā)展趨勢的判斷趨于一致。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2019年11月7日，市場上有229只ETF產(chǎn)品，總規(guī)模達(dá)到7439億元。

2019年是ETF發(fā)展大年，ETF的規(guī)模、數(shù)量和標(biāo)的都在快速增長。

一家大型基金公司高管向記者表示，“ETF，無論是寬基，還是細(xì)分行業(yè)，永遠(yuǎn)是先進(jìn)入者占優(yōu)，后進(jìn)入者很難趕超先進(jìn)入者，因?yàn)镋TF的運(yùn)作機(jī)制，很容易形成正循環(huán)。”

值得注意的是，2019年部分基金公司在ETF上正走向差異化的創(chuàng)新發(fā)展之路，形成自己特色。“今年以來ETF的一大特點(diǎn)是行業(yè)和主題型ETF崛起。” 對此，一家大型基金公司的ETF基金經(jīng)理指出。

ETF大爆發(fā)

2019年ETF延續(xù)了2018年的井噴式發(fā)展。

截至2019年11月7日，今年以來一共新成立了64只ETF，另有21只新的ETF基金正在發(fā)行中。此時(shí)距離2019年結(jié)束還有近兩個月，今年新成立ETF個數(shù)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年的38只，創(chuàng)歷史新高。

監(jiān)管層相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，亦指出，發(fā)展壯大ETF是目前資產(chǎn)管理行業(yè)的重要發(fā)展方向。

僅從去年存量ETF的增長來看，截至2019年11月7日，剔除2019年新成立的ETF，ETF的總規(guī)模是10391億，而2018年12月31日，ETF的規(guī)模是3625億，舊ETF基金規(guī)模在2019年增長了187％。

而2019年新成立的ETF,截至2019年11月7日，總份額為965.65億，規(guī)模達(dá)到1371.91億元，皆創(chuàng)出歷史新高。

回顧ETF的發(fā)展，自2004年底華夏上證50ETF發(fā)行以來，ETF走過了16個年頭。而近兩年，ETF更是以加速度發(fā)展。

從每年成立ETF數(shù)量來看，2010年之前的6年，總共成立了9只，每年成立的平均數(shù)量不到兩只。其后，2010年至2017年的8年進(jìn)入較快速發(fā)展期，每年成立ETF數(shù)量都在30只以下，其中前三名是——2013年成立29只，2017年成立23只，2016年成立20只，共余5年每年成立10多只。

值得注意的是，2018年、2019年ETF進(jìn)入了爆發(fā)期。

2018年有38只ETF成立，2019年以來成立的ETF更是達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的64只。

從發(fā)行份額來看，2004年以來的16年總共發(fā)行了4739.59億份ETF。其中最近三年2017年、2018年、2019年的ETF發(fā)行份額分別是303.78億份、920.18億份、1438.37億份，分別占ETF總發(fā)行份額的4.72%、19.41%、30.35%。簡單地計(jì)算，2018年和2019年發(fā)行的ETF加起來占到總發(fā)行份額的50%，可見這兩年ETF的大發(fā)展。

而在爆發(fā)式增長的最近兩年——2018年、2019年——ETF發(fā)行份額分別增長616.40億元、518.19億元，增幅分別達(dá)到202.91%、56.31%。

創(chuàng)新趨勢

隨著ETF的大發(fā)展，2019年的新發(fā)的ETF出現(xiàn)了許多創(chuàng)新。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，以往鮮被關(guān)注的一些指數(shù)ETF進(jìn)入了基金公司視線，比如SmartBeta類型的嘉實(shí)中證銳聯(lián)基本面50ETF，跟蹤日本市場的4只QDII基金、創(chuàng)新型的中證人工智能ETF等等。

“今年以來比較大的特點(diǎn)就是行業(yè)主題型ETF崛起，像科技類的ETF，規(guī)模增速都比較快，主要是個人投資者更多地參與到這個市場里面來，但創(chuàng)業(yè)板ETF這類原來主打新興產(chǎn)業(yè)的寬基，今年卻縮水比較厲害。”11月7日，一家大型基金公司的ETF基金經(jīng)理表示。

而基金公司也開始逐漸發(fā)展出自己特色的ETF。上述ETF基金經(jīng)理指出，“各家基金公司的發(fā)展形成不同的策略，有的重點(diǎn)發(fā)展寬基，像工銀瑞信、華夏基金等大公司寬基比較多，有的是行業(yè)發(fā)力比較厲害，比如像華寶的行業(yè)主題類ETF。”

來自興銀基金的張曉南也指出，在標(biāo)的指數(shù)選擇上，除傳統(tǒng)規(guī)模指數(shù)（如滬深300、中證500、上證50等）外，以行業(yè)指數(shù)（如證券公司、中證消費(fèi)等）、主題指數(shù)（如結(jié)構(gòu)調(diào)整、上海國企等）、策略指數(shù)（如創(chuàng)業(yè)板50）等為標(biāo)的的ETF產(chǎn)品也有了較快發(fā)展，規(guī)模較ETF整體表現(xiàn)出更高的增長率。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至三季度末，行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模增長93.03%，主題指數(shù)ETF規(guī)模增長41.05%，策略指數(shù)ETF規(guī)模增長59.14%，均取得比整體ETF更高的規(guī)模增長。

另一家大型基金公司的高管也向記者表示，“以往基金同質(zhì)化非常嚴(yán)重，但是從去年開始到今年，特別是今年，我身處市場感覺到基金公司行業(yè)特點(diǎn)的分化現(xiàn)在其實(shí)是越來越明顯。比如說，有些基金公司在ETF和指數(shù)類發(fā)力，特別是頭幾年做寬基指數(shù)的那些公司，現(xiàn)在它們的寬基指數(shù)有時(shí)候壟斷某一個指數(shù)類型。”

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示：“今年ETF發(fā)展得好，主要是一些機(jī)構(gòu)喜歡通過配置ETF來配置大盤，因?yàn)榕渲肊TF相對來說比較簡單，并且能夠規(guī)避個股風(fēng)險(xiǎn)，是比較好的一個投資工具，所以很多機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)、銀行等都喜歡配ETF。另外一些大的個人投資者也喜歡配ETF。”

“今年ETF增加的主要是一些主流的ETF，比如說中證500、滬深300等這些主流的ETF。對于主流的ETF，我覺得應(yīng)該大力發(fā)展，對很多基金公司來說，配主流的指數(shù)ETF是一個比較好的策略。”楊德龍說。