棉花收儲“落地”未起波瀾 后市走勢還以需求為主

時間進入11月中旬，本周棉紗交投意外走弱。截至11月14日，國內C32S均價報收20662元/噸，較上周繼續小幅上漲15元/噸，同比上月同期上漲197元/噸。

從紗線庫存開機來看，本周紡企開工率繼續小幅增加，但交投市場走弱。截至14日，我國紡企紗線庫存維持在19天左右。從9月初以來，紗線庫存不斷下降，截至上周已低于去年同期水平，但本周出現反彈，紡企綜合庫存壓力稍有緩解。分品種看，近來純棉紗市場走貨分化明顯，常規普梳紗依舊是最暢銷的品種；精梳純棉紗走貨明顯弱于常規普梳品種；高支純棉紗走貨相對順暢。部分紡企由于前期企業庫存較高，仍以消化自身庫存為主。當前不論小微紡企還是大中型紡企普遍反映，銷售行情雖有所好轉，但下游企業采購意愿仍然有限，詢價不溫不火。在這種情況下，庫存大的紡企仍未漲價，同時量大的還可以優惠100-500元；一些庫存較小的紡企報價微漲；而那些沒有庫存的紡企則報價堅挺，漲價意愿較強。

下游坯布市場則有些“夸張”，日前，織廠整體冬季訂單已經結尾，而春夏訂單也就是詢單和打樣，實單并不多，這也說明了為什么坯布庫存來了個“180°大轉彎”。考慮到今年過年較早，年底還賬再加上工人工資等問題，各大織廠流動資金都較為緊缺，從后市預期來看，年前需求也難有好轉。目前織廠開機保持穩定，維持在57.5%左右。但若后續訂單持續走淡，開機負荷或將逐步緩慢下降，提前準備過年。

今日，國儲及財政部正式發布公告決定輪入50萬噸新疆棉，至此棉花輪入終于“靴子落地”。然而，由于先前的“風聲”鋪天蓋地，大家心里早已有所準備，今日鄭棉主力并未表現出“重大利好”。相較昨日，鄭棉主力報收13020元/噸，僅比昨日上漲0.08%。從宏觀消息面來看，10月初，在中美利好消息疊加新棉北疆減產預期、南北疆軋花廠搶收新棉的供給端支撐下，棉花價格一路上漲。然而由于下游產業鏈的阻塞，對于棉花采購比較熱情的基本都是貿易商，紡企依舊謹慎，僅做剛需補庫。另一方面，相關部門原本計劃是進口80-100萬噸2019/20年度美棉，作為中美貿易磋商中方采購美農產品的一部分。前幾日商務部發聲，中美正就取消加征關稅幅度進行深入探討，現在看來由于美方依然不同意取消2018年3月對中國進口商品加征的關稅，導致第一階段協議能否簽署又陷入僵局，自然采購美棉只能暫時擱淺，因此退而求其次，先收儲50萬噸新疆棉再說。

總體來說，目前紗線市場走貨尚可，但明顯不如上月。棉花輪入政策落地利好有限，宏觀方面的利好給不了企業實際的收益。而下游織廠表示市場已經顯現出剛需減少的跡象，收儲執行后對棉花的走勢也看不透，年前下游備貨情況仍是未知數，多數織廠目前仍以觀望心態為主。