下年度國際棉花價格是漲是跌？

近期，國際棉價出現了小幅反彈，在某種程度上是由于新冠肺炎病例增長開始放緩，特別是在歐洲，但所有這些都是以非常緩慢的速度出現的。

然而，美國和亞洲的增長卻在加快，非洲也開始出現惡化的跡象。由于這些地區醫療條件差、測試能力低，除非采取嚴厲行動，否則南亞大陸可能成為定時炸彈。市場應該關注亞洲的疫情以及對紡紗、織造和服裝生產的影響。這些工廠有大量的勞動力被解雇，而且沒有西方國家的支持。現在全球大型零售商正在取消訂單，要求降低訂單的價格，以及更優惠的付款條件，亞洲地區的紡織生產隨時會出現系統性問題。

根據上周的USDA供需預測，2019/20年度全球消費量減少了750萬包，這一削減是意料之中的，但市場普遍認為會更低，只要世界各地的封鎖繼續下去，未來棉花消費預測就會進一步下調。

從各國的新年度生產情況看，美國農業部預計今年的種植面積和去年基本持平。盡管如此，如果按照歷史平均單產和棄耕率推算，在天氣情況正常的情況下，今年美棉產量將輕松達到2300萬包，也就是500萬噸，是不是很嚇人？即使天氣不好導致減產，考慮到當前全球棉花消費之差，美棉產量只要達到1500萬包就會給棉花價格非常大的壓力。

目前，巴西棉花已播種完畢，仍然是非常高的水平，已經沒有什么懸念。印度棉農今年得到了CCI的大力支持。盡管國際棉價暴跌，但當地市場需求強勁將使棉花生產保持穩定。在西非，許多地方都是選舉年，這些國家的政府希望以堅定的農場價格支持農民，棉花仍然是一種穩定的經濟作物，幾乎沒有其他選擇。

總之，2020年全球棉花生產不會像消費那樣受到強烈的沖擊，這就引出了一個問題，所有這些棉花都會去哪里，然后對價格產生沖擊效應。