疫情下的A股影視業(yè)“生存者游戲”：22家企業(yè)預(yù)虧超17億 巨頭爭(zhēng)相融資“補(bǔ)血”

作為受新冠肺炎疫情影響最大的行業(yè)之一，A股的影視傳媒行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)嚴(yán)酷的寒冬。

截至目前，30家申萬(wàn)文化傳媒上市公司披露了2020年一季度預(yù)告。這也揭開(kāi)了影視傳媒行業(yè)受沖擊的一角——高達(dá)22家上市公司虧損，其中14家為首虧，合計(jì)預(yù)虧損金額最高達(dá)17.45億元。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，在30家企業(yè)中，仍有4家企業(yè)逆勢(shì)預(yù)增。

整體而言，一季度在疫情影響下，影視、院線等受負(fù)面影響最嚴(yán)重，萬(wàn)達(dá)電影、金逸影視、華誼兄弟三季度虧損金額均在億元以上，僅有少部分龍頭公司，如華策影視、芒果超媒顯示出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)性。

而為了度過(guò)疫情籠罩下的影視“寒冬”，影視企業(yè)紛紛拋出方案爭(zhēng)先恐后融資補(bǔ)血，例如萬(wàn)達(dá)電影就拋出了43.5億的募資方案，用于新建影院項(xiàng)目，并補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及償還借款。

巨頭普受重創(chuàng)

首當(dāng)其沖遭受重創(chuàng)的是影視院線。業(yè)績(jī)虧損幅度最大的當(dāng)屬萬(wàn)達(dá)電影，預(yù)計(jì)2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6.5億元至-5.5億元。

據(jù)萬(wàn)達(dá)電影公告，受新型冠狀病毒疫情影響，2020年1月23日至今，公司下屬影院受疫情影響全部停業(yè)，同時(shí)萬(wàn)達(dá)影視計(jì)劃春節(jié)檔上映的影片未能如期上映。預(yù)告期內(nèi)公司電影放映收入大幅下降,而固定成本費(fèi)用支出卻較為剛性,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度下滑。

同樣遭遇的還有金逸影視。公司預(yù)測(cè)2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.6億元至-1.45億元。自2020年1月24日起，金逸影視旗下的自有影院及廣州金逸珠江電影院線有限公司旗下加盟影院已全部暫停營(yíng)業(yè)。

另外一家院線類企業(yè)——幸福藍(lán)海也迎來(lái)了首虧，預(yù)計(jì)一季度虧損幅度為1億元-1.05億元，其也指出受疫情影響，旗下自有影院及加盟影院已全部暫停營(yíng)業(yè)，目前仍未恢復(fù)營(yíng)業(yè)。

有不少行業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2020年上半年影視院線類企業(yè)或都無(wú)法擺脫經(jīng)營(yíng)泥潭。

“3月全國(guó)影院停擺的狀態(tài)還在持續(xù)，雖然出現(xiàn)了極少量影院開(kāi)放的情況，但上映影片主要以重映為主，沒(méi)有新影片上映，票房收入基本可以忽略不計(jì)；加上3月27日國(guó)家電影局緊急通知所有影院暫不復(fù)業(yè)，電影行業(yè)還未到走出疫情影響階段。樂(lè)觀估計(jì)下，預(yù)計(jì)4月下旬才會(huì)有影院陸續(xù)開(kāi)放，但完全恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)節(jié)奏或需等到下半年。”中原證券文化傳媒行業(yè)分析師劉冉指出。

除了院線停擺外，大量的影視內(nèi)容制作公司也面臨疫情帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

華誼兄弟預(yù)計(jì)虧損1.38億元至1.43億元。報(bào)告期內(nèi)，華誼兄弟電影、影院及實(shí)景娛樂(lè)收入較上年同期出現(xiàn)較大程度的下滑；光線傳媒凈利潤(rùn)預(yù)減56.33%-78.17%，其原定在春節(jié)檔、情人節(jié)上映的《姜子牙》《蕎麥瘋長(zhǎng)》等影片均已撤檔；北京文化第一季度業(yè)績(jī)也預(yù)計(jì)虧損2000萬(wàn)元-3000萬(wàn)元……

不過(guò)，逆境之中，也有個(gè)別影視制作或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)績(jī)逆勢(shì)上漲。

如華策影視預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)為1億元-1.1億元，同比增長(zhǎng)177.40%至205.14%。主要原因在于公司調(diào)整了部分項(xiàng)目的市場(chǎng)定位和開(kāi)發(fā)節(jié)奏，一季度確認(rèn)了多部電視劇項(xiàng)目的收入，以及藝人經(jīng)紀(jì)、音樂(lè)版權(quán)、廣告、游戲授權(quán)等衍生生態(tài)業(yè)務(wù)。

華錄百納一季度業(yè)績(jī)也預(yù)計(jì)盈利1708萬(wàn)元-2001萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)75%至105%。不過(guò)，這個(gè)業(yè)績(jī)主要受非經(jīng)常性損益影響，若扣除非經(jīng)常性損益，華錄百納一季度將陷入虧損。

華錄百納坦言，公司雖然項(xiàng)目拍攝目前已陸續(xù)復(fù)工，但新冠肺炎疫情仍對(duì)全年度經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目規(guī)劃有一定影響。

真正受益于疫情的影視類企業(yè)，是芒果超媒。其預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比略增2.89%~17.24%，主要依賴于旗下在線視頻芒果TV驅(qū)動(dòng)，而作為疫情之下人們的主要娛樂(lè)活動(dòng)，視頻平臺(tái)在一季度的活躍度要遠(yuǎn)超其他細(xì)分領(lǐng)域。

競(jìng)相融資“補(bǔ)血”

由于經(jīng)營(yíng)受挫，業(yè)務(wù)大幅下滑，市場(chǎng)出現(xiàn)了不少對(duì)影視類企業(yè)現(xiàn)金流的擔(dān)憂之聲。

劉冉表示，“在幾乎沒(méi)有票房收入的經(jīng)營(yíng)壓力之下，部分院線公司的賬面資金難以支撐現(xiàn)金流出壓力，行業(yè)洗牌速度可能會(huì)加快，集中度存在上升的可能性；影視內(nèi)容公司由于成本前置而收益后置的特點(diǎn)，在沒(méi)有影片票房收入的情況下，也會(huì)面臨比較大的現(xiàn)金流壓力”。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，目前已經(jīng)披露2019年年報(bào)的有5家企業(yè)。其中截至2019年底，賬面貨幣資金最充裕的是光線傳媒，貨幣資金合計(jì)25.12億元。4月16日晚，光線傳媒還曾發(fā)布公告，擬在不超過(guò)20億元的額度內(nèi)使用閑置自有資金擇機(jī)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

此外，橫店影視截至2019年末雖然賬面貨幣資金只有2.89億元，但公司也公告，擬使用不超過(guò)人民幣18億元的自有閑置資金進(jìn)行委托理財(cái)投資理財(cái)產(chǎn)品。

資產(chǎn)負(fù)債率稍高、現(xiàn)金比率稍低的是幸福藍(lán)海，其資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金比率分別為48.16%、0.39。截至2019年底，幸福藍(lán)海賬面上的貨幣資金合計(jì)4.48億元，短期借款3500萬(wàn)，應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款分別為2.13億元和7.48億元。

不過(guò)，值得一提的是，幸福藍(lán)海2019年年報(bào)由于應(yīng)收款項(xiàng)減值損失的歸屬期間無(wú)法確定、營(yíng)業(yè)收入季度變動(dòng)大、非經(jīng)常性損益額高、發(fā)行費(fèi)用激增等遭遇深交所問(wèn)詢。

而面對(duì)疫情加壓，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，目前部分影視類企業(yè)都加入了“補(bǔ)血”大軍，為后續(xù)發(fā)展補(bǔ)充彈藥。

早在2月29日，華誼兄弟便公告，與實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王忠軍簽署借款協(xié)議，后者向上市公司提供期限為兩年的1億額度無(wú)息借款。

另一家上市公司當(dāng)代明誠(chéng)則悉數(shù)質(zhì)押了當(dāng)代時(shí)光全部股權(quán)，用于向北方信托借款人民幣3億元。

此外，萬(wàn)達(dá)電影、捷成股份、當(dāng)代東方、中廣天擇也紛紛發(fā)布再融資預(yù)案。

其中，萬(wàn)達(dá)電影擬募資不超過(guò)43.5億元，將用于新建影院項(xiàng)目，并補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及償還借款；捷成股份擬募資不超過(guò)20億元，用于版權(quán)運(yùn)營(yíng)與媒體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金；當(dāng)代東方擬募資不超過(guò)6.5億元，用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金；中廣天擇擬募資不超過(guò)4.9億元，用于新媒體內(nèi)容制作及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、馬欄山視頻文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園總部基地項(xiàng)目建設(shè)。