“不一樣的”科創(chuàng)板基金上報(bào)風(fēng)潮：嘗鮮者“諱談”投資范疇 約束配置“漂移”或成共識(shí)

真正的“科創(chuàng)板基金”來了！

       5月13日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，博時(shí)基金、南方基金、富國(guó)基金和萬家基金上報(bào)了首批主投科創(chuàng)板的封閉運(yùn)作基金。

審批進(jìn)度顯示已接收材料。

       業(yè)內(nèi)反饋稱，目前基金公司對(duì)“科創(chuàng)板基金”很有興趣，很多基金公司已經(jīng)開始上報(bào)此類產(chǎn)品。

“科創(chuàng)板基金”能否再造“科創(chuàng)主題基金”的發(fā)行和業(yè)績(jī)輝煌？

業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，“科創(chuàng)板基金”投資范圍縮小至科創(chuàng)板，或許難以再現(xiàn)投資人對(duì)“科創(chuàng)主題基金”的熱情。

      “之前很多投資者更喜歡投資科創(chuàng)主題基金，科創(chuàng)板封閉式基金更多是投資科創(chuàng)板領(lǐng)域，投資范圍縮小之后，很多投資者可能會(huì)存在擔(dān)憂?！备裆县?cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷說。

不過，相關(guān)基金公司受訪時(shí)，拒絕回應(yīng)目前基金申報(bào)材料中，關(guān)于“投資范疇”的設(shè)計(jì)。

一位“科創(chuàng)主題基金”基金經(jīng)理表示，“如果‘科創(chuàng)板基金’主投科創(chuàng)板，選擇范圍在目前看存在標(biāo)的偏少的問題，不過長(zhǎng)期應(yīng)該沒問題。”

基金公司“有興趣”

       證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，目前正在申報(bào)的4只科創(chuàng)板基金分別為：博時(shí)科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金、南方科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金、富國(guó)科創(chuàng)板長(zhǎng)享3年封閉運(yùn)作混合型證券投資基金、萬家科創(chuàng)板2年定期開放混合型證券投資基金。

值得注意的是，上述四只基金的名字中基本是“科創(chuàng)板X年封閉運(yùn)作”。

      而此前科創(chuàng)主題基金的名稱常見的是“科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作”。兩者名字的區(qū)別在于“科創(chuàng)板”和“科創(chuàng)主題”的兩字之差。

那么，這兩者會(huì)有什么不同？

一位基金公司投資部負(fù)責(zé)人表示，“這一批上報(bào)的基金已經(jīng)是‘科創(chuàng)板主題’，不是‘科創(chuàng)主題’，意味著大部分資產(chǎn)應(yīng)該要投資于科創(chuàng)板，當(dāng)然這還要看具體合同的約定。”

     格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷介紹，之前的“科創(chuàng)主題3年期封閉基金”，投資范圍寬泛，不僅包括科創(chuàng)板標(biāo)的，還包括中小板、創(chuàng)業(yè)板的股票，投資科創(chuàng)主題證券資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%就可以。而目前上報(bào)的“科創(chuàng)板3年封閉基金”， 大部分資金比例投資在科創(chuàng)板標(biāo)的，具體比例應(yīng)該會(huì)比較高。

     這意味著，此次上報(bào)的“科創(chuàng)板基金”產(chǎn)品或與之前“科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作”產(chǎn)品不同，它們將以科創(chuàng)板的個(gè)股為主要投資標(biāo)的。

據(jù)記者了解，基金公司對(duì)此類產(chǎn)品很有興趣。

“科創(chuàng)板基金這種產(chǎn)品，大型公司應(yīng)該都會(huì)申請(qǐng)參與。”5月14日，一位大型基金公司的“科創(chuàng)主題基金”基金經(jīng)理表示。

“對(duì)基金來說肯定希望參與科創(chuàng)板基金，因?yàn)榉忾]3年相當(dāng)于鎖定了3年的資金，這對(duì)公司規(guī)模和管理費(fèi)的增長(zhǎng)是有利的?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說。

“目前很多基金公司已經(jīng)開始上報(bào)此類產(chǎn)品。”張婷介紹。

實(shí)際上，作為一個(gè)新生事物，公募對(duì)科創(chuàng)板的投資剛剛起步不足一年。

科創(chuàng)板于2019年7月22日正式交易，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，科創(chuàng)板上市公司102家，總市值16457億元。

國(guó)盛證券根據(jù)公募基金2020年一季報(bào)披露的重倉(cāng)股信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，公募基金對(duì)科創(chuàng)板持倉(cāng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到94.55億元，占比約為1%。

        從行業(yè)分布來看，公募基金在科創(chuàng)板的持倉(cāng)市值主要集中在計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和電子四個(gè)行業(yè)。其中計(jì)算機(jī)行業(yè)持倉(cāng)規(guī)模居首，持股市值達(dá)到58.02億元，占比約為61%。

從個(gè)股持倉(cāng)水平來看，公募基金一季度對(duì)金山辦公、石頭科技和南微醫(yī)學(xué)持倉(cāng)市值居前，金山辦公是科創(chuàng)板最受公募青睞的“最大”贏家。

科創(chuàng)主題盆滿缽滿

作為前車之師，“科創(chuàng)主題基金”走過的路，對(duì)正在申報(bào)的“科創(chuàng)板基金”很有借鑒意義。

第一只科創(chuàng)主題基金是易方達(dá)科技創(chuàng)新基金，成立于2019年4月29日。運(yùn)作迄今已超過1年，當(dāng)時(shí)科創(chuàng)板尚未開板。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月14日，目前市場(chǎng)上共有科創(chuàng)主題基金30只（A/C份額分開計(jì)算），成立以來的平均收益31%，今年以來平均收益13%。

首批7只科創(chuàng)主題基金成立時(shí)間在2019年4月29日至2019年5月7日，它們成立以來回報(bào)都超過30%，平均回報(bào)為53.49%，今年以來的收益為17.31%，業(yè)績(jī)相當(dāng)漂亮。

其中5月6日成立的南方科技創(chuàng)新收益最高，A類份額收益率為80.69%，C類份額收益為79.22%。緊隨其后的是，易方達(dá)科技創(chuàng)新65.66%、華夏科技創(chuàng)新A55.32%、工銀科技創(chuàng)新42.45%。

從今年以來業(yè)績(jī)看，前5名為大成科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作36.13%、廣發(fā)科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作27.83%、易方達(dá)科技創(chuàng)新25.24%、南方科技創(chuàng)新A23.45%、南方科技創(chuàng)新C23.09%。

值得一提的是，去年首批7只科創(chuàng)板主題基金發(fā)售時(shí)，非常受歡迎，吸引了千億級(jí)巨量資金的認(rèn)購(gòu)，最終統(tǒng)計(jì)顯示，1200億資金瘋搶首批科創(chuàng)基金。

按照事先設(shè)定的募集規(guī)模10億元上限，7只科創(chuàng)板基金均采取比例配售，使得最終成立規(guī)模均為10億元，平均配售比例僅為5.73%。

事實(shí)上，從去年7月以來自今，A股的科技概念股收益大幅走高，這也使得科創(chuàng)主題基金的發(fā)行大受歡迎，許多基金出現(xiàn)“一日售罄”、比例配售。

參考“前車之鑒”

而值得注意的是，此前“科創(chuàng)主題基金”在實(shí)際運(yùn)行中漂移了原本的設(shè)想。

     “去年科創(chuàng)板剛剛上線，各家基金公司紛紛成立科創(chuàng)主題基金，表達(dá)支持科創(chuàng)板的態(tài)度，科創(chuàng)板主題3年封閉基金原來是想做戰(zhàn)略配售的，但在實(shí)際運(yùn)作中，最后對(duì)于戰(zhàn)略配售，其實(shí)各家參與都比較少。”一位基金公司投資部負(fù)責(zé)人表示。

其指出，（科創(chuàng)主題基金）實(shí)際的配置過程中間，這類基金基本上是運(yùn)作成以打新股為主，成為科創(chuàng)板的打新基金。而且在底層資產(chǎn)配置上，雖然說是科創(chuàng)概念主題基金，但是很少投科創(chuàng)板的股票。

        對(duì)于科創(chuàng)主題基金這種操作中的漂移，上述負(fù)責(zé)人表示，“應(yīng)該說這符合當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況，因?yàn)楫吘箍苿?chuàng)板剛剛出來的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較大，尤其是發(fā)行之后股價(jià)一步到位，如果這個(gè)基金只能投科創(chuàng)板，或者主要只能投科創(chuàng)板的話，會(huì)造成這個(gè)基金有比較大的風(fēng)險(xiǎn)。”

但其表示，在科創(chuàng)板市場(chǎng)運(yùn)作一年之后，一方面科創(chuàng)板股票的數(shù)量已經(jīng)比較多了，規(guī)模已經(jīng)相對(duì)比較大了，另一方面，經(jīng)過一年之后，部分的科創(chuàng)板股票價(jià)位也相對(duì)比較合理，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)減小。

按照其邏輯，現(xiàn)在推3年封閉運(yùn)作的科創(chuàng)板基金，配置以科創(chuàng)板股票為主，從底層資產(chǎn)角度上來講是可以實(shí)現(xiàn)的。

     “既然已經(jīng)是科創(chuàng)板主題，不是科創(chuàng)主題，那么實(shí)際就意味著他的大部分的資產(chǎn)是要投資于科創(chuàng)板，應(yīng)該把科創(chuàng)板股票納入成為主要部分，不應(yīng)該偏離，否則的話又變成一批科創(chuàng)主題基金，就沒有意義了，那和之前的科創(chuàng)主題有啥區(qū)別呢？一定要體現(xiàn)出本身的特點(diǎn)才行。”

但他特別強(qiáng)調(diào)，“科創(chuàng)板基金的風(fēng)險(xiǎn)度比較高，應(yīng)當(dāng)要注意做好投資者的適當(dāng)性管理。”

      對(duì)于科創(chuàng)板基金，張婷建議，“投資者不要大倉(cāng)位購(gòu)買，以小倉(cāng)位進(jìn)行投資，畢竟投資科創(chuàng)主題基金能夠覆蓋的范圍以及可挑選的股票余地會(huì)更大，而此類基金的投資范圍聚焦在已經(jīng)上市的科創(chuàng)板領(lǐng)域股票上?！?/p>