庫(kù)存壓力猶存 7月PTA價(jià)格重心將下移

　　根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，6月國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)“M”型震蕩上行走勢(shì)，在成本有利支撐下，面對(duì)高企的庫(kù)存及終端傳統(tǒng)淡季需求疲軟拖累，相比于5月漲幅有所收窄，截止6月28日市場(chǎng)均價(jià)在3661元/噸，較月初上漲3.02%，同比下跌42.48%。

　　由上圖可以看出，近期成本走強(qiáng)助推PTA市場(chǎng)。原油仍處在減產(chǎn)周期下，價(jià)格繼續(xù)震蕩攀升，6月24日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)38.01美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)40.31美元/桶。國(guó)際油價(jià)振蕩偏強(qiáng)，疊加亞洲PX裝置例行及計(jì)劃外檢修減產(chǎn)事件集中，PX受此提振出現(xiàn)觸底反彈，截止6月24日亞洲地區(qū)收盤(pán)價(jià)格為556美元/噸FOB韓國(guó)和576美元/噸CFR中國(guó)，國(guó)內(nèi)PX價(jià)格在4300元/噸，較月初上漲4.88%，同比下跌38.57%。

　　近期亞洲PX裝置變動(dòng)情況

　　PTA供應(yīng)面來(lái)看，漢邦石化220萬(wàn)噸意外停車(chē)和福海創(chuàng)450萬(wàn)噸短期降負(fù)，6月初PTA開(kāi)工率下滑至83%附近。但是隨著四川能投100萬(wàn)噸PTA裝置于月初故障短停后重啟，尤其是月底上海金山石化40萬(wàn)噸、漢邦石化220萬(wàn)噸，揚(yáng)子石化35萬(wàn)噸裝置陸續(xù)重啟升溫，當(dāng)前PTA開(kāi)工負(fù)荷提升至92%以上。7月初寧波逸盛220萬(wàn)噸計(jì)劃短停，另外，佳龍石化、蓬威石化、利萬(wàn)聚酯、天津石化以及漢邦石化1#仍處于停車(chē)階段，重啟時(shí)間待定。

　　近期國(guó)內(nèi)PTA裝置變動(dòng)情況

　　庫(kù)存方面，6月受兩大工廠(chǎng)停車(chē)的影響，PTA市場(chǎng)處于微幅去庫(kù)存狀態(tài)為375萬(wàn)噸，較上月有所下降，但較上年同期增加將近250萬(wàn)噸，仍處于高位，不足以扭轉(zhuǎn)中長(zhǎng)期PTA供需過(guò)剩的行業(yè)格局，高庫(kù)存現(xiàn)狀難以化解。

　　下游聚酯市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)平淡，當(dāng)前開(kāi)工率85%附近，天津石化20萬(wàn)噸聚酯裝置、新鳳鳴25萬(wàn)噸聚酯裝置計(jì)劃重啟，安徽金寨新綸12萬(wàn)噸短纖計(jì)劃提負(fù)，以及儀征化纖20萬(wàn)噸新增短纖計(jì)劃投產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)7月聚酯開(kāi)工將有所提升。但終端紡織織造市場(chǎng)淡季氣氛逐步深入，正值特殊之年的淡季之時(shí)更是難上加難，大部分織造企業(yè)開(kāi)始大幅度下調(diào)開(kāi)機(jī)率，江浙織機(jī)綜合開(kāi)機(jī)率再度出現(xiàn)小幅回落至61%以下。價(jià)格方面，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)各個(gè)產(chǎn)品行情中旬之后都出現(xiàn)了不同程度的下跌，其中滌綸短纖月跌幅9.91%。

　　生意社分析師夏婷認(rèn)為，雖然成本支撐增強(qiáng)，但PTA自身供給端存在恒力石化新增產(chǎn)能投放預(yù)期，疊加月末多套裝置重啟，同時(shí)終端需求淡季，織造企業(yè)降負(fù)休假計(jì)劃，需求預(yù)計(jì)也難以形成較大提振，再次轉(zhuǎn)向累庫(kù)弱化PTA市場(chǎng)價(jià)格，預(yù)計(jì)7月份PTA價(jià)格重心將下移。