原料走弱無法支撐價格 本棉花年度棉紗進口量或同比下跌10%以上

　　近期，整個產業鏈正處于傳統淡季，紡企接單仍然沒有任何起色，庫存累積資金周轉難已讓企業難堪重負，市場已一片凋零。截至7月23日，CY C32S純棉紗報收18555元/噸，較上周相比繼續下跌15元/噸。

　　從原料來看，截至7月23日CC3128B棉花指數報收12321元/噸，較上周有明顯上漲，漲幅158元/噸。滌綸短纖報收5300元/噸，同比下降20元/噸。粘膠短纖報收8300元/噸，同比下降200元/噸。三者價格同比均低于去年同期。從近幾個月來看，棉花在3月降至最低點后，價格重心有所上升，總體仍在低位震蕩。粘膠短纖陰跌，產銷清淡。而滌短在4月份跟隨PTA和EG價格大跌以及中旬原油減產協議的達成，市場信心大增，覺得可能跌到底了，遂有過一波抄底，隨后5月份的原油有幾波上漲行情，近期由于原料走弱，下游需求不足開始持續性下跌。原料端走弱，紗線價格無支撐。

　　純棉紗價格穩中有跌，庫存高企。據反映，近期純棉紗線訂單寥寥，企業庫存不斷攀升。一般大型企業產成品庫存超30天的占多數；中小型廠家一般在20-30天，個別達到45天。由于訂單不理想，企業的庫存還在繼續增加之中。究其原因主要是因為：一、下游坯布行情堪憂。據盛澤地區織造廠的反饋，7月中下旬以來，純棉坯布去庫存難，廠家不惜虧損去庫存；二、進口紗沖擊國產紗。盡管今年以來進口紗優勢不再，但當前對國產紗的沖擊仍然不容忽視；三、棉花原料仍在底部運行，價格不存在大漲可能。因此，近期純棉紗線或仍將低位運行，廠家去庫存是主流。

　　據海關統計，6月我國棉紗進口量約15萬噸，較去年同期減少6.5%，環比增加了50%。進口紗量繼上個月創出10萬噸的近年新低后，本月大幅反彈增長，然而這種增長恐怕難以延續。今年以來，紗價的大幅下跌已經導致了貿易商前幾個月虧損嚴重，每噸1500-2500元的虧損讓不少小貿易商退出了市場。不過，5月份的時候由于外盤大幅下跌，幅度超過內盤，給出了一個比較好的價格，所以有不少貿易商補了貨，這也導致了6月的進口量有了明顯增長，然而6月份隨著外盤價格的反彈，以及市場好轉不及預期，市場的訂貨量大幅減少。近期中印關系的緊張，也使得貿易商對印度紗不敢輕易問津。所以從總量上來看，18/19棉花年度我國棉紗進口總量為197.32萬噸，對比19/20年度截至目前僅有150.07萬噸。未來2個月進口量是否能達到25萬噸還是個未知數，可以肯定的是今年棉花年度棉紗進口總量肯定環比去年要跌去10%左右。

　　再來看中美關系，剛剛，中方宣布關閉美國駐成都總領事館。這一舉動，是繼7月21日美國要求中方關閉中方駐休斯頓總領事館之后，中方采取的反擊。事態發展到現在，市場關心的已經不僅僅是關閉領事館這一具體行為背后的具體原因。而是開始關注中美關系在“后疫情”時代的走向。對于中國國內的投資者而言，尤其要警惕這一宏觀層面的風險。盡管中國經濟在疫情沖擊下率先恢復，但中美關系的緊張，可能會令投資者對經濟恢復的持續性和強度，產生憂慮。