高瓴連投6輪，阿里重金加持：怪獸如何穿越共享充電寶死亡叢林？

     4月1日晚，怪獸充電以“EM”為證券代碼在納斯達(dá)克正式掛牌上市。公司發(fā)行價為8.5美元/ADS，首次發(fā)行1750萬股ADS。

怪獸充電成立于2017年，是國內(nèi)共享充電寶“一獸三電”市場格局中最晚起步的一家。如今公司卻后來居上，成為共享充電寶上市第一股。從市場格局來看，艾瑞咨詢發(fā)布的行業(yè)報告顯示，2020年怪獸充電以34.4%的市場份額位列共享充電行業(yè)第一，成為中國最大的共享充電運營商。

     據(jù)了解，在怪獸充電的本次IPO中，高瓴資本、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技作為基石投資者，合計意向認(rèn)購1.1億美元。高盛、花旗、華興、中銀國際共同擔(dān)任承銷商。

基石投資者中，高瓴從天使輪開始連續(xù)六輪持續(xù)加碼，一路陪伴怪獸充電走到IPO。小米科技也投資支持怪獸充電的成長，并以其產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈優(yōu)勢對怪獸充電給予支持，協(xié)助打造了具有競爭力的供應(yīng)鏈體系。

IPO前，高瓴和小米科技已分別持有怪獸充電11.7%和7.5%的股份,位列第二和第五大機(jī)構(gòu)股東。另外，阿里以16.5%的持股，成為怪獸充電的第一大機(jī)構(gòu)股東。

高瓴、順為等機(jī)構(gòu)連續(xù)多輪投資支持

公開數(shù)據(jù)顯示，怪獸充電在上市前共進(jìn)行了六輪投資。2017年4月，怪獸充電獲得小米、高瓴、順為等的數(shù)千萬元天使輪融資；同年7月和11月公司完成A輪和B輪融資，金額均達(dá)到數(shù)億元。

2018年12月，怪獸充電獲得3000萬美元的B+輪融資。一年后的2019年12月，怪獸充電獲得來自軟銀亞洲、中銀國際、高盛、云九、高瓴、干嘉偉等的5億元C輪融資。公司最近一輪融資是今年初完成的D輪融資，由阿里、CMC領(lǐng)投，凱雷（CGI）、高瓴、軟銀亞洲跟投，融資金額超過2億美元，創(chuàng)下了共享充電領(lǐng)域單筆融資紀(jì)錄。

在D輪融資后，阿里以16.5%的持股，成為怪獸充電的第一大機(jī)構(gòu)股東。連投六輪的高瓴持有怪獸充電11.7%的股份，位列公司第二大機(jī)構(gòu)股東。據(jù)悉，怪獸充電也是目前已披露的唯一一個被高瓴“全周期”支持的項目。

高瓴與怪獸充電的最早接觸是在2017年4月下旬，高瓴創(chuàng)投執(zhí)行董事肖永強(qiáng)第一次見到怪獸充電創(chuàng)始團(tuán)隊，5月份高瓴就對怪獸充電做出了投資。肖永強(qiáng)評價稱，對創(chuàng)始人Mars（蔡光淵）的第一印象是非常聰明，做產(chǎn)品、帶團(tuán)隊都有很好的經(jīng)驗，學(xué)習(xí)能力特別強(qiáng)，“屬于人群中自帶光芒的人”。

此后，高瓴對怪獸充電連續(xù)做了多輪投資。尤其是2018年市場整體對行業(yè)悲觀時，高瓴依然做了一輪內(nèi)部輪領(lǐng)投，讓怪獸成為當(dāng)時全行業(yè)唯一拿到錢的公司。除了關(guān)鍵輪次的投資支持，高瓴在2018年還介紹了美團(tuán)前COO阿甘（干嘉偉）給公司。后者作為個人投資方，亦參與到怪獸充電的融資中。

對于此次怪獸充電的上市，肖永強(qiáng)表示：怪獸充電是一家深具活力的公司，如果用一個詞來形容它，就是非常energetic，它始終致力于用優(yōu)質(zhì)的服務(wù)給用戶帶來源源不斷的能量。與此同時，在ESG方面，以怪獸充電為代表的共享充電寶的普及，大幅降低了個人充電寶閑置造成的浪費，在切實提高資源利用率的同時，也有助于整個社會碳減排。

“作為堅定支持創(chuàng)新的投資機(jī)構(gòu)，高瓴從天使輪開始，連續(xù)6輪投資，在IPO階段也持續(xù)加碼，長期陪伴怪獸充電成長。IPO是新的征程，我們非常期待在Mars帶領(lǐng)下，怪獸充電能夠始終保持創(chuàng)新、友好，長期為用戶創(chuàng)造價值。”肖永強(qiáng)說。

另外值得注意的是，順為資本連續(xù)五輪投資怪獸充電，以8.8%的持股成為怪獸充電的第三大機(jī)構(gòu)股東。對于怪獸充電的上市，順為資本合伙人程天表示，順為資本很榮幸能夠與創(chuàng)始團(tuán)隊攜手同行，協(xié)同小米公司等股東，從天使輪參與公司的成長，并提供多維度的支持怪獸充電的發(fā)展。

“我們通過人才網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)經(jīng)驗、資本以及資源的助力，在供應(yīng)鏈、產(chǎn)品、人才以及運營等各個方面協(xié)助怪獸充電團(tuán)隊推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。上市只是一個全新的起點，本次的IPO也能夠給予怪獸充電在品牌以及資金方面的極大助力。”他說。

2020年營收同比增長38.9%并已實現(xiàn)盈利

根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的行業(yè)報告，從市場格局看，2020年怪獸充電以34.4%的市場份額位列共享充電行業(yè)第一，成為中國最大的共享充電運營商。同時，截至2020年底，怪獸充電已經(jīng)構(gòu)建了包含超過66.4萬點位的共享充電網(wǎng)絡(luò)，共投放了500多萬個可借充電寶，并且累計注冊用戶達(dá)2.19億，較2019年底增加了7000萬左右。

作為后來者的怪獸充電，是如何在“一獸三電”的競爭中脫穎而出的？怪獸充電早期投資方藍(lán)馳創(chuàng)投的管理合伙人朱天宇對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道分析稱，對于共享充電寶的運營來說，POI數(shù)量和可用充電寶數(shù)量是衡量業(yè)務(wù)擴(kuò)張和覆蓋的兩個重要指標(biāo)。

怪獸充電團(tuán)隊很清楚，自己要做到后來居上就一定要把單位經(jīng)濟(jì)模型做到最優(yōu)。團(tuán)隊始終強(qiáng)調(diào)：要精準(zhǔn)地找到那些高頻、確實有人用的、賬算得過來的點位，每個點位（POI）都要確保貢獻(xiàn)真實收入，還要做客群關(guān)系維護(hù)和精細(xì)化運營。相較之下，其他充電寶項目在當(dāng)時將更多資源和精力投入到擴(kuò)張、布點上。看似高舉高打，但實則有些盲目。有公司布了很多點，但實際收入和固定成本之間并算不過來賬。

目前從整體業(yè)績來看，怪獸充電處于高速成長期并已實現(xiàn)盈利。公司招股書顯示，其2019年、2020年營收分別為20.22億元人民幣、28.09億元人民幣，營收同比增長38.9%。此外，怪獸充電在快速擴(kuò)張的同時實現(xiàn)了盈利。2019年，怪獸充電的凈利潤為1.666億元人民幣，凈利率為8.2％。2020年，怪獸充電取得了7540萬元人民幣（1160萬美元）的凈利潤，凈利率為2.7％。

非美國通用會計準(zhǔn)則下，2019年和2020年，怪獸充電經(jīng)調(diào)整后的凈利潤分別為2.066億元和1.126億元（1730萬美元）。值得注意的是，2020年下半年，怪獸充電收入達(dá)18.51億元人民幣，同比增長38%，non-GAAP凈利潤2.05億元人民幣，同比增長56%，實現(xiàn)了疫情影響下的逆勢翻盤。

其實在“一獸三電”的競爭之外，當(dāng)前共享充電寶行業(yè)仍面臨著來自美團(tuán)的競爭。美團(tuán)在商戶資源和渠道運營上具有天然優(yōu)勢，根據(jù)美團(tuán)2020年Q3季度財報，美團(tuán)活躍商戶數(shù)650萬，年度交易用戶數(shù)達(dá)4.8億創(chuàng)下新高。而充電寶消費場景中，50%的來源于餐飲、30%來自于休閑娛樂。美團(tuán)的入局，一度讓共享充電寶行業(yè)的競爭格局變得更加激烈。

對此，朱天宇認(rèn)為，目前，真正對怪獸充電造成過挑戰(zhàn)的是疫情使利潤受影響，而不是巨頭入場。至于與巨頭的競爭，現(xiàn)在看來其實已經(jīng)是一種“不戰(zhàn)而退”。因為，站在巨頭的角度也要考慮輕重緩急。雖然想做的業(yè)務(wù)很多，戰(zhàn)略思考都想到了；但資源不是無限的，即便巨頭也必須將資源集中到優(yōu)先級更高的業(yè)務(wù)中。現(xiàn)階段，美團(tuán)優(yōu)先級最高的業(yè)務(wù)顯然不是共享充電。

而對于怪獸充電來說，目前已構(gòu)建了生活消費、休閑娛樂、醫(yī)療服務(wù)、交通出行等生活場景下的共享充電網(wǎng)絡(luò)，它下一步的發(fā)展目標(biāo)是什么？

有業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱，海量用戶與商戶共同構(gòu)建的新消費網(wǎng)絡(luò)，在物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持下，將幫助怪獸充電不斷探索科技消費的新邊界。怪獸充電內(nèi)部孵化的新銳白酒品牌“開歡”已于今年初面世，目前已在線上線下同步發(fā)售。以開歡為例，不難窺探怪獸充電下一步的增長邏輯。借力共享充電業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和渠道優(yōu)勢，實現(xiàn)其他品類的渠道復(fù)用，完成共享充電網(wǎng)絡(luò)與消費網(wǎng)絡(luò)的對接。