科創(chuàng)板一季報前瞻：生物醫(yī)藥持續(xù)井噴 “數據幻覺”拉動多家公司業(yè)績暴漲

4月19日，科創(chuàng)板公司熱景生物（688068.SH）錄得連續(xù)第五個漲停，報144.41元，相比29.46元的發(fā)行價，累計漲幅高達390%。

熱景生物之所以受到二級市場追捧，主要源于其高漲的業(yè)績。4月12日晚間，公司披露的今年一季度業(yè)績預告顯示，實現歸屬母公司凈利潤5.6億元-6.6億元，同比增加109125.67%-128630.25%。1000倍以上的業(yè)績增長，直接導致了第二天熱景生物“五連板”行情的啟動。

21世紀經濟報道記者梳理科創(chuàng)板一季度業(yè)績預告發(fā)現，熱景生物取得的上述利潤增速，位列板塊第一，其所處的生物醫(yī)藥板塊業(yè)績亦普遍表現不俗。與此同時，消費電子產業(yè)鏈公司受益于下游需求增長，相關個股也在一季度取得亮眼的成績單。

整體來看，目前科創(chuàng)板已公布一季報業(yè)績預告的有42家，其中公布具體業(yè)績增速的科創(chuàng)板企業(yè)有38家，其中僅有3家業(yè)績出現下滑，業(yè)績增速中位數約為98.33%，整體業(yè)績表現較好。

近期，有關科創(chuàng)板流動性被市場反復關注，從成交到市值變化，都引發(fā)了討論之聲。不過，從當前情形來看，在一季度的業(yè)績催化下，相關個股還是表現出明顯的活躍度。

“科創(chuàng)板股票具備高貝塔屬性，在市場相對疲弱的時候，將會導致流動性明顯縮減。當前市場的悲觀情緒宣泄較為充分，上方風險逐步消化，同時外圍環(huán)境存在一定向好預期，市場風險偏好有望提升。在相對穩(wěn)定的市場環(huán)境下，若科創(chuàng)板一季報業(yè)績持續(xù)亮眼，將吸引增量資金，帶動板塊反彈。”4月19日，粵開證券研究院首席市場分析師殷越在受訪時指出。

進入2021年，由于海外疫情還沒有得到有效控制，相關公司延續(xù)了去年的業(yè)績走勢。新華社

熱景生物摘得“預增王”

在目前已經公布一季報預告的42家科創(chuàng)板公司中，盡管也有預增數倍的個股，但熱景生物還是以1000倍以上的凈利潤增長“一騎絕塵”，將其他公司遠遠地甩在后面。

熱景生物是一家從事研發(fā)、生產和銷售體外診斷試劑及儀器的生物高新技術企業(yè)，其核心業(yè)務IVD(In Vitro Diagnosis)，即體外診斷，是醫(yī)療器械行業(yè)的一個分支。在疫情期間，體外診斷是檢測新冠病毒的一種手段，熱景生物由此獲益，而今年一季度的業(yè)績增長，則主要得益于海外業(yè)務。

公司表示，一季度，公司兩款新型冠狀病毒抗原快速檢測試劑產品分別于3月2日和22日，獲得德國聯邦藥品和醫(yī)療器械研究所用于居家自由檢測的認證，導致公司的外貿訂單爆發(fā)式增長。

需要注意的是，熱景生物業(yè)績爆發(fā)式增長也有上年基數較低的原因。其表示，2020年一季度，受正常經營周期以及疫情影響，公司經營業(yè)績較小。

實際上，根據熱景生物披露的2020年報預告，全年凈利潤僅為1.1億元左右。也就是說，今年一季度，熱景生物實現了5倍于去年全年的凈利潤。

據本報記者此前統計，去年科創(chuàng)板部分檢測試劑、檢測儀器等醫(yī)療器械公司業(yè)績就出現過爆發(fā)式增長。其中，5家體外診斷公司合計實現凈利潤增幅達2020%。

進入2021年，由于海外疫情還沒有得到有效控制，相關公司延續(xù)了去年的業(yè)績走勢。除了熱景生物，另一核酸檢測龍頭圣湘生物（688289.SH）預計一季度實現凈利潤約6億元-6.5億元，同比增長210.76%-236.66%。

記者發(fā)現，在業(yè)績增長的原因中，圣湘生物也特別提到了海外業(yè)務對業(yè)績的貢獻：報告期內，公司海外銷售收入4.6億元，較同期增長613.34%。

國泰君安證券研報指出，截至2020年底，全國出口新冠檢測試劑（核酸+抗原抗體）10.8億人份，收入預計50億美元左右，我國IVD出口占全球比例較低，借助新冠出海，多個公司迅速搭建海外渠道，為后續(xù)產品出口奠定基礎。

生物醫(yī)藥板塊中，已公布業(yè)績的公司大部分實現快速增長：從事臨床免疫化學發(fā)光診斷檢測的科美診斷（688468.SH）預計今年一季度凈利潤增長271%-327%，主營康復理療設備的翔宇醫(yī)療（688626.SH）預計增長51.57%，主攻體外診斷試劑的奧泰生物（688606.SH）預計增長234.71%，主營醫(yī)用可吸收生物材料的昊海生科（688366.SH）也扭虧為盈。只有賽諾醫(yī)療（688108.SH）凈利潤虧損4129萬元，是受到國家冠脈支架帶量集采政策的影響。

消費電子需求增長利好上游

除了生物醫(yī)藥板塊，科創(chuàng)板業(yè)績預告具備參考意義的行業(yè)（個股總數大于5，已披露個股數大于2，披露率超過10%）還有機械設備、化工、國防軍工、電子、電氣設備行業(yè)，整體維持較高景氣。其中業(yè)績中位數超過100%的行業(yè)有國防軍工（484.78%）、醫(yī)藥生物（234.71%）、機械設備（135.83%）、化工（100.65%），電氣設備、電子的業(yè)績增速中位數分別是45.58%、33.53%。

值得一提的，去年以來的芯片短缺潮席卷全球，下游需求增長拉動相關產業(yè)鏈公司業(yè)績大漲，這也反映在相關科創(chuàng)板公司上。

其中，引人注目的是，主營業(yè)務為氣體傳感器的四方光電（688665.SH）預計實現凈利潤約3100萬元-3300萬元，同比增長7567.57%-8062.26%，業(yè)績增速僅次于熱景生物。

比較典型的是杰普特（688025.SH），其主營產品為光電子元器件，預計一季度實現凈利潤約2000萬元-2450萬元，增長186.48%-250.93%。公司稱，一季度消費電子行業(yè)、光伏行業(yè)、激光清洗等領域對于脈沖高功率光纖激光器的需求提升較大。自2020年下半年以來全球電阻需求增加，全球被動元器件生產廠商都在積極擴產，公司調阻機訂單實現了較大幅度同比增長，公司相關產線搬遷使得產能增大。

松井股份（688157.SH）是一家涂料生產商，是多家消費電子知名品牌的供應商，一季度預計凈利潤增長50%-65%。

伴隨下游高端消費類電子行業(yè)景氣度回升，松井股份在小米、北美消費電子大客戶、惠普等重要終端客戶的涂料產品占有率進一步提升，疊加客戶可穿戴設備、惠普筆記本電腦及配件等新品陸續(xù)發(fā)布的影響，帶動公司營業(yè)收入增長。

“從目前的行業(yè)增速情況來看，高增行業(yè)主要還是集中在順周期行業(yè)，此類行業(yè)一方面受益于經濟持續(xù)復蘇帶來的需求修復，另一方面也受益于產業(yè)周期上行帶來的量價齊升，未來一段時間將是科創(chuàng)板一季報業(yè)績的密集披露期，可以重點關注此類業(yè)績高增確定性相對較高的順周期行業(yè)。”殷越說。

需要指出的是，盡管上述公司業(yè)績增長喜人，但也要警惕“數據幻覺”。不止熱景生物，杰普特、四方光電等多家公司均提及，受疫情影響，2020年一季度公司業(yè)績情況較公司往年平均水平低，導致與2021年一季度對比基數較小，這才造成今年一季度高增長。