中銀基金牛市失速：權(quán)益能力薄弱固收規(guī)模縮水 旗下多只基金走向清盤(pán)

作為一家銀行系大型公募基金公司，中銀基金的表現(xiàn)在這兩年卻出現(xiàn)了倒退。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)前八個(gè)月，中銀基金旗下有5只基金觸發(fā)合同終止條款而清盤(pán)，是所有基金公司中由此原因?qū)е虑灞P(pán)的基金數(shù)量最多的一家。

事實(shí)上，中銀基金的規(guī)模在這兩年的權(quán)益大年中并沒(méi)有借勢(shì)增長(zhǎng)反而表現(xiàn)縮水。

中銀基金2020年年末的總管理規(guī)模為3571.39億，其中非貨幣基金管理規(guī)模為2879.23億，相較2019年年末的數(shù)據(jù)分別減少247.08億、83.92億。

截至今年上半年，中銀基金總管理規(guī)模為3733.88億，非貨幣管理規(guī)模2651.5億。中銀基金的非貨幣基金管理規(guī)模進(jìn)一步縮水。

值得注意的是，按照基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截至今年7月底，公募基金的總管理規(guī)模達(dá)到23.54萬(wàn)億元。公募基金迎來(lái)發(fā)展大年，而這家老牌的銀行系大型公募基金公司，中銀基金緣何在牛市中失速？

中銀“清盤(pán)季”

當(dāng)23萬(wàn)億資金越來(lái)越多地涌向明星基金經(jīng)理管理的績(jī)優(yōu)基金之時(shí)，迷你基金也越來(lái)越多。

難以為繼不得不走向清盤(pán)，是中銀基金旗下多只產(chǎn)品的命運(yùn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年中銀基金清盤(pán)的5只基金中有3只均是主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，其余兩只則是債券型基金。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，這5只清盤(pán)的基金中不乏“老將”嚴(yán)菲管理的產(chǎn)品中銀新藍(lán)籌。

嚴(yán)菲自2015年加入中銀基金，此前在融通基金擔(dān)任基金經(jīng)理，其擔(dān)任基金經(jīng)理的總時(shí)長(zhǎng)超過(guò)13年。

中銀新藍(lán)籌自2017年5月成立，成立以來(lái)回報(bào)為60.1%。該基金今年二季度末的規(guī)模僅剩0.17億元。今年以來(lái)，該基金收益為-7.67%。

事實(shí)上，中銀新藍(lán)籌自成立以來(lái)基金份額就逐步縮水，至2018年九月末，該基金規(guī)模就已經(jīng)縮水至5046.54萬(wàn)元，逼近清盤(pán)線。雖然2019年該基金規(guī)模又有所增加，但2020年、2021年，這只基金的規(guī)模則進(jìn)一步縮減。

中銀基金清盤(pán)的產(chǎn)品中還有不少次新基金。譬如中銀惠興多利，該基金2020年2月7日成立，至2021年4月29日到期，成立時(shí)間僅一年兩個(gè)多月就宣告清盤(pán)。

雖然中銀惠興多利是一只債券產(chǎn)品，而中銀基金一直以來(lái)的強(qiáng)項(xiàng)就在固收領(lǐng)域。但這只基金還是遭遇了和中銀新藍(lán)籌同樣的命運(yùn)。

數(shù)據(jù)顯示，中銀惠興多利自成立以來(lái)規(guī)模就逐季縮水，從最初的3.45億，直至最終的2185萬(wàn)。

更短命的還有中銀消費(fèi)活力。這只基金于2019年6月成立，2020年2月清盤(pán)，成立時(shí)間尚不足一年。這只基金成立以來(lái)回報(bào)為10.85%，由錢(qián)亞風(fēng)云管理。

清盤(pán)的同時(shí)則是逐步下行的規(guī)模。

有意思的是，上個(gè)月中銀基金剛剛發(fā)行了消費(fèi)主題新基金中銀鑫新消費(fèi)成長(zhǎng)。這只基金由基金經(jīng)理黃珺擔(dān)綱，9月1日結(jié)束募集，目前尚未成立。

老基金不被認(rèn)可轉(zhuǎn)而新發(fā)基金，中銀基金此次表現(xiàn)如何尚有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

資料顯示，黃珺自2019年3月起在中銀基金擔(dān)任基金經(jīng)理，目前其管理兩只基金中銀主題策略和中銀收益。截至今年上半年，總管理規(guī)模為21.48億元。

權(quán)益人才缺失

在這個(gè)明星基金經(jīng)理頻出的時(shí)代，中銀基金卻沒(méi)有一位有號(hào)召力的權(quán)益基金明星基金經(jīng)理。

相比同為銀行系的工銀瑞信基金、農(nóng)銀匯理基金等公司涌現(xiàn)出的袁芳、趙詣等明星基金經(jīng)理，中銀基金十分落寞。

2020年，任職中銀基金16年的權(quán)益老將陳軍離職。陳軍于2004年4月至2020年2月就職于中銀基金,歷任基金經(jīng)理、權(quán)益投資部總經(jīng)理、助理執(zhí)行總裁、副執(zhí)行總裁等職。在陳軍管理中銀收益混合基金的13年又139天中，任職回報(bào)達(dá)到554.64%。

目前，中銀基金基金經(jīng)理年限最長(zhǎng)的權(quán)益基金經(jīng)理即是嚴(yán)菲，另一位基金經(jīng)理年限超過(guò)14年的基金經(jīng)理李建管理的產(chǎn)品則偏向固收類(lèi)。

此外，中銀基金還有3位基金經(jīng)理年限超過(guò)10年的基金經(jīng)理，其中奚鵬洲、白潔均為債券基金經(jīng)理，吳印為權(quán)益基金經(jīng)理。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，目前中銀基金管理規(guī)模最大的權(quán)益基金經(jīng)理是王帥，其最新管理規(guī)模合計(jì)35.87億元。尚不足一些明星基金經(jīng)理的零頭。

從業(yè)績(jī)上看，王帥管理的5只基金今年以來(lái)收益均告負(fù)。

“銀行系基金的權(quán)益產(chǎn)品發(fā)展不好有幾個(gè)原因，一個(gè)是能力圈問(wèn)題，很多領(lǐng)導(dǎo)都是銀行過(guò)來(lái)的，做固收出身，在固收領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)；另一個(gè)還是激勵(lì)的問(wèn)題，銀行系公司都是根據(jù)銀行總體意愿來(lái)進(jìn)行考核，薪資市場(chǎng)化程度不高，激勵(lì)并不是很好，所以業(yè)務(wù)發(fā)展只能說(shuō)是比較平穩(wěn)。”一家公募基金研究機(jī)構(gòu)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“對(duì)比行業(yè)內(nèi)激勵(lì)比較足的中歐基金等公司，有激勵(lì)才有發(fā)展的特征十分明顯。”該人士表示。

“公司的人才隊(duì)伍建設(shè)是長(zhǎng)線工作，需要有效的制度。”某券商基金分析師同樣指出。

對(duì)于中銀基金近兩年的發(fā)展問(wèn)題，一位曾在中銀基金任職的基金經(jīng)理在回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者時(shí)表示，“沒(méi)有更多要說(shuō)的。”而一位現(xiàn)任基金經(jīng)理則稱，“公司發(fā)展沒(méi)有什么問(wèn)題。”

優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域顯露頹勢(shì)

“中銀基金作為銀行系的基金公司，優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域就是固收，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品一直都表現(xiàn)一般，這其實(shí)還是資源稟賦的問(wèn)題。”華南一家基金銷(xiāo)售公司人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“中銀基金的固收產(chǎn)品其實(shí)還是非常受行業(yè)認(rèn)可的，我們有一個(gè)基金公司構(gòu)建的基金投資組合，其中除了該基金公司自己的產(chǎn)品之外，入選的債券基金就是中銀基金的產(chǎn)品。”該人士表示。

但即使是以往強(qiáng)勢(shì)的固收領(lǐng)域，中銀基金也表現(xiàn)弱勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，在2020年一季度末達(dá)到頂峰后，中銀基金旗下債券型基金的規(guī)模開(kāi)始下滑，至2021年上半年末，中銀基金債券型基金規(guī)模為2063.55億元，相比2020年一季度末縮減了近600億。而自2020年以來(lái)中銀基金清盤(pán)的債券基金也有3只。

事實(shí)上，中銀基金也曾有過(guò)巔峰時(shí)刻。

2018年末，中銀基金的管理規(guī)模達(dá)到歷史最高的4518.44億元，非貨幣基金管理規(guī)模達(dá)到1880.86億元，排名行業(yè)第四位，同時(shí)是所有銀行系公募基金的第一位。

但今年二季度末，中銀基金的非貨幣基金管理規(guī)模已經(jīng)下滑至行業(yè)第17位。

一方面是權(quán)益產(chǎn)品發(fā)力不足，另一方面則是固收優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目表現(xiàn)弱勢(shì)，中銀基金處境尷尬。

同為銀行系的工銀瑞信公司，今年二季度末的非貨幣基金規(guī)模已經(jīng)超過(guò)4000億。而相比中銀基金的債券基金規(guī)模占據(jù)絕對(duì)大頭，工銀瑞信基金的股票型基金規(guī)模比例接近非貨幣基金規(guī)模的四分之一。

數(shù)據(jù)顯示，今年二季度末中銀基金的股票型基金規(guī)模為62.1億元，債券型基金規(guī)模則為2063.43億元、混合型基金規(guī)模518億元。債券型基金規(guī)模的占比達(dá)到78%。

“受資管新規(guī)影響，清理機(jī)構(gòu)定制的固收產(chǎn)品，這也是中銀基金債券型基金規(guī)模縮減的重要原因。”前述分析師表示。

而從這兩年的新基金布局來(lái)看，中銀基金目前仍以固收類(lèi)產(chǎn)品為重點(diǎn)布局。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，近一年來(lái)中銀基金發(fā)行的15只新基金中，僅有3只為主動(dòng)權(quán)益基金，其余則是5只偏債混合基金以及6只債券基金還有1只FOF。