海瀾之家再度啟動回購計劃 股價上漲近8%

　　7月23日晚間，海瀾之家發布了關于回購公司股份預案(第二期)的公告。預案顯示，該公司本次回購股份資金總額不低于6.91億元，不超過10.36億元。

　　受此消息的刺激，該公司的股價在7月24日高開2.16%后繼續上漲，截至今日收盤，該股的漲幅為7.66%，報收8.99元，全天成交2.62億元，最新總市值為397.36億元。

　　啟動第二期回購計劃

　　資料顯示，2000年12月上市的海瀾之家是一家大型服裝企業，業務涵蓋品牌服裝的經營以及高檔精紡呢絨、高檔西服、職業服的生產和銷售。

　　截至一季報披露日，該公司的控股股東為海瀾集團有限公司，持股比例為39.31%；其實際控制人則是周建平及其一致行動人。

　　具體來看回購方案，海瀾之家擬以自有資金回購6.91億元至10.36億元，回購價格則不超過12元/股，回購期限為自公司股東大會審議通過回購預案之日起不超過12個月。

　　如果按照回購資金總額上限以及回購價格上限進行測算，預計此次回購的股份數量約8633.33萬股，約占目前該公司總股本(截至2019年6月30日)的1.95%，最終回購的股份將予以注銷。

　　實際上，此次回購是海瀾之家的第二期回購，該公司在此之前就已經完成了第一期的回購。

　　2018年11月30日，海瀾之家發布了回購公司股份預案(第一期)的公告。彼時的公告顯示，上市公司計劃以不超過12元/股的價格回購股份，回購金額為6.66億元至9.98億元。

　　6月17日，該公司發布公告稱，截至6月16日，公司回購股份期限屆滿，已實際回購公司股份7279.3萬股，占公司總股本的1.62%，回購最高價格10.33元/股，回購最低價格8.05元/股，回購均價9.17元/股，使用資金總額6.67億元(不含交易費用)。

　　在將上述回購的股份注銷后，海瀾之家的總股本也由44.93億股變成了44.2億股。

　　值得注意的是，海瀾之家在發布第一期回購預案后還發布公告稱，未來五年內(2018-2022年)公司每年以不低于預案發布前一會計年度經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤的20%且不超過預案發布前一會計年度經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤的30%的資金回購公司股份，每期回購股份的具體資金總額在上述原則范圍內以公司具體公告的回購股份預案為準。

　　這也就是說，按照相應的規劃，該公司在2019年至2022年期間還會繼續回購公司的股份。

　　業績增速大幅放緩

　　關于推出上述持續五年的回購規劃的目的，海瀾之家在公告中表示，基于對公司未來持續穩定發展的信心和對公司價值的認可，公司在充分考慮和聽取股東特別是中小股東的要求和意愿的基礎上，結合公司財務狀況、經營情況和未來發展戰略的實施，制定未來五年(2018-2022年)回購公司股份規劃，以實現公司持續、健康、長遠發展。

　　事實上，自2014年以來，海瀾之家的業績增速就開始放緩了，公司的股價也遭遇了大幅下跌，現在推出持續的回購計劃或許有助于提振股價。

　　數據顯示，2014年至2018年，該公司的營業收入分別為123.38億元、158.3億元、170億元、182億元、190.9億元，但是其營收增速在2014年時還高達72.56%，此后一年就下滑到了28.3%，到2018年這一指標僅為4.89%，而2019年一季度這一數據則是5.23%。

　　與此同時，海瀾之家同期的歸母凈利潤則分別為23.75億元、29.53億元、31.23億元、33.29億元、34.55億元，也是處于持續增長的狀態。但是，該公司的凈利潤增速同樣出現了大幅下滑的現象，已經從2014年的75.83%下滑到了2018年的3.78%，今年一季度又回升至6.96%。

　　值得一提的是，在業績增速放緩后，該公司的股價也從2015年6月18日的19.96元下跌到了現在的8.99元，期間跌幅達到了54.27%。

　　事實上，在業績放緩的情況下，以“男人的衣柜”自居的海瀾之家也進行了一系列的轉型。目前定位于多元化道路的海瀾之家，先后在女裝、童裝、家居、海外等方面開拓業務。

　　資料顯示，目前海瀾之家旗下共有8個品牌，其中的黑鯨、OVV、AEX均成立于2017年，分別為運動品牌、女裝品牌以及男裝品牌；男生女生是海瀾之家于2018年通過對其增資實現控股的童裝品牌，目標群體為6個月至16歲的孩子，定位高品質、高性價比；海瀾優選生活館則是生活方式類家居品牌，主營辦公用品、化妝用品、床上用品等十大商品系列產品。

　　為了推廣品牌，該公司的營銷動作不斷，其2018年的廣告宣傳費用達到了6.27億元，而其同期的研發費用僅為4901.83萬元。

　　從目前的情況來看，海瀾之家依靠經營轉型和營銷策略拉動業績增長的打算或許不算特別成功，而回購雖然能再短期內提振股價，但是從長期來看，起決定性作用的還是公司的業績。