三季度中國本土服裝品牌哪家強？運動業持續一枝獨秀

　　運動業持續一枝獨秀

　　盡管服裝行業整體表現疲弱，但是以安踏、李寧為代表的服裝行業三季度仍然保持高增長，不過增長趨勢也開始出現放緩，以FILA為例，此前幾個季度接近三位數的增長在三季度腰斬。

　　李寧：三季度同店銷售錄得10-20%高段增長，直營和批發渠道錄得10-20%低段增長，電商錄得50-60%中段增長；零售流水錄得30-40%低段增長，線下渠道錄得20-30%高段增長，其中直營和批發分別錄得10-20%中段和30-40%中段增長，電商錄得50-60%低段增長；9月份舉辦之2020年二季度訂貨會訂單錄得10-20%低段增長。

　　安踏體育：三季度安踏品牌零售額10-20%中端增長；FILA斐樂品牌零售額增長50-55%；其他品牌增長30-35%。

　　特步體育：三季度同店銷售增長約10%；零售額增長約20%；零售折扣水平7.5-7.8折；存貨周期約四個月。

　　361度集團主品牌三季度同店銷售低個位數增長，童裝業務同店銷售高個位數增長。

　　新股滔搏國際中期純利增長21.2%，由12.141億元增至14.709億元；中期收入169.576億元，較去年同期150.928億元增長12.4%。擬派中期息0.12元。

　　休閑裝持續分化

　　中國服裝市場的休閑裝品牌一直百花齊放，其中尤其以江浙品牌最為壯大，森馬、太平鳥、海瀾之家……不過，在2019年，因為各大集團的策略轉型，表現各不相同。森馬轉型童裝主營，休閑裝出現增長放緩；太平鳥在一、二季度低迷之后，三季度快速反彈，過去三、四年營造的品牌力開始出現爆發的端倪；美邦，這個曾經中國休閑裝市場的老大，可能大勢已去。

　　海瀾之家：受益控股的童裝英氏并表，三季度收入增長31.00%至39.678億元；凈利潤下滑14.36%至4.815億元；歸母純利4.912億元，同比下滑12.64%；總門店凈減少469間至7,076間。

　　森馬服飾：三季度收入增長19.14%至50.417億元；純利下跌3.18%至5.852億元；歸母純利下滑1.20%至5.806億元。

　　太平鳥：三季度收入增長9.55%至18.830億元；純利下滑10.90%至7,296.9萬元；歸母純利下滑12.26%至7,476.9萬元。

　　美邦服飾：三季度收入13.355億元，同比下滑16.99%；凈虧損擴大6.7倍至9,990.2萬元；扣非后虧損擴大1.8倍至1.004億元。

　　比音勒芬三季度收入增長24.60%至4.779億元；純利增長64.41%至1.374億元，扣非后增幅65.98%至1.343億元。1-9月收入增幅24.95%至13.234億元；純利增幅51.09%至3.113億元，扣非后增幅53.48%至2.995億元。商務休閑

　　由于該類別主要針對男性市場，受眾和業務相對穩定。

　　雅戈爾：三季度收入增長99.37%至22.854億元；凈利潤增長21.97%至10.424億元；歸母純利增長23.18%至10.499億元。1-9月，時尚板塊收入42.351億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.752億元，同比增長12.41%和27.89%。

　　七匹狼：三季度收入增長3.32%至9.234億元；純利下滑6.61%至7,456.8萬元，扣非后純利4,927.8萬元，同比增長63.68%；前三季度計提資產減值1.954億元，其中存貨減值計提1.807億元。

　　九牧王：三季度收入增長1.64%至6.712億元；歸母純利下跌35.81%至5,585.4萬元。女裝整體低迷

　　中國女裝行業長期以來依靠渠道建設，性價比方面極低，但是由于次級城市部分特殊顧客造成的忠實顧客群，同樣百花齊放，但是伴隨著在線渠道發展以及年輕一代的正常，這些中等規模的女裝集群，恐怕結局會是全軍覆沒，而部分年輕化轉型的品牌可能成為新的力量，一掃此前小規模的行業瓶頸。

　　歌力思：三季度收入下滑5.51%至6.187億元；凈利潤9,213.2萬元，同比下滑32.41%；歸母純利下滑20.48%至8,488.4萬元。

　　安正時尚：三季度收入增長62.64%至6.666億元；凈利潤增長11.11%至9,364.6萬元；歸母純利增長1.40%至8,560.5萬元。

　　朗姿股份三季度收入增長4.68%至7.311億元；純利下滑6.86%至6,798.8萬元；扣非后純利下滑21.63%至4,824.9萬元。

　　地素時尚：三季度收入上漲18.78%至5.937億元；凈利潤1.404億元，同比增長23.01%；歸母純利1.404億元，增幅23.01%。

　　拉夏貝爾：三季度收入下滑0.85%至18.064億元；凈虧損由755.3萬元增至3.218億元；歸母虧損3.265億元，上年同期純利342.0萬元。

　　錦泓時裝：三季度收入下滑6.31%至5.999億元；凈利潤下滑53.94%至1,769.2萬元；歸母純利504.9萬元，同比下滑74.46%。

　　內衣、化妝品

　　本土內衣和化妝品一直主打中低端定位，因此在目前消費分級，高端、國際品牌受追捧的情況下，整體跑輸行業表現。

　　安莉芳：三季度銷售下滑約5%；同店(店期21個月及以上)銷售個位數下跌；截止9月底運營1,676個銷售點，同比凈減少161個。

　　匯潔股份：三季度收入增長9.01%至5.807億元；純利2,522.7萬元，增長101.6倍；扣非后純利下滑21.39%至2,226.9萬元。

　　上海家化：三季度收入增長3.28%至18.126億元；凈利潤和歸母純利跌幅29.55%至9,649.3萬元。

　　珀萊雅：三季度收入上漲45.15%至7.523億元；純利上漲22.07%至6,456.5萬元；歸母純利增26.07%至6,663.1萬元。

　　丸美股份：三季度收入3.967億元，同比增長21.28%；凈利潤1.023億元，同比增長166.70%；歸母純利增幅150.62%至1.027億元。

　　拉芳家化：三季度收入下滑10.94%至2.384億元；凈利潤下滑78.88%至1,019.1萬元；歸母純利1,010.2萬元，同比下滑79.30%。百貨、珠寶等其他類別

　　豫園股份：前三季珠寶時尚收入150.787億元，同比增長15.73%；毛利率增長149個基點至8.18%；銷售點總計2,615家。

　　王府井：三季度收入下滑0.33%至59.799億元；純利1.429億元，同比下滑39.78%；歸母純利跌幅36.57%至1.477億元。

　　如意毛紡：三季度收入下滑19.19%至2.415億元；純利下滑36.37%至2,034。3萬元；扣非后純利下滑48.40%至1,245.2萬元。

　　百聯股份：三季度收入增長2.96%至112.582億元；凈利潤416.5萬元，同比下滑80.02%；歸母純利1.079億元，同比下滑1.61%。

　　上海新世界：三季度收入下跌60.60%至2.525億元；凈虧損2,289.5萬元；歸母凈虧損2,303.8萬元。

　　赫美集團：三季度收入下滑60.76%至1.725億元；凈虧損1.239億元；扣非凈虧損1.265億元。

　　摩登大道：三季度收入2.586億元，同比下滑35.98%；虧損5,638.1萬元，同比下滑1,092.86%；扣非后虧損5,811.8萬元，同比下滑30,835.11%。

　　萊紳通靈：三季度收入同比下滑18.37%至2.828億元；凈利潤下滑59.06%至950.8萬元；歸母純利1,793.6萬元，同比下滑53.47%。

　　奧康國際：三季度收入增長6.43%至6.478億元；凈利潤增加171.91%至1,029.5萬元；歸母純利1,044.1萬元，同比凈增144.86%。部分以內地業務為主的香港品牌集團

　　永嘉集團三季度高級時裝業務實體店同店銷售下滑15%，前三季度跌幅11%；收入則分別上漲28%和43%。截止9月底高級時裝業務門店數同比凈增62間至231間。

　　萊爾斯丹：截止8月底中期收入下滑18.2%至3.767億元；中期扭虧，錄得60萬元純利；毛利率64.0%同比改善90個基點。

　　佐丹奴三季度同店銷售下滑10.3%，收入下滑8.6%至10.75億港元。

　　鱷魚恤盈警更新：預計截止7月底的2019財年全年純利78-85%至2,500萬-3,500萬港元，上年純利為1.625億港元。