內(nèi)需は変數(shù)の消費(fèi)財(cái)に満ちています。工業(yè)の回復(fù)は楽観的には難しいです。

先日、賽迪智庫(kù)は「2016年下半期の工業(yè)?情報(bào)化動(dòng)向予測(cè)シリーズ報(bào)告」を発表しました。上半期にはマクロ経済の下振れ圧力が次第に緩和され、國(guó)際経済情勢(shì)が次第に改善されると報(bào)告しました。

工業(yè)生産の増加率は小幅に回復(fù)し、輸出狀況は改善されたが、內(nèi)需の増加率は依然として明らかに下がっている。

下半期を展望すると、消費(fèi)財(cái)工業(yè)の生産増速は引き続き回復(fù)の勢(shì)いが期待され、輸出情勢(shì)はさらに改善されますが、內(nèi)需の伸びは変數(shù)に満ちています。

増速小幅反発

報(bào)告によると、上半期には消費(fèi)財(cái)工業(yè)の生産の伸びが目立った。

昨年同期に比べて、1～5月の消費(fèi)財(cái)工業(yè)の増加値は明らかに増加し、軽工業(yè)、

醫(yī)薬の三大業(yè)界の工業(yè)増加値はそれぞれ同6.5%、6.7%、10.1%伸びた。

軽工業(yè)工業(yè)の増価は0.1ポイント上昇し、紡績(jī)業(yè)界は橫ばいで、醫(yī)薬業(yè)界は0.2%下落した。

サブ業(yè)界では、農(nóng)副食品加工業(yè)、食品製造業(yè)、製紙と紙製品製造業(yè)、ゴムとプラスチック製品業(yè)、紡績(jī)業(yè)などの工業(yè)増加値はいずれも異なる程度の回復(fù)が見(jiàn)られたが、化學(xué)繊維製造業(yè)と酒、飲料、精製茶製造業(yè)の生産増速は低下傾向を続けている。

昨年通期と比べて、主要業(yè)種の中では酒、飲料、精製茶製造業(yè)及び化學(xué)繊維製造業(yè)の工業(yè)増加値が一定の速度で下落し、他の業(yè)界はいずれも異なる程度の回復(fù)が見(jiàn)られた。

國(guó)のマクロコントロールの強(qiáng)化に伴い、経済環(huán)境は徐々に改善され、

外部環(huán)境が次第に好転し、消費(fèi)品工業(yè)生産の伸びが回復(fù)する見(jiàn)込みです。

今年の第一四半期において、中國(guó)のGDPの伸びは6.6%に減少しましたが、同期の企業(yè)家信頼指數(shù)と企業(yè)景気指數(shù)はそれぞれ107.9と107.1に達(dá)しました。

3月には、中國(guó)人民銀行は金融機(jī)関の人民元預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%まで下げ、市場(chǎng)の流動(dòng)性を合理的に確保し、経済の安定と適度な成長(zhǎng)に有利な條件を作り出しました。

5月には、中國(guó)の製造業(yè)購(gòu)買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)は50.1%に達(dá)し、3ヶ月連続で拡大區(qū)間にあり、下半期にはこの傾向が続いています。

しかし、在庫(kù)圧力の存在のため、生産の伸びはあまりはっきりしていません。

2016年下半期の我が國(guó)の軽工業(yè)業(yè)界の増加値は6.5%となり、醫(yī)薬業(yè)界の増加率は10%に維持され、紡績(jī)業(yè)界の増加値は6%に増加する見(jiàn)込みです。

輸出情勢(shì)が改善される

上半期、世界経済が緩やかに回復(fù)するにつれ、消費(fèi)財(cái)工業(yè)の輸出狀況は改善された。

昨年の同期に比べ、1～5月には軽工業(yè)、紡績(jī)、醫(yī)薬品の輸出出荷額が全面的に上昇した。

軽工業(yè)業(yè)界の上昇幅は3.6ポイントに達(dá)し、紡績(jī)、醫(yī)薬品もそれぞれ3.3ポイントと2.8ポイントに達(dá)した。

主なサブ業(yè)界では、印刷と記録媒體コピー業(yè)、家具製造業(yè)と皮革、毛皮、羽及び製品と製靴業(yè)を除いて、他の業(yè)界の輸出商品の納品値はいずれもある程度回復(fù)します。

化學(xué)繊維製造業(yè)と文教、工美、スポーツ、娯楽用品の増加率が最も際立っています。

下半期には、世界経済は著実に回復(fù)し、歐州連合、アメリカ、日本などの先進(jìn)國(guó)と地域経済は緩やかな成長(zhǎng)に入り、消費(fèi)市場(chǎng)は徐々に低迷を抜け出しており、中國(guó)の消費(fèi)財(cái)工業(yè)の輸出がきっかけを迎えています。

國(guó)際通貨基金の春予測(cè)によると、2016年の世界経済成長(zhǎng)は3.2%に達(dá)し、2017年は3.5%に上昇するという。

「一帯一路」戦略の実施に伴い、「中國(guó)－韓國(guó)自由貿(mào)易協(xié)定」と「中國(guó)－オーストラリア自由貿(mào)易協(xié)定」の発効により、中國(guó)と海と會(huì)自由貿(mào)易協(xié)定交渉の推進(jìn)が、対外貿(mào)易の成長(zhǎng)に新たな原動(dòng)力をもたらすことになる。

2016年下半期の中國(guó)軽工業(yè)業(yè)界の輸出納品値の伸びは4.0%に達(dá)する見(jiàn)込みで、醫(yī)薬業(yè)界の輸出納品値の伸びは8.0%に達(dá)し、紡績(jī)業(yè)界の輸出納品値の伸びは1.0%に達(dá)する見(jiàn)込みです。

內(nèi)需の増加速度は引き続き下がります。

上半期は、マクロ経済の下振れや投資リスクの増大などの要因により、消費(fèi)財(cái)工業(yè)の內(nèi)需が低迷した。

消費(fèi)需要については、前の5ヶ月間の消費(fèi)者信頼感指數(shù)が著しく低下しています。このうち、5月の指數(shù)は99.8で、前年同期の10.1%を下回っています。

社會(huì)消費(fèi)財(cái)小売総額は前年同期比10.2%増で、前年同期水準(zhǔn)を下回ったほか、2015年の平均成長(zhǎng)率を下回った。

その中で、タバコ酒類、靴帽子、針織物と文化事務(wù)用品の増加は同平均水準(zhǔn)を下回っており、都市消費(fèi)は同10.1%伸び、農(nóng)村0.8%を下回っている。

固定資産投資については、醫(yī)薬製造業(yè)、農(nóng)副産品加工業(yè)のほか、各主要業(yè)種の固定資産投資の伸びが前年同期に比べてそれぞれの程度の下落が見(jiàn)られた。

2015年通期と比較しても、農(nóng)業(yè)副産物加工業(yè)、食品製造業(yè)、紡績(jī)業(yè)、醫(yī)薬製造業(yè)など4つのサブ業(yè)界の固定資産投資の伸びが反発し、他のサブ業(yè)界は力がない。

5月には、中國(guó)の消費(fèi)者信頼感指數(shù)、消費(fèi)者予想指數(shù)、消費(fèi)者満足度指數(shù)が前年同月比で明らかに減少した。

一部の業(yè)界の消費(fèi)需要の伸びは著しく鈍化しており、特に中高級(jí)白酒、タバコ、健康食品などの消費(fèi)は引き続き下落している。

これまで消費(fèi)の伸びをけん引してきた自動(dòng)車や不動(dòng)産などの主力消費(fèi)は理性と飽和に向かい、消費(fèi)成長(zhǎng)の牽引作用が次第に弱まり、短期間で消費(fèi)需要の増加動(dòng)力が不足する問(wèn)題は解決しにくい。

2016年下半期の中國(guó)の消費(fèi)者信頼感指數(shù)は100前後に維持される予定で、社會(huì)消費(fèi)財(cái)小売総額は通年の伸び率は10.5%になる見(jiàn)込みです。

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幾多の挑戦に直面する

賽迪智庫(kù)は在庫(kù)の増加速度から見(jiàn)て、消費(fèi)品工業(yè)の主導(dǎo)的な構(gòu)造性で在庫(kù)を取りに行く努力のもとで、軽工業(yè)、醫(yī)薬などの業(yè)界の在庫(kù)の増加速度は明らかに下がりましたが、紡織工業(yè)は依然として大きな在庫(kù)圧力に直面しています。

完成品の在庫(kù)が総在庫(kù)に占める割合は、軽工業(yè)、醫(yī)薬、紡績(jī)などの業(yè)界はいずれも異なる幅の上昇を見(jiàn)せており、その中で紡績(jī)工業(yè)は0.6%伸びています。

今後しばらくの間、市場(chǎng)需要の弱さが持続的に存在し、消費(fèi)財(cái)工業(yè)は一定の在庫(kù)圧力に直面するだろう。

2016年上半期、マクロ経済の低迷と産業(yè)構(gòu)造調(diào)整の二重の影響の下で、大量の中小消費(fèi)財(cái)企業(yè)は明らかに環(huán)境変化に適応する能力が弱いという特徴を示し、赤字が拡大した。

2015年下半期以來(lái)、國(guó)家は一連の安定成長(zhǎng)、構(gòu)造調(diào)整、モデルチェンジを促す産業(yè)政策を打ち出し、業(yè)界の未來(lái)発展に積極的な指導(dǎo)作用を果たす。

しかし、産業(yè)発展の現(xiàn)段階では、一部の政策は企業(yè)の発展に一定の不確実性をもたらす。

一方、模倣醫(yī)薬品の一貫性評(píng)価政策は企業(yè)の技術(shù)改革と醫(yī)薬品評(píng)価への投入を増やし、最終的に評(píng)価される模倣製薬企業(yè)は少なく、業(yè)界の発展は新たなシャッフルに直面する可能性がある。

一方、各地の「第13次5カ年計(jì)畫(huà)」が集中的に導(dǎo)入されたが、それに応じた実施案と具體的な措置は短期間で実施できず、産業(yè)発展は政策の遅れに直面している。