直接融資加速信號IPO、再融資規(guī)模は昨年を上回る見通し。

最近では「IPO承認(rèn)加速」「再融資審査加速」などの情報が話題になり、監(jiān)視層の放出による直接融資は年內(nèi)にも加速するとの見方も出ています。

事実上、最近のトップクラスの設(shè)計文書と重ポンド會議はしばしば資本市場に言及しています。4月7日のように、國務(wù)院金融安定発展委員會は、企業(yè)融資ルートを広げ、資本市場の中樞的役割を発揮すると指摘しています。4月9日、中國共産黨中央、國務(wù)院は「より完全な要素の市場化配置體制の構(gòu)築に関する意見」を発表した。また、市場化、法治化改革を堅持し、資本市場の基礎(chǔ)制度を充実させ、資本市場のサービス実體経済の能力を向上させることにも言及した。

その中で、スピードを上げて直接融資するのが文書と會議の精神の1つの重要な核心の落ち著き先です。具體的な実施ルートから見ると、IPOと再融資は間違いなく資本市場と直接融資に関する最も重要な二つの部分である。

「2020年は株式融資か、あるいは直接融資の年の年です。IPO融資規(guī)模と再融資規(guī)模は過去數(shù)年を上回る見込みです。」北京地區(qū)のベテランの保代さんが記者に言いました。

登録、ライセンス発行の加速

資本市場が実體経済を支持するというと、多くの人はまず新株発行のルートを思い付きます。これも監(jiān)督層のツールボックスの中の重要な內(nèi)容です。

記者の統(tǒng)計によると、今年に入ってから、証券監(jiān)督會は全部で44社の企業(yè)IPOを承認(rèn)し、23社の企業(yè)のコーチングボードの登録に同意しました。57社は発行を完成し、融資は823.77億元です。週平均で3社のIPOを承認(rèn)し、2社のコーポレートボードに登録することで合意した。

実は、今年の新株の発行規(guī)模は2019年第一四半期を超えており、2019年第一四半期に國內(nèi)で上場した企業(yè)は全部で32社あり、全部で326.46億元を融資しています。

しかし、企業(yè)に対する支持から見ると、このような規(guī)模はまだまだ足りません。現(xiàn)在、國內(nèi)の疫病狀況の予防とコントロールは新しい情勢に直面しており、また再生産の重要な段階にあります。

このような狀況の下で、証券監(jiān)督會も行動を開始し、4月10日、証券監(jiān)督會はこれまでに発行された文書の平均數(shù)を突破し、5つの企業(yè)のIPOを承認(rèn)しました。

同時に、記者は、証券監(jiān)督會もコーポレート企業(yè)の登録に同意するスピードを加速することを知った。

4月10日、証券監(jiān)督會はまた2つのコーポレート企業(yè)の登録に同意しました。先週の証監(jiān)會は4つのコーポレート企業(yè)の登録に同意しました。その中には去年11月に証券監(jiān)會に登録を申請した企業(yè)が含まれています。4月15日の夜に、証券監(jiān)督會はもう2つのコーポレート企業(yè)の登録に同意しました。スピードアップの意図は明らかです。

批文発行のスピードアップに伴い、市場はIPO審査のスピードアップを期待しています。

しかし、記者の理解によると、現(xiàn)在のSFC IPO及び上交所のコーチングボードの審査速度はすでに比較的速いリズムにあります。ただ、これまでは批文や登録のスピードを抑えていたため、審査が行われていなかった「せき止め湖」ができた。Windデータの統(tǒng)計によると、まだ承認(rèn)を得ていない企業(yè)は42社ありますが、科學(xué)版は上交易所を通じて審査されましたが、証券監(jiān)會の登録許可を得ていない企業(yè)は21社あります。

融資のスピードアップに対して、証券監(jiān)督會の二つの態(tài)度は注意に値する。まず、疫病予防とコントロールをしっかりと行う前提の下で、上場會社の品質(zhì)を厳しく管理し、審査を怠らず、各種類のリスクを確実にコントロールすると同時に、審査効率を維持し、より多くの條件に合致する企業(yè)の上場を確保し、資本市場サービス実體経済の役割を発揮する。

また、科學(xué)的かつ合理的に新株の正規(guī)化発行を堅持し、市場狀況によって安定した発行リズムを維持し、企業(yè)の融資力を適切に強(qiáng)化するが、大躍進(jìn)的な集中的な批準(zhǔn)文を行わず、市場の期待を明確にし、市場の安定を維持する。

「レギュレータは、新株の発行と二級市場の安定に関する世論の関係をずっと気にしています。この予想に基づいて、年內(nèi)のIPO融資規(guī)模は、階段を上ることができますが、規(guī)模の急騰はありません。前述のように、保代氏は考えています。

しかし、2020年の新株市場は、まだ2つの大きな変數(shù)が融資規(guī)模に直接影響を與えます。まず、新三板市場のベスト層が公開された「小さなIPO」です。現(xiàn)在市場では年內(nèi)に50社程度で発行が完了すると予想されていますが、発行規(guī)模などの詳細(xì)は明らかにされていないため、年內(nèi)の新株発行規(guī)模への影響は判斷できません。

また、創(chuàng)業(yè)板の登録制改革は新株発行規(guī)模にも影響を與えますが、改革がまだ始まっていないので、直接に判斷することはできません。

再融資はさらにスピードアップする見込みです。

新株発行以外に、再融資は直接融資の重要なルートです。IPOに比べ、証券監(jiān)督會は今年2月に再融資（方向性増発）の改革を始めた。

再融資の新規(guī)定が実施された後、上場會社の融資意欲が高まりました。記者の不完全な統(tǒng)計によると、今年に入ってから現(xiàn)在まで上場會社が新たに増資を発表したのは146件で、合計は218.50億元に達(dá)し、去年の同期より345.5%増加しました。うち2社の上場會社の募金は100億元を超えました。

具體的には、定増再編成を除く「初開示予定日」を時間計算として、プロジェクトファイナンスや流動資金補(bǔ)足のための資金調(diào)達(dá)のための確定増資案は146件で、前年同期の19項目から大幅に増加した。その中で、再融資の新規(guī)規(guī)定（2月14日）以降に発表された案件は、全部で133件あり、91%を占めています。これも政策刺激効果が顕著で、市場の活性度が上昇していることを示しています。

上場企業(yè)の再融資計畫の発表が激しくなっていますが、それに比べると、今年以來の再融資の実態(tài)はかなり弱っています。

Wind統(tǒng)計のデータによると、現(xiàn)在の定額増融資規(guī)模は2000億元未満で、定額増を達(dá)成した會社は53社しかないが、転換可能優(yōu)先株など他の再融資銘柄の第1四半期の融資も期待できない。

「今年の再融資の規(guī)模は、完全に再融資新政後の爆発を見なければならない。実は、監(jiān)督層は繰り返しスピードを上げて再融資して審査することを表明して、企業(yè)の更に融資する力度を増大して、以前のデータの軟弱さと関係がないわけではありません。この場合、再融資政策は今後も排除されず、例えば再融資審査サイクルをさらに圧縮して、より多くの企業(yè)が早期に発行業(yè)務(wù)を開始できるようにするなどの動きがあります。北京地區(qū)の中小証券會社の投資業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)者は指摘する。

同時に、證券監(jiān)視會はまた、再融資を開設(shè)し、綠の通路を?qū)彇摔贰⒁卟·羁踏实貐^(qū)企業(yè)や防疫分野の重點企業(yè)に対する再融資の申請を提出しました。

年內(nèi)の再融資の規(guī)模については、市場関係者は楽観的だ。現(xiàn)在の傾向から見れば、転換債は安定的に発行されていると同時に、融資の規(guī)模を増やしたり、去年を上回ることができます。2020年に再融資の規(guī)模を概算すれば、再び兆元の大臺に打撃が與えられます。ゼホ投資パートナーの曹剛さんはそう思います。

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