不動(dòng)産企業(yè)第3四半期報(bào)は、営業(yè)収入の下落と損失の拡大による中小企業(yè)の行方をうかがっている。

2020年、不動(dòng)産業(yè)界における中小企業(yè)の注目度が高まる。人民裁判所ネットが発表したデータによると、今年上半期に破産文書を発表したり、破産清算手続きに入ったりする不動(dòng)産企業(yè)は200社以上あり、三四線都市の中で小型開発業(yè)者が比較的高い。中小企業(yè)は日々が大変そうです。

A株の第三四半期の営業(yè)収入600億元以下の中小企業(yè)79社を分析サンプルとして、営収狀況、営利能力、ロバスト性、回転率などから分析次元として、検証できます。中小企業(yè)が直面する生存圧力はだんだん大きくなり、損失が普遍的な問題になり、ある小企業(yè)は長年の損失ピークに直面しています。

ある百億級(jí)の不動(dòng)産會(huì)社の従業(yè)員によると、所在する企業(yè)は去年の下半期以來、融資が緊張していて、もう土地を持っていないということです。発生後、販売は大きな影響を受けました。しかし、この不動(dòng)産企業(yè)はまだ辛うじて生存しています。上海は多くの百億の販売規(guī)模の小さい不動(dòng)産企業(yè)を集結(jié)して、規(guī)模の拡張と業(yè)界のコントロールの中で揺れ動(dòng)いて前進(jìn)します：ある半年は1組の職業(yè)のマネージャーを変えて、絶えず誤りを試します；ある積極的にその他の不動(dòng)産企業(yè)とのプロジェクトの協(xié)力の機(jī)會(huì)を求めます。

収入が下がり、赤字が拡大した。

2020年第3四半期の営業(yè)収入から見ると、79のサンプル企業(yè)のうち41の不動(dòng)産企業(yè)の営業(yè)収入は前年同期の業(yè)績を下回ったが、このデータは2019年には32社しかなく、そのうち業(yè)績が30%を超えた不動(dòng)産企業(yè)は17社あり、市場要因が不動(dòng)産企業(yè)の業(yè)績に與える影響をある程度反映している。

業(yè)績の悪化の原因から見て、疫病の影響は一つの要素ですが、もっと多いのは會(huì)社自身の問題です。利益については、第3四半期のサンプル企業(yè)の中で45社の利益が下落し、前年同期より5社増えた。

企業(yè)から見ると、泰禾集団の前の四半期の損失は19億元で、サンプル企業(yè)の中で最大の損失を計(jì)上した不動(dòng)産企業(yè)で、同185.9%下落した。泰禾はただの特例です。比較的に、小不動(dòng)産企業(yè)の損失は下落傾向がより鮮明です。嘉凱城（000918.SZ）、新華聯(lián)（000620.SZ）などはいずれも損失拡大が見られます。新華連の前3四半期の損失額はここ10年の最高額を記録しました。第3四半期の新聞によると、2020年前3四半期に、新華連の営業(yè)収入は35.56億元で、同36.79%減少した。期間內(nèi)の純損失は6.80億元で、同516.94%減少した。これは10年ぶりの損失で、差し引き後の損失額は7.46億元に拡大する。今年に入ってから、この家は2019年に営収100億円を突破したばかりの小不動(dòng)産企業(yè)「ブラックスワン」事件が続いています。

昨年の同期に比べ、中小企業(yè)の収益力は低下した。2019年サンプル企業(yè)の平均売上総利益率は37.8%で、今年より3.3ポイント高いです。2019年のサンプル企業(yè)の売上総利益率が下落した不動(dòng)産企業(yè)は42社で、今年同期に比べて粗利率が下落した企業(yè)は50社に達(dá)した。

企業(yè)の主要分野から見ると、産業(yè)、園區(qū)の賃貸経営などの業(yè)務(wù)を持つ不動(dòng)産企業(yè)は、売上高の粗利率が高く、陸家嘴などの企業(yè)の態(tài)度が目立っています。ブランドの不動(dòng)産企業(yè)から見ると、中南建設(shè)、金地集団、陽光城、招商蛇口、華僑城などはそれぞれの程度の下落が見られます。

コスト要因の影響で、業(yè)界の収益力は徐々に低下している。また、市場や企業(yè)移転の要因により、企業(yè)の利益規(guī)模が低下し、売上総利益率が低下した。これらの中小企業(yè)ROEの表現(xiàn)からも、同じ傾向が現(xiàn)れている。全體的に見ると、今年の第3四半期のサンプル不動(dòng)産會(huì)社ROEは前年同期よりやや下がり、2019年のサンプル企業(yè)ROEの平均値は6.05%だったが、今年の平均値は1.97%下落した。2019年同期にROEが減少した企業(yè)は45社で、今年同期に51社に落ち込んだ。

同政策研究院の肖雲(yún)祥研究総監(jiān)は、中小企業(yè)が苦境に直面している原因は3つあると指摘した。ブランドの影響力が小さく、アピール力が弱く、直接に販売力が足りないことを招いた。

多くの中小企業(yè)は資金繰りの効率が低い問題が存在しています。例えば、數(shù)萬平方メートルの小型プロジェクトで、小企業(yè)の開発サイクルが長く、プロジェクトの回転速度が遅いため、資金繰り率が低下しています。運(yùn)営能力の低さから生じる結(jié)果は、業(yè)界格差の増大だけでなく、不動(dòng)産企業(yè)自身のストレスも増加している。運(yùn)営効率が低いため、資金の利用効率に直接影響を與え、資金圧力、コストの増加、利潤スペースの低下などをもたらします。

また、中小企業(yè)の融資難は、これらの不動(dòng)産企業(yè)の土地市場競爭力を低下させ、発展のチャンスを失い、徐々にシャッフルされてしまう。資金は血液であり、中小企業(yè)の運(yùn)営効率が低いため、資金チェーンがさらに緊張している。しかし、中小企業(yè)の融資は難しく、高すぎるという問題が長く存在しています。金融機(jī)関は不動(dòng)産企業(yè)の融資業(yè)務(wù)の中で、企業(yè)の資質(zhì)を?qū)彇摔工霑r(shí)、不動(dòng)産企業(yè)の販売規(guī)模は重要な參考指標(biāo)であり、これによって中小企業(yè)の融資ルートが狹くなり、「影銀行」を探して融資するしかない。

分化が激しくなる

同研究院が提供したデータによると、「三つの赤い糸」に対する指標(biāo)に比べ、前受金を除いた負(fù)債率から見ると、今年の第3四半期の中小企業(yè)の平均値は62.3%で、前年同期より0.6ポイント増加した。企業(yè)の個(gè)數(shù)から見ると、指標(biāo)が増加した企業(yè)の數(shù)は2019年同期より2社少ないが、増加幅は比較的高い。そのうち70%を超える企業(yè)は34社ある。正味負(fù)債率は、サンプル企業(yè)の平均値は111.3%で、2019年同期より13ポイント増加しています。そのうち、同期の増加件數(shù)は40社で、2019年同期より2社増加し、そのうち100%を超える企業(yè)は30社あります?，F(xiàn)金短債比では、14の一部の指標(biāo)が異常である企業(yè)を除いて、2020年には65のサンプル企業(yè)の現(xiàn)金短債が平均126となり、前年同期より5ポイント低下した。

3つの指標(biāo)に対する分析を通して、全體的に見ると、サンプル企業(yè)のロバスト性は昨年同期に比べて低下傾向にある。しかし、一部の企業(yè)では現(xiàn)金の流れが良くなり、中小企業(yè)の分化が激しくなることを物語っています?，F(xiàn)金の面では、第3四半期に前の79軒の中小企業(yè)の貨幣資金の平均は93.8億元で、前年同期より10.6億元増加しました。単一企業(yè)から見ると、華発株式の貨幣資金は最大で206億元に達(dá)しています。第二に、大悅城、首開などの不動(dòng)産企業(yè)、現(xiàn)金の増加規(guī)模と幅は、いずれも比較的良いレベルを示しています。

第3四半期の中小企業(yè)の棚卸資産回転率の平均は0.545で、前年同期比0.0038伸びた。企業(yè)の変化狀況から見ると、サンプル企業(yè)の中では、2019年同期に41の不動(dòng)産企業(yè)が前年比で増加し、今年は45社だった。平均値の増加は主に個(gè)別企業(yè)で、アジア太平洋、合肥、都市建設(shè)、大名城などの企業(yè)増加が大きいためです。総資産回転率については、今年の第3四半期の平均値は0.0.13で、前年同期より0.0049%下落した。49社の企業(yè)が前年同月比で下落したが、2019年には42社しか落ち込んでいなかった。全體的に見れば、大多數(shù)の企業(yè)の在庫回転率は下落しています。

肖雲(yún)祥は、初期にみんなが同じ道を歩いていたとしたら、同じラインを走っていましたが、その後、中小企業(yè)と大企業(yè)の間には10年後の差がどれぐらいあるかを考えました。いくつかの中小企業(yè)は、市場の最高の時(shí)代に、最も良い機(jī)會(huì)を無駄にして、危機(jī)意識(shí)と戦略的なビジョンを欠きました。一部の発展した企業(yè)は當(dāng)時(shí)の貴重な市場チャンスを摑んで、規(guī)?；螔垙垽蔚坤驓iみ、開発プロジェクトの數(shù)を増やして、都市部に入る數(shù)量を拡大します。

二年間の調(diào)整を経て、不動(dòng)産市場はすでに買い手市場に転換しました。市場の変化は業(yè)界に製品の品質(zhì)を重視させ、ブランドの形成を重視させます。中小企業(yè)アウトも市場資源の有効配置の一つである。肖雲(yún)祥は、老本を食べたり、買収されたりしたら、中小企業(yè)自身の調(diào)整転換能力を見て、「優(yōu)勝劣敗、適者生存」と考えています。

萬科理事會(huì)の郁亮主席が2020年度の上海萬科メディア會(huì)見で述べたように、「生きていく」という言葉はもう一つの言葉に翻訳されたのは時(shí)代企業(yè)という言葉です。今の業(yè)界と政策の変化はとても速いです。いわゆる時(shí)代企業(yè)は変化と変化の次元に適応するように努力します。今不動(dòng)産業(yè)界は大きな変化に直面しています。一方で、変化に慣れないと淘汰されます。一方で、変化も新しいチャンスです。誰がこの変化に適応しますか？誰が新しいチャンスがありますか？

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