處置25億金融資產獲利1200萬的雅戈爾，2018年靠“投資”凈賺18億

               雅戈爾集團股份有限公司（以下簡稱“雅戈爾”）3月5日晚間發布公告稱，2018年12月20日至2019年3月6日，公司出售中信股份（股票代碼：HK00267），交易金額為11.40億元；公司滾動利用閑置投資資金購入結構性存款，期間結構性存款到期贖回累計金額為14.17億元；公司處置金融資產的交易金額合計25.57億元，占2017年末經審計凈資產的10.49%，產生投資收益1600.52萬元，凈利潤1200.39萬元（未經審計），占2017年度經審計凈利潤的4.05%。


雅戈爾是以品牌服裝、地產開發、金融投資三大板塊為主的多元并進、成長中的國際化集團，公司的金融投資板塊自2012年起由金融投資向產業投資轉型，重點布局大健康，大金融，綜合性集團等領域。目前，公司的投資業務主要分為戰略產業投資和財務投資兩類。


廣發證券分析師糜韓杰此前表示，投資板塊是對雅戈爾現有業務的有效補充，雅戈爾公司的服裝板塊相對穩定，并且重大資本支出項目較少，因此具有強大的現金流產生能力。而公司的地產板塊已經逐步由粗獷式發展向精耕式發展轉型，在土地儲備上面會變得更加謹慎，從而加強地產板塊的現金回流速度，雅戈爾的投資板塊可以憑借公司服裝和地產業務的現金流優勢，依托公司的產業資源優勢，為公司開拓新的業績增長點。


早在2015年度，雅戈爾認購中信股份新股并從二級市場購入中信股份股權；同時減持中國平安、浦發銀行、金正大等股權，產生投資收益23.05億元，較上年同期增加8.25億元，增幅為55.74%。


財報則顯示，雅戈爾預計2018年度完成營業收入約92.96億元，較上年同期降低約5.52%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約36.64億元，較上年同期增長約1134.72%；其中，投資業務實現投資收益約32.85億元，較上年同期增長約7.81%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約18.37億元，較上年同期增加約35.26億元。


記者獲得數據顯示，截止2018年上半年，雅戈爾完成營業收入35.85億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.88億元，主要受地產項目集中在下半年交付和計提中信股份資產減值準備2.97億元的影響，分別較上年同期降低33.59%、27.28%。


分板塊看：紡織服裝板塊完成營業收入28.21億元，較上年同期增長13.03%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.06億元，較上年同期增長35.73%；


地產板塊完成營業收入7.63億元，較上年同期降低73.70%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元，較上年同期降低71.44%；


投資業務實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.52億元，較上年同期降低34.26%，其中：


(1)以權益法核算寧波銀行、浙商財險等長期股權投資資產，產生投資收益7.53億元，較上年同期增加2.61億元；


(2)持有金融資產獲得分紅及購買理財產品等獲得收益6.45億元，較上年同期增加6850.70萬元；


(3)處置浦發銀行、寧波銀行可轉債、中信股份等金融資產，產生投資收益4.21億元，較上年同期減少3.91億元。


記者了解到，報告期內，雅戈爾投入11.19億元增持寧波銀行6591.41萬股，投入9.25億元參與中誠信征信有限公司、北京智象信息管理咨詢有限公司等9個新項目；截至報告期末，公司累計投入290.25億元，期末賬面價值296.66億元，市值316.12億元。


糜韓杰認為，十分可觀的投資收益與雅戈爾的投資轉型方向、正確的投資理念是分不開的，觀察來看，雅戈爾在投資板塊的優勢主要有兩點，一是公司服裝板塊和地產板塊現金流產生能力強，能夠利用自有資金進行投資，持有能力強，二是公司重點投資的大健康，大金融領域，與公司轉型的方向有所重合，在未來有可能與公司原有業務板塊形成協同效應。


雅戈爾此前在2018年半年報中表示，中國經濟已步入新常態，經濟增速的放緩將在一定程度上影響消費能力，進而對公司的盈利能力產生不利影響，公司的投資業務將堅持“開拓與穩健并舉”的發展思路，密切關注宏觀經濟，合理配置及調整金融資產結構，把握周期性市場機會，探索培育新興產業投資方向。