外圍關(guān)系緩和背景下，是否助推純滌紗漲勢？

PTA多套裝置意外檢修以及貿(mào)易關(guān)系存在緩和預(yù)期背景下持續(xù)上漲，滌綸短纖在微虧壓力下也跟隨大漲，而受拉漲氛圍帶動，月內(nèi)滌綸短纖市場價格亦累計上漲1100元/噸。本周聚酯原料整體先穩(wěn)后漲，下游及終端經(jīng)過前期補倉后，自身有一定原料庫存，觀望心態(tài)明顯，場內(nèi)交投氣氛清淡，聚酯整體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為一般。然周三上午，宏觀面突然傳來利好，中美愿意恢復(fù)兩國之間的貿(mào)易談判，受此提振，商品期貨大漲，午后PTA主力期貨大幅拉漲，買漲情緒下，下游及終端開始補倉，短纖產(chǎn)銷瞬間增長，午后多家工廠上調(diào)報價。進入周四，多重利好支撐下，聚酯工廠多大幅上調(diào)報價，主流商談重心震蕩上漲，但下游被動補倉后，需求有一定回落，整體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回落。但目前聚酯場內(nèi)超賣現(xiàn)象較為嚴重，滌綸短纖部分工廠多有一到兩個星期的超賣現(xiàn)象，受此提振，周五部分工廠報價繼續(xù)上調(diào)，但下游經(jīng)過此次補倉，原料庫存多已備足，多謹慎觀望為主，周五聚酯產(chǎn)銷整體歸于平淡。

純滌紗方面，本月純滌紗市場價格先抑后揚。月初,受外圍宏觀利空影響，滌綸短纖市場價格下跌拖累整體成交氣氛，加之下游需求不佳，純滌紗累庫及出貨壓力下價格重心累計下探600。中旬，PTA市場在多套裝置意外檢修以及貿(mào)易關(guān)系存在緩和預(yù)期背景下漲幅較大，滌綸短纖在微虧壓力下市場持續(xù)攀高，然下游紡企需求仍無明顯轉(zhuǎn)好，傳導(dǎo)至純滌紗上漲受限；本周，國際貿(mào)易關(guān)系再度出現(xiàn)緩和傾向，PTA期貨大幅上漲帶動滌綸短纖企業(yè)再度掀起一波漲勢，帶動純滌紗外貿(mào)訂單增加，庫存壓力有所好轉(zhuǎn)，考慮到下游對價格大幅上漲抵觸情緒，純滌紗跟漲力度有限。截至收盤，福建地區(qū)T32S主流價在12800-13000，晉州地區(qū)T32S不含稅主流商談集中在11700-11800，以質(zhì)定價；蕭紹地區(qū)T21S主流商談集中在12100-12200；如皋地區(qū)工業(yè)用純滌紗主流商談集中在11500。(單位：元/噸)

下游坯布市場庫存較高，短期內(nèi)難有起色，部分秋季訂單會帶動庫存變化，目前看影響受限，上游價格的波動對坯布影響不大。2019年6月全國織造綜合平均開機率57.03%，較5月下滑9.75%，其中大圓機平均32%，較5月下滑9.08%，噴水織機66%，較5月下滑12.66%，噴氣織機74%，較5月下滑7%。從樣本企業(yè)調(diào)研結(jié)果來看，目前100臺-300臺織機規(guī)模企業(yè)成品庫存多數(shù)在38-55天，個別坯布庫存達90天；20臺織機及以下企業(yè)多以訂單生產(chǎn)為主，成品庫存多在7-10天，6月多數(shù)產(chǎn)品出現(xiàn)觸底反彈行情，織造訂單較前期略有轉(zhuǎn)暖，但并不大明顯，部分小型服裝廠目前處于7-8月淡季休工期，下游需求短期內(nèi)仍偏弱。

OPEC減產(chǎn)預(yù)期及美伊關(guān)系緊張或繼續(xù)助推油價，或?qū)埘ピ闲纬梢欢ㄌ嵴瘢?月初PTA尚有一套450萬噸/年的裝置存在檢修計劃，加之聚酯企業(yè)整體庫存較低，開工率持續(xù)維持在偏高水平，PTA基本面支撐良好，上旬市場仍存一定上漲空間，或可帶動滌綸短纖市場繼續(xù)上漲；然目前下游坯布的高庫存阻礙純滌紗短期內(nèi)需求回暖，加之滌綸短纖前期集中補庫，中下旬存在再度累庫的壓力，PTA高加工費背景下也難持續(xù)上行，故中下旬市場亦存在一定下滑壓力。