恒逸石化文萊PMB石化項目全面試車，短期內或可滿負荷產出

恒逸石化股份有限公司（以下簡稱“恒逸石化”）7月12日早間發布公告稱，公司控股子公司恒逸文萊在文萊達魯薩蘭國(BruneiDarussalam)大摩拉島(PulauMuaraBesar)投資建設的“PMB石油化工項目”(以下簡稱“項目”)目前已完成工程建設、設備安裝調試等工作，公司于2019年3月份完成公用工程交工投產，7月份項目主裝置實現全面中交，目前所有裝置已轉入聯動試車階段，預計較快進入商業運營階段。

據公告，文萊PMB石油化工項目原油加工能力800萬噸/年，包括年生產150萬噸芳烴、50萬噸苯和近600萬噸汽柴煤油品等。該項目是公司在海外建設的具有重大戰略意義的項目。項目投產后，公司石化產業鏈將進一步向上游延伸，有效突破原料瓶頸，打通整個石化化纖產業鏈的“最后一公里”，實現“產業鏈一體化”的戰略布局，大幅改善現有精對苯二甲酸(PTA)-聚酯產業鏈的原料供給格局，化解原料供應的市場風險，進一步增強和鞏固主營業務的核心競爭力。

此間業內人士表示，文萊PMB石油化工項目由文萊政府占了30%的股權，有利于恒逸石化將部分成品油在當地實現銷售，剩余部分再運往其他亞太國家。預計將于2019年7月份正式投產，試車后有望在短時間內實現滿負荷產出。

記者此間了解到，文萊（Brunei）位于東南亞地區連接南中國海和印度洋以及太平洋的海峽附近，靠近新加坡、馬來西亞等國，地理位置優越，常年氣候溫和，利于平穩生產，貼近新加大宗商品交易市場。近年來亞太地區原油需求缺口較大，而文萊石油產量和儲量則較為豐富，持續為其臨近地區的原油凈出口國。

據BP世界能源統計年鑒，截止2017年底，文萊石油儲量達11億桶，占全球總探明儲量的0.1%，占亞太地區儲量的2.3%，儲量排名亞太地區第7位。目前，文萊石油產量達到545萬噸/年（11.2萬桶/日），約97%用于出口，其中300萬噸原油（約占文萊石油產量的55%，占出口量的56%）將供給文萊PMB項目，為PMB項目提供40%的原油原料。文萊項目其余60%的原油原料由卡塔爾供應，主要包括300萬噸原油及170萬噸凝析油等。

據悉，PMB大煉化項目位于文萊大摩拉島，是目前中國民營企業海外最大的投資建設項目，同時也是“一帶一路”重點項目，公司持股70%，文萊政府持股30%。一期PMB項目計劃總投資約34.5億美元（由國開行和進出口銀行牽頭的銀團提供17.5億美元，12年期限長期貸款），建設800萬噸的原油加工能力，150萬噸對二甲苯、50萬噸苯的生產能力。截至2019年4月，一期項目總體進度累計完成逾95%，其中，采購、土建工程、項目全面設計、鋼結構安裝等全部完成，設備、管道安裝已接近尾聲，東航道和6、7、8號碼頭已正式投用靠泊，大件碼頭、煤碼頭和化工品碼頭已投用，三個油品碼頭也即將建設完畢，且文萊PMB跨海大橋已于2018年5月正式開通使用。2019年4月30日，首船8萬噸原油進廠，標志著恒逸文萊煉化項目正式進入生產試運行階段，預計2019年7月份正式投產。

兩期合計產能或將實現PX原料的自給。二期PMB項目計劃投資近120億美元，新增原油加工能力1400萬噸/年，生產200萬噸/年PX和150萬噸/年乙烯，現已進入方案論證階段，預計將于2022年投產，屆時將形成2200萬噸原油加工能力，為公司打造“原油-PX-PTA-PET-滌綸長絲-化纖織造”的全產業鏈布局。二期項目投產后，400萬噸的PX產能可基本實現PTA配套PX原料的自給，公司將完成從基礎資源到紡織業原料的覆蓋。

西南證券分析師楊林認為，相比國內企業，恒逸文萊石化項目將享有諸多得天獨厚的成本優勢：1）物流成本低。40%原油是文萊當地提供，原油物流成本較低；且油品就近東南亞市場銷售，目標市場銷售半徑小。2）加工成本優勢明顯。公司自建電廠用電成本低，自發電成本僅為國內工業電價的1/4；采用全廠能源優化集成，低溫余熱利用技術，使得產品的單位能耗成本優勢明顯。3）稅收優惠優勢。文萊項目不受原油進口配額和成品油出口配額限制，且符合文萊政府“2035宏愿”，因此項目能夠享受長時間的零稅收政策，相比國內40%左右的稅負優勢明顯。4）工藝流程優化，生產操作靈活。采用“小油頭，大芳烴”的煉化一體化模式，充分發揮“宜油則油”，“宜芳則芳”的優勢，150萬噸PX裝置目前全球單線產能最大；公用工程設施一步到位，為后續發展留有足夠空間。5）運營優勢明顯。相比國內民營煉廠，原油自主化采購，不受配額限制，40%的原油就近文萊當地供應，而國內基本依賴進口；同時油品就近市場化銷售，無出口限制，而國內民營煉廠油品基本依賴出口。

公開資料顯示，恒逸石化是恒逸集團旗下子公司，一直專注于PTA-聚酯纖維產品的研發、生產和銷售。2018年，公司實現營業總收入 849.48 億元，較上年同期增長 28.79%。報告期末，公司總資產 596.25 億元，較年初增加 66.53%；資產負債率 62.66%，歸屬于上市公司股東的所有者權益 178.02 億元，歸屬于上市公司股東的每股凈資產 6.77 元。

2019年一季度，恒逸石化實現營業收入209.76億元，同比增長25.93%；歸母凈利潤4.23億元，同比下滑42.88%；扣非后歸母凈利潤4.11億元，同比下滑36.10%。