新年度棉花供應(yīng)持續(xù)向好，中美達(dá)成協(xié)議的估計(jì)明年再簽

7月29日，市場(chǎng)對(duì)即將開(kāi)始的中美第12輪經(jīng)貿(mào)磋商不報(bào)什么希望，ICE期貨開(kāi)盤(pán)后大幅下跌，隨后僅收復(fù)部分失地。

7月30-31日，中美談判將在上海舉行，美方仍然希望中國(guó)市場(chǎng)全面開(kāi)放，保護(hù)美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及中國(guó)應(yīng)履行WTO的承諾。短期來(lái)看，中美達(dá)成協(xié)議的可能性很小，但隨著談判的進(jìn)行，中國(guó)仍有希望繼續(xù)采購(gòu)一些美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品。市場(chǎng)非常認(rèn)同一點(diǎn)，中國(guó)將在2020年美國(guó)大選之后再簽訂協(xié)議，避開(kāi)特朗普這個(gè)難纏的總統(tǒng)。

交易商認(rèn)為，目前美棉長(zhǎng)勢(shì)持續(xù)向好，而且中美也難以達(dá)成協(xié)議，美棉庫(kù)存將會(huì)大增，這些都是價(jià)格看跌的重要因素。雖然今年以來(lái)印度季風(fēng)雨雨量有30-50%的缺口，但產(chǎn)量前景仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)之前的預(yù)期。截至目前，印度新棉播種已完成1090萬(wàn)公頃，高于上年同期的1020萬(wàn)公頃，同比增長(zhǎng)6.86%，主要原因是一些農(nóng)民種植了非法的轉(zhuǎn)基因棉，這些棉種能夠更好地抵抗干旱。美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月預(yù)測(cè)也的確將2019/20年度印度棉花產(chǎn)量調(diào)增了50萬(wàn)包。

本周還需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否降息。雖然過(guò)去幾個(gè)月特朗普一直要求降息，但美聯(lián)儲(chǔ)一直不理不睬。不過(guò)，考慮到加征關(guān)稅已導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減慢，本周也不排除美聯(lián)儲(chǔ)配合特朗普采取相關(guān)行動(dòng)。上周的美棉出口有明顯的起色，中國(guó)也開(kāi)始采購(gòu)下年度美棉，但問(wèn)題是美元持續(xù)堅(jiān)挺對(duì)美棉出口不利。目前，全球各國(guó)幾乎都降低本國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率，很多都是零利率甚至負(fù)利率，希望貨幣貶值能夠刺激出口。