2019年三季度PX市場運行分析

[導語]：三季度PX價格走勢整體呈現震蕩下跌行情，其中9月中旬受沙特油田遭襲，成本端大幅沖高影響，PX價格階段性調漲，后回歸平靜。9月中旬后，石腦油價格持續偏強，裂解價差處于高位，PX和石腦油價差持續下跌，截至9月30日，PXN跌至288.54美元/噸，較6月底跌34.585美元/噸。

1.行情回顧

圖1 PX價格走勢

7月初，沙特阿美工廠意外停機，PX市場供應緊張，韓國工廠積極入市采購現貨等綜合因素影響，帶動7月中上旬，PX價格上漲41.83美元/噸。但7月中下旬開始，伴隨著PTA期貨大幅回落，終端聚酯旺季不旺等綜合利空，PX價格開始下行之路，雖然9月中旬受成本端帶動，PX價格階段性上行，但因沙特裝置影響時間有限，PX價格后續隨著成本端的下跌而迅速回落。截至9月30日，PX價格為794.17美元/噸CFR中國，較6月底下降43.83美元/噸，降幅為5.23%。

2.利潤分析

圖2 PX利潤分析

3季度PX利潤整體呈現下行走勢，主要原因為：

1、一系列新增產能的投產，中化弘潤60萬噸PX裝置8月量產。海南煉化100萬噸PX裝置9月份投產。

2、成本端石腦油偏強，受液化氣價格較高、某大廠大量采購石腦油，沙特裝置遭襲后采購石腦油以及液化氣價格較高等綜合利好影響，石腦油漲幅較大，裂解價差偏強。

截至9月30日，PXN跌至288.54美元/噸，較6月底跌34.585美元/噸，跌幅10.7%。

3.進口情況

圖3 PX進口情況

3季度PX進口量走勢來看，7-8月份整體呈現攀升態勢，主要原因為6月份進口量低，PX去庫存較多，同時某大廠裝置在7-8月份，窄幅降負荷所致。9月份PX進口量繼續降低，主要原因為國內產量的提升以及某大廠裝置9月份恢復接近滿負荷運行。

4.行情展望

10月31日新鳳鳴投產110萬噸PTA裝置，另外110萬噸PTA裝置將于11月份投產，12月份仍有370萬噸PTA裝置投產，預計年底前PX供應整體偏緊，但由于一系列PX新裝置投產在即，預計PX利潤提升較艱難，價格走勢主要視成本端價格而定。